1. 総評

木村化工機株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結決算は、売上高が前年同期比0.9%増の12,456百万円と微増した一方、営業利益以下全ての利益項目が約20%減少し減益となった。受注高は全体で△19.4%と低調で、特にエンジニアリング事業の大幅減が影響。総資産は33,194百万円（△2.1%）、純資産は19,368百万円（+1.2%）と安定し、自己資本比率は58.3%に向上。キャッシュフローは全活動で流出超過だが、財務体質は堅調。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高微増は化工機事業（+6.3%）とエネルギー・環境事業（+2.7%）の売上増によるが、エンジニアリング事業（△8.2%）の減少を相殺。利益減の主因は全セグメントでのセグメント利益減少（エンジニアリング△94.8%、化工機△11.7%、エネルギー・環境△9.5%）で、販管費増（+17.8%）と売上総利益率低下（22.0%→22.0%横ばいだが原価増）が要因。受注高全体11,369百万円（△19.4%）と先行き懸念。特筆は脱炭素関連装置の営業強化と補助金採択。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 21,829 | △10.5 | | 現金及び預金 | 7,133 | △27.9 | | 受取手形及び売掛金 | 10,934 | +6.9 | | 棚卸資産 | 1,972 | +31.9 | | その他 | 2,078 | - | | 固定資産 | 11,365 | +19.4 | | 有形固定資産 | 6,337 | +6.4 | | 無形固定資産 | 67 | +8.1 | | 投資その他の資産 | 4,960 | +41.9 | | 資産合計 | 33,194 | △2.1 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 9,088 | △16.2 | | 支払手形及び買掛金 | 2,166 | △25.6 | | 短期借入金 | 665 | +29.1 | | その他 | 6,256 | - | | 固定負債 | 4,737 | +20.6 | | 長期借入金 | 1,570 | +58.6 | | その他 | 3,167 | - | | 負債合計 | 13,825 | △6.4 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |----------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 15,770 | △0.3 | | 資本金 | 1,030 | 0.0 | | 利益剰余金 | 15,121 | △0.3 | | その他の包括利益累計額 | 3,597 | +8.4 | | 純資産合計 | 19,368 | +1.2 | | 負債純資産合計 | 33,194 | △2.1 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率58.3%（前56.4%）と向上し、財務安全性が高い。流動比率約2.4倍（流動資産/流動負債）と当座比率も良好で、短期支払能力に問題なし。資産構成は流動資産中心（66%）で売掛金・棚卸増が目立つが、現金減はキャッシュ流出反映。負債は借入金増（長期中心）で固定負債拡大も、負債合計減少。主な変動は固定資産の長期預金増（+940）と流動負債の前受金増（+406）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率22.0%（前22.6%）と微減、販管費率12.8%（前11.0%）増で営業利益率9.1%（前11.6%）低下が減益主因。経常利益率9.5%（前12.0%）。ROEは算出不能だが利益剰余金微減で安定。コスト構造は原価78%中心で固定費増影響大。前期比変動は販管費急増と原価高。特別利益（補助金）はプラス要因。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: △1,233百万円（前年同期△255百万円、主因: 仕入債務減少△1,975、棚卸増△477）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △1,396百万円（前年同期△296百万円、主因: 定期預金預入△940、有形固定資産△441）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △124百万円（前年同期△816百万円、主因: 長期借入1,000、配当支払△842）
• フリーキャッシュフロー: △2,629百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高: 7,133百万円（前年同期末比+148百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期）: 売上高25,500百万円（△3.5%）、営業利益2,520百万円（△16.3%）、経常利益2,600百万円（△15.7%）、純利益1,820百万円（△21.2%）、EPS91.89円。変更なし。
• 中期経営計画: 記載なし。脱炭素・DX関連投資提案強化。
• リスク要因: 受注減少継続、設備投資慎重、地政学・円安・原材料高。
• 成長機会: CO2削減装置、原子力廃炉・MOX燃料工事、省エネ補助金事業。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: エンジニアリング（売上3,572△8.2%、利益8△94.8%）、化工機（売上5,885+6.3%、利益629△11.7%）、エネルギー・環境（売上2,997+2.7%、利益499△9.5%）。受注残記載なし。
• 配当方針: 年間41円維持（第2四半期末-、期末41円）。
• 株主還元施策: 配当継続、自己株式793,703株安定。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。年度末売上集中傾向。