1. 総評

株式会社やまびこは、2025年12月期において、売上高は堅調に伸長したものの、利益面では為替差損の影響などにより減益となりました。営業利益は過去最高を記録したものの、経常利益および当期純利益は前期を下回る結果となりました。これは、DX戦略に基づくIT関連投資や人件費の増加、米国の関税政策に伴うコスト増といった押し下げ要因に加え、前期に増益要因であった為替差益が今期は為替差損に転じたことが主な要因です。今後は、中期経営計画「中期経営計画2028」を始動させ、持続的な成長を目指します。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高は、海外市場（特に北米および欧州）での小型屋外作業機械（OPE）の好調な販売、および国内での農業用管理機械の販売伸長により、前期比5.6%増となりました。 営業利益は、DX戦略に基づくIT関連投資や国内外での総人件費の増加、米国の関税政策に伴うコスト増といった押し下げ要因があったものの、国内での価格改定効果や欧州におけるロボット芝刈機の販売好調がこれらを補い、前期比0.4%増と微増ながら過去最高益を達成しました。 経常利益は、前期に増益要因となった為替差益が今期は為替差損に転じたことなどが響き、前期比6.5%減となりました。 親会社株主に帰属する当期純利益も、法人税等調整額の影響もあり、前期比9.1%減となりました。 年間配当金は前期と同額の90円となりました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|----------------| | 流動資産 | | | | 現金及び預金 | 16,887 | 1,118 | | 受取手形及び売掛金 | 35,201 | 4,524 | | 棚卸資産 | 61,605 | 4,677 | | その他 | 3,921 | 30 | | 固定資産 | | | | 有形固定資産 | 33,640 | 587 | | 無形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 投資その他の資産 | 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 169,475 | 13,695 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|----------------| | 流動負債 | | | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし | | 短期借入金 | 記載なし | 2,014 | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定負債 | | | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 負債合計 | 49,509 | 1,083 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|----------------| | 株主資本 | | | | 資本金 | 記載なし | 記載なし | | 利益剰余金 | 105,230 | 10,523 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 1,767 | | 純資産合計 | 119,965 | 12,611 | | 負債純資産合計 | 169,475 | 13,695 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は70.8%と高い水準を維持しており、財務の健全性は良好です。流動資産は売掛金や棚卸資産の増加により前期比で増加しました。負債合計も増加しましたが、純資産の増加額がそれを上回ったため、自己資本比率は前期の68.9%から70.8%へと上昇しました。利益剰余金の増加が純資産増加の主な要因です。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上高は前期比5.6%増と伸長しましたが、売上高営業利益率は11.3%と前期の11.9%から微減しました。これは、DX投資や人件費増加、関税政策によるコスト増が影響したためと考えられます。経常利益率は11.2%と前期の12.7%から低下しました。これは、前期に増益要因であった為替差益が今期は為替差損に転じたことが主因です。当期純利益率は8.3%と前期の9.6%から低下しました。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュ・フロー: 8,925百万円（前期: 14,033百万円）
• 投資活動によるキャッシュ・フロー: △4,459百万円（前期: △3,432百万円）
• 財務活動によるキャッシュ・フロー: △3,467百万円（前期: △7,570百万円）
• フリーキャッシュフロー: 営業活動CF - 投資活動CF = 8,925 - 4,459 = 4,466百万円

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュ・フローは前期比で減少しましたが、依然としてプラスを維持しており、事業活動から安定的にキャッシュを生み出しています。投資活動によるキャッシュ・フローは、有形及び無形固定資産の取得による支出の増加により、支出額が増加しました。財務活動によるキャッシュ・フローは、短期借入金の純増加額や配当金の支払いなどにより支出となりました。

6. 今後の展望

株式会社やまびこは、次期（2026年12月期）を初年度とする3ヵ年計画「中期経営計画2028」を策定しました。この計画では、既存事業の深化に加え、新たな市場や新規事業領域への展開をビジネスとして確立し、持続的な成長を目指します。 2026年12月期の連結業績予想としては、売上高1,850億円（前期比6.3%増）、営業利益210億円（前期比6.5%増）、経常利益200億円（前期比2.4%増）、親会社株主に帰属する当期純利益150億円（前期比3.8%増）を見込んでいます。 北米市場におけるOPEと一般産業用機械の伸長、欧州事業の規模拡大、国内市場における収益構造改革、アジア地域の取引開拓などを推進します。損益面では、人的資本やIT分野への投資拡大に伴う販管費の増加を見込むものの、価格改定効果やVA/VEの徹底により営業利益は前期比増益となる見込みです。 為替レートは、1米ドル150円、1ユーロ175円を前提としています。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • 小型屋外作業機械：海外（北米、欧州）および国内ともに増収。
  • 農業用管理機械：国内は堅調、海外は減収。
  • 一般産業用機械：国内は減収、海外は減収。
  • その他：増収。
• 配当方針: 経営環境、業績、財務状況、株式市場の動向を勘案し、配当と自己株式取得を含めた総合的な還元策を検討。2026年12月期は年間110円（前期比20円増配）を予定。連結配当性向30%を目安とする。
• 株主還元施策: 自己株式の取得を含めた総合的な還元策を継続検討。
• M&Aや大型投資: 中期経営計画2028において、新たな市場や新規事業領域への展開をビジネスとして確立する方針。
• 人員・組織変更: 記載なし。