1. 総評

阪神内燃機工業株式会社の2025年4月1日～12月31日（第3四半期累計）の業績は、主機関を中心とした輸出拡大により売上高・利益が大幅増加し「非常に良い」と評価できる。主な変化点は： - 輸出比率が21.8%→30.8%に拡大 - 電子制御機関の損失引当金計上がなくなり利益率改善 - 受注残高が29.5%増の110.2億円と堅調

2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期	前年同期	増減率
売上高	99.5億円	83.7億円	+18.9%
営業利益	50.7億円	11.8億円	+329.2%
経常利益	59.4億円	16.7億円	+255.5%
当期純利益	41.1億円	12.8億円	+221.3%
EPS	126.85円	39.52円	+221.0%
年間配当金予想	75円	70円	+7.1%

業績結果に対するコメント： - 増収要因：主機関の輸出が2.3億円→23.2億円と92.2%増、近海船向け機関の出荷増加 - 増益要因：売上原価率79.8%（前期83.3%）改善、損失引当金計上なし - 事業別動向：主機関が売上高58.2%を占め、部分品・修理工事はCMR減少を他部門で補填 - リスク要因：人件費増（採用拡大）と減価償却費（設備投資）が販管費を17.6%増加させた

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】

科目	2025/12末	2025/3末	増減
流動資産	13,169	13,026	+143
現金及び預金	4,805	5,469	△664
受取手形・売掛金	3,025	2,935	+90
棚卸資産	3,057	1,718	+1,339
固定資産	12,390	11,975	+415
有形固定資産	8,460	8,529	△69
投資有価証券	2,387	1,944	+443
資産合計	25,558	25,000	+558

【負債の部】

科目	2025/12末	2025/3末	増減
流動負債	7,105	6,982	+123
買掛金等	1,194	1,593	△399
電子記録債務	1,620	1,296	+324
固定負債	3,274	3,221	+53
負債合計	10,379	10,204	+175

【純資産の部】

科目	2025/12末	2025/3末	増減
株主資本	10,853	10,774	+79
利益剰余金	9,957	9,887	+70
評価差額金	4,302	3,998	+304
純資産合計	15,180	14,797	+383
負債純資産合計	25,558	25,000	+558

貸借対照表に対するコメント： - 安全性指標：流動比率185.4%（前期186.6%）、自己資本比率59.3%（前期59.1%）で安定 - 資産構成変化：現預金を投資有価証券（+44.3億円）と棚卸資産（+133.9億円）にシフト - 負債増加要因：電子記録債務増（受注増に伴う前受金増）が主因

4. 損益計算書（単位：百万円）

科目	金額	増減率	売上高比率
売上高	9,953	+18.9%	100.0%
売上原価	7,941	+13.8%	79.8%
売上総利益	2,012	+44.0%	20.2%
販管費	1,505	+17.6%	15.1%
営業利益	507	+329.2%	5.1%
営業外収益	88	+69.3%	0.9%
経常利益	594	+255.5%	6.0%
法人税等	172	+244.0%	1.7%
当期純利益	411	+221.3%	4.1%

損益計算書に対するコメント： - 利益率改善：営業利益率5.1%（前期1.4%）、経常利益率6.0%（前期2.0%）と大幅向上 - 原価効率化：売上総利益率20.2%（前期16.7%）は契約単価改善と生産効率化が寄与 - 懸念点：販管費率15.1%（前期15.3%）は人件費増加で高止まり傾向

5. キャッシュフロー

• 減価償却費：4.3億円（前年同期比+26.7%）
• 四半期キャッシュフロー計算書は非開示

6. 今後の展望

• 通期予想：売上高139億円（+4.2%）、営業利益70億円（+14.4%）
• 成長戦略：
• 内航タンカー需要拡大（船台予約5-6年先まで埋まる状況）
• 海外向け主機関の受注拡大（受注残高110億円）
• リスク要因：
• 造船所の人手不足による建造遅延
• 地政学リスクに伴う部材調達コスト増

7. その他の重要事項

• 配当政策：年間配当予想75円（前期70円）、中間配当35円実施済み
• 設備投資：機械装置が前期比38.9%増（92.3億円）と生産能力拡充
• 株式状況：自己株式を2,258株取得（期末保有7,264株）
• 業績予想：通期予想に変更なし（2025年5月時点の予想維持）

（注）数値は決算短信に基づき百万円単位で記載。キャッシュフロー詳細は非開示。