1. 総評

大谷工業株式会社 2026年3月期第3四半期（2025年4月1日～12月31日）
当期は売上高5,740百万円（前年同期比△4.0%）、営業利益337百万円（同△27.0%）と全利益項目で減益。電力通信部門の微増も建材部門の大幅減収が業績を圧迫。新工場の減価償却費増加や金利上昇が利益率を悪化させた。自己資本比率54.7%と財務基盤は堅固だが、営業CFが△43.7百万円と資金繰りに課題が表面化。

2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期	前年同期比
売上高	5,740百万円	△4.0%
営業利益	337百万円	△27.0%
経常利益	324百万円	△30.4%
当期純利益	237百万円	△29.1%
EPS（1株当たり利益）	305.14円	△29.1%
配当金（通期予想）	30円	-

業績結果に対するコメント： - 減収要因：建材部門のスタッド製品が329百万円減（△16.1%）と最大の足枷に - 利益率悪化：売上総利益率20.8%（前期22.8%）、新工場の減価償却費165百万円（前年比+80.3%）が影響 - 財務コスト増：支払利息22百万円（前年3.9百万円）が経常利益を42百万円圧迫 - セグメント別：電力通信部門利益△19.9%、建材部門利益△29.4%の二重苦

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 2025年12月期 | 前期比 | |------|--------------|--------| | 流動資産 | 5,291 | △463 | | 現金及び預金 | 1,532 | △378 | | 売掛金等 | 1,078 | △327 | | 棚卸資産 | 2,060 | +120 | | 固定資産 | 2,636 | +826 | | 有形固定資産 | 2,299 | +826 | | 無形固定資産 | 25 | △2 | | 資産合計 | 7,927 | +363 |

【負債の部】 | 科目 | 2025年12月期 | 前期比 | |------|--------------|--------| | 流動負債 | 2,172 | △276 | | 買掛金等 | 1,529 | △298 | | 短期借入金 | 248 | +200 | | 固定負債 | 1,417 | +377 | | 長期借入金 | 350 | △25 | | リース債務 | 132 | +90 | | 負債合計 | 3,589 | +101 |

【純資産の部】 | 科目 | 2025年12月期 | 前期比 | |------|--------------|--------| | 資本金 | 655 | - | | 利益剰余金 | 3,363 | +214 | | 自己株式 | △3 | △0.3 | | 純資産合計 | 4,339 | +261 | | 負債純資産合計 | 7,927 | +363 |

貸借対照表に対するコメント： - 安全性指標：自己資本比率54.7%（前期53.9%）と改善、流動比率243.7%（前期235.1%）も良好 - 懸念点：現預金が378百万円減少し1,532百万円、短期借入金が200百万円増加 - 投資動向：有形固定資産が826百万円増（新工場投資）、これに伴い設備未払金が365百万円発生

4. 損益計算書（単位：百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
売上高	5,740	△4.0%	100.0%
売上原価	4,545	△1.6%	79.2%
売上総利益	1,196	△12.3%	20.8%
販管費	858	△4.8%	14.9%
営業利益	337	△27.0%	5.9%
営業外費用	22	+460%	0.4%
経常利益	325	△30.4%	5.7%
当期純利益	238	△29.1%	4.1%

損益計算書に対するコメント： - 収益性悪化：売上高営業利益率5.9%（前期7.7%）、ROE推定5.5%（前期8.2%） - 原価率上昇：売上原価率79.2%（前期77.2%）で2.0pt悪化 - 固定費増：減価償却費165百万円（前年比+80.3%）が利益率を1.3pt押し下げ

5. キャッシュフロー（単位：百万円）

科目	金額
営業CF	△44
投資CF	△418
財務CF	+83
フリーCF	△462

6. 今後の展望

• 通期予想：売上高7,830百万円（△0.9%）、営業利益280百万円（△40.8%）
• リスク要因：建材部門の建設コスト高騰継続、電力通信部門の電力需要不透明
• 成長機会：データセンター向け電力設備需要、富山工場の生産効率化効果に期待

7. その他の重要事項

• 配当方針：通期30円予想（前期30円）を維持
• 投資計画：富山呉羽工場の稼働率向上が今後の収益改善の鍵
• リスク管理：短期借入金増加（248百万円）に対する金利上昇リスクに注意要

分析責任者所見：建材部門の構造的課題解決が急務。電力通信部門の好調さを活かした収益基盤強化と、新工場の早期稼働効率化が今後の業績回復の分水嶺となる。