1. 総評

古河電気工業株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比13.7%増の1兆2,018億円、営業利益が321.6%増の470億円と大幅増益を達成した。データセンタ・AI関連製品や自動車ワイヤハーネスの需要拡大、生産性改善、販売価格適正化が主な要因。前期の低迷から急回復し、ROE10.0%（前期2.1%）へ向上。海外売上比率53.1%（+1.5pt）とグローバル展開も強化された。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収増益の主要因は、電装エレクトロニクス事業（売上7,364億円、+12.7%、営業利益323億円、+72.7%）での自動車ワイヤハーネス増収、機能製品事業（売上1,470億円、+27.4%、営業利益140億円、+84億円増）でのデータセンタ・AI関連放熱製品需要、インフラ事業（売上3,094億円、+11.2%、営業利益45億円、黒字転換）の回復。銅地金価格高騰・円安も寄与。 - セグメント別では機能製品が突出、サービス・開発等は営業損失36億円（悪化）。 - 特筆事項：特別利益（株式交換差益48億円、投資有価証券売却益104億円）、特別損失（減損26億円、製品補償引当金61億円）。持分法投資利益10,602億円（+67.7%）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | +111 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | +149 | | 棚卸資産 | 記載なし | +114 | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | +16 | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 987,016 | +20 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 記載なし（有利子負債合計3,062） | △269 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | +66 | | 純資産合計 | 373,336 | +151 | | 負債純資産合計 | 987,016 | +20 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率34.6%（前期33.3%）と向上、1株当たり純資産4,844.96円（+4.0%）。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、現金・売掛金・棚卸資産増加で流動性向上。有利子負債減少（△269億円）で財務安全性強化。 - 資産構成の特徴：投資有価証券△329億円。負債は借入金・社債・CP中心の減少。 - 主な変動：資産+20億円（現金等増加 vs 投資有価証券減少）、純資産+151億円（当期利益・包括利益累計額寄与）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率3.9%（前期1.1%）、経常利益率4.9%（1.1%）、ROE10.0%（2.1%）と収益性大幅改善。 - コスト構造：詳細記載なしだが、生産性向上・価格適正化で原価・販管費抑制。高付加価値製品シフトが寄与。 - 主な変動要因：売上増+銅価格・円安効果、特別利益計上で純利益急増。会計基準変更（法人税等）の遡及適用影響。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー：59,833百万円（前期31,896百万円、改善）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△7,235百万円（前期△24,794百万円、縮小）
• 財務活動によるキャッシュフロー：△44,150百万円（前期△9,322百万円、拡大）
• フリーキャッシュフロー：52,598百万円（営業+投資、黒字転換） 現金及び現金同等物期末残高：66,092百万円（+13%）。

6. 今後の展望

• 2026年3月期連結業績予想：売上高1,200,000百万円（△0.1%）、営業利益53,000百万円（+12.5%）、経常利益52,000百万円（+7.1%）、当期純利益36,000百万円（+7.9%）、EPS510.83円。年間配当120円（予想配当性向23.5%）。
• 中期経営計画「Road to Vision2030」：資本効率化、新事業創出、ESG強化。データセンタ・AI、再生エネ、電動車向け拡大。
• リスク要因：地政学不安、銅価格・為替変動、中国経済低迷。
• 成長機会：光コネクタ・変調器子会社化、B5G、放熱製品新工場。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：インフラ（売上3,094億円+11.2%、営業利益45億円改善）、電装エレクトロニクス（7,364億円+12.7%、323億円+72.7%）、機能製品（1,470億円+27.4%、140億円増）、サービス・開発等（338億円+7.1%、損失36億円）。
• 配当方針：安定配当継続、次期120円。
• 株主還元施策：配当性向25.3%、総還元4,236百万円（前期）。
• M&A・大型投資：新規子会社7社（岡野エレクトロニクス等、光コネクタ・変調器関連）。金属電線事業再編、新工場（半導体テープ・水冷モジュール）。
• 人員・組織変更：記載なし。ESG活動強化（環境ビジョン2050、パーパス推進）。