1. 総評

日本精鉱株式会社の2026年3月期第3四半期（2025年4月1日～2025年12月31日）は、アンチモン地金の国際相場高騰を背景に過去最高水準の業績を達成。売上高が81.7%増、営業利益が256.6%増と大幅増益し、利益率（営業利益率19.9%→29.8%）も改善。資産総額は前期末比14.4%増の23,946百万円、自己資本比率は57.0%→64.9%に向上し、財務体質が強化された。金属粉末事業では競合激化による減益が課題だが、アンチモン事業の収益性向上が全体を牽引。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - アンチモン事業が売上高23,652百万円（+138.0%）、利益5,902百万円（+362.0%）と急成長。中国の輸出規制と太陽光パネル需要拡大による相場高騰（平均価格+104%）が主因。 - 金属粉末事業は銀粉価格上昇で売上高7,809百万円（+6.0%）だが、自動車向け需要減退により利益334百万円（-26.0%）と減益。 - 減価償却費479百万円（前年同期比493百万円）で固定費管理が奏功。

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動資産 | 17,718 | +2,745 | | 現金及び預金 | 3,549 | +1,420 | | 受取手形・売掛金 | 5,262 | +153 | | 商品・製品 | 5,167 | +1,343 | | 固定資産 | 6,228 | +263 | | 有形固定資産 | 5,513 | +232 | | 資産合計 | 23,946 | +3,009 |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動負債 | 6,442 | -1,100 | | 支払手形・買掛金 | 1,838 | -550 | | 短期借入金 | 1,763 | -1,202 | | 固定負債 | 1,960 | +497 | | 長期借入金 | 1,225 | +499 | | 負債合計 | 8,402 | -603 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 資本金 | 1,018 | ±0 | | 利益剰余金 | 13,968 | +3,556 | | 自己株式 | -148 | +2 | | 純資産合計 | 15,545 | +3,612 | | 負債純資産合計 | 23,946 | +3,009 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率64.9%（前期57.0%）と財務健全性が大幅改善。 - 流動比率275%（流動資産17,718/流動負債6,442）で短期支払能力に問題なし。 - 現金預金が3,549百万円（+66.7%）と豊富で、有利子負債は短期1,763百万円＋長期1,225百万円と適正水準。

4. 損益計算書（単位：百万円）

損益計算書に対するコメント： - 売上高営業利益率19.9%（前期10.1%）と収益性が倍増。 - 売上原価率76.6%→76.6%（横ばい）だが、高付加価値製品の販売増で粗利益率23.4%→23.4%を維持。 - ROE（年率換算）は37.2%と極めて高い水準（純利益4,314÷純資産15,545×12/9×100）。

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）: 売上高40,200百万円（+59.7%）、営業利益5,300百万円（+47.3%）を維持。
• 中期戦略: 2035年創立100周年に向け「グループ連携強化」「グローバル展開」「新事業創出」を推進。
• リスク要因: アンチモン相場の変動（第3四半期は前四半期比19%下落）、中国の輸出規制継続、金属粉末事業の競争激化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: アンチモン事業（収益の94.2%）、金属粉末事業（収益の5.3%）、その他（0.5%）。
• 配当方針: 年間配当予想340円（前期200円）、配当性向23.4%（前期28.2%）。
• 設備投資: 有形固定資産が232百万円増加し、生産能力強化を推進。