1. 総評

三菱マテリアル株式会社、2026年3月期第2四半期（自2025年4月1日至2025年9月30日）。
当期は世界経済の不透明感や日本経済の回復鈍化、銅・金価格上昇の一方での円高・買鉱条件（TC/RC）悪化が影響し、連結売上高・営業利益が大幅減。金属事業の生産遅れが主因で、全体業績は低迷した。
前期比売上高16.1%減、営業利益60.3%減が主な変化点で、純利益も77.8%減。セグメント別では金属事業が苦戦、高機能製品は横ばい。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上減は金属事業の需要低調・生産遅れ（直島製錬所定期修後立ち上げ遅れ）が主因。営業利益減は売上原価率改善（91%→91%近辺）も販管費横ばいと事業環境悪化による。経常利益は営業外収益増（持分法投資利益等）と為替差損縮小で営業利益減を一部吸収。純利益減は減損損失計上と前期の持分変動利益消失が要因。主要収益源の金属事業が売上・利益とも減少。高機能製品は銅加工増で売上横ばい・利益増、加工事業はM&A（エイチ・シー・スタルク）で売上増もコスト増。特筆は再生可能エネルギー事業の落雷損傷による操業停止。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 1,643,539 | +179,233 | | 現金及び預金 | 105,798 | +14,193 | | 受取手形及び売掛金 | 182,567 | -11,776 | | 棚卸資産 | 523,912 | +36,287 | | その他 | 831,786 | +13,273 | | 固定資産 | 903,955 | -10,260 | | 有形固定資産 | 442,460 | -1,376 | | 無形固定資産 | 52,373 | +585 | | 投資その他の資産 | 409,120 | -9,470 | | 資産合計 | 2,548,268 | +168,859 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 1,515,511 | +218,178 | | 支払手形及び買掛金 | 93,926 | -5,500 | | 短期借入金 | 323,943 | +15,598 | | その他 | 1,097,642 | +208,080 | | 固定負債 | 342,817 | -45,981 | | 長期借入金 | 162,431 | -22,322 | | その他 | 180,386 | -23,659 | | 負債合計 | 1,858,328 | +172,196 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 576,778 | -936 | | 資本金 | 119,457 | 0 | | 利益剰余金 | 378,347 | -992 | | その他の包括利益累計額 | 98,095 | -1,440 | | 純資産合計 | 689,939 | -3,337 | | 負債純資産合計 | 2,548,268 | +168,859 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率は27.1%（前年度末29.1%）と低下、負債依存高まる。流動比率108.5%（前100%超）、当座比率は現金増も売掛減で安定も低水準。資産構成は流動資産64.5%（地金・棚卸増）、負債は預り金地金急増（+193,700）が特徴で、地金事業の変動反映。主変動は流動資産・負債の地金関連増（貸付け金地金+123,068、預り金地金+193,700）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率9.2%（前9.4%）微減も原価率改善。営業利益率1.3%（前2.8%）急低下は金属事業減益。経常利益率2.0%（前2.5%）は営業外収益増（持分法9,127百万円）と為替差損消失で緩和。ROEは前期比低下見込み（純利益減・純資産微減）。コスト構造は原価依存高く（90%超）、販管費安定。変動要因は金属事業の生産・価格影響。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +430億円（前年同期比+1,237億円、税引前純利益・減価償却費・売上債権減少）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -89億円（有形固定資産取得・投資有価証券払戻）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -206億円（長期借入金返済等、前年比支出増+920億円）
• フリーキャッシュフロー: +341億円（営業+投資）

現金及び現金同等物残高: 1,027億円（前年度末比+141億円）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 「2026年3月期決算補足説明資料」及び「業績予想の修正に関するお知らせ」を参照（詳細記載なし）。
• 中期経営計画や戦略: 記載なし。
• リスク要因: 米政策不透明、円高・買鉱条件悪化継続、自動車・半導体需要低調。
• 成長機会: 半導体関連回復兆し、銅加工・電子材料需要増、グローバルキャッシュマネジメント強化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 金属事業（売上5,479億円、-25.2%、営業11億円、-94.8%）、高機能製品（2,619億円、+0.3%、24億円黒字転換）、加工事業（1,070億円、+43.4%、56億円、-17.7%）、再生エネ（22億円、-50.3%、1億円、-91.4%）、その他（690億円、-5.0%、20億円、-5.9%）。
• 配当方針: 中間配当50円（前期中間50円）。
• 株主還元施策: 記載なし。
• M&Aや大型投資: 加工事業でエイチ・シー・スタルク・ホールディングス社を2024年12月連結子会社化。
• 人員・組織変更: 記載なし。