1. 総評

• 会社名: 東邦亜鉛株式会社
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 総合評価: 売上高・利益ともに大幅減で業績は悪化。事業再生計画の影響で不採算事業の売上剥落が収益を圧迫。貴金属相場上昇による一部収益改善も、原料コスト高や円高で相殺。財務基盤は自己資本比率2.6％と脆弱。
• 前期比の主な変化点:
• 売上高△7.4％減、営業利益△50.4％減。
• 自己資本比率が10.2％→2.6％に悪化（繰延ヘッジ損失拡大が主因）。
• 棚卸資産は26,366百万円（前期14,676百万円）と大幅増（貴金属相場上昇の含み益）。

2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期	前年同期比増減率
売上高（営業収益）	90,103百万円	△7.4％
営業利益	2,913百万円	△50.4％
経常利益	2,106百万円	△51.0％
当期純利益	1,731百万円	-（前期△1,017百万円）
1株当たり当期純利益（EPS）	58.64円	-（前期△74.95円）
配当金	0.00円	変更なし

業績結果に対するコメント:
- 減益要因: 事業再編による売上剥落、原料調達コスト高、円高（為替レート154.15円/＄ vs 前期152.44円/＄）。
- セグメント別:
- 製錬事業: 売上高73,376百万円（+30％）だが経常利益△46％減（鉛生産減・円高影響）。
- 環境・リサイクル事業: 火災事故で酸化亜鉛減産、経常利益△63％減。
- 金属リサイクル事業: 亜鉛製錬停止で売上△68％減も、貴金属回収で経常利益590百万円（前期△426百万円）。
- 特記事項: 金・銀相場高騰（銀54.8＄/toz、前期31.3＄/toz）が棚卸資産評価を押上げ。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】

科目	金額（百万円）	前期比増減
流動資産	78,645	+5.0％
現金及び預金	5,193	△75.3％
受取手形・売掛金	9,614	△2.1％
棚卸資産	26,366	+79.7％
固定資産	20,942	△2.4％
有形固定資産（純額）	20,902	△2.5％
資産合計	102,416	+3.1％

【負債の部】

科目	金額（百万円）	前期比増減
流動負債	記載なし	-
固定負債	記載なし	-
負債合計	99,735	+10.5％

【純資産の部】

科目	金額（百万円）	前期比増減
株主資本	2,680	△73.4％
利益剰余金	記載なし	-
純資産合計	2,680	△73.4％
負債純資産合計	102,416	+3.1％

貸借対照表に対するコメント:
- 自己資本比率: 2.6％（前期10.2％）と極めて低水準。
- 流動比率: 現預金5,193百万円に対し流動負債不明だが、短期借入金は記載なし。
- 懸念点: 繰延ヘッジ損失拡大で純資産が74億円減少。棚卸資産増加（貴金属含み益）はプラスも、現預金が△75％減で資金繰りリスクあり。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比増減	売上高比率
売上高	90,103	△7.4％	100.0％
売上原価	記載なし	-	-
売上総利益	記載なし	-	-
販管費	記載なし	-	-
営業利益	2,913	△50.4％	3.2％
経常利益	2,106	△51.0％	2.3％
当期純利益	1,731	-	1.9％

損益計算書に対するコメント:
- 収益性指標: 売上高営業利益率3.2％（前期6.0％）、ROE非開示だが自己資本2,680百万円に対し純利益1,731百万円で見かけ上高ROE。
- コスト構造: 原料費・為替コスト増が利益を圧迫。
- 変動要因: 特別損失（前年度の減損損失）剥落で当期純利益は増益。

5. キャッシュフロー

• 営業・投資・財務CF: 記載なし。
• フリーキャッシュフロー: 記載なし。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）:
• 売上高123,000百万円（△2.6％）、営業利益4,800百万円（△14.7％）、当期純利益2,700百万円。
• 戦略: 事業再生計画に基づく不採算事業の再編継続、貴金属回収強化、コスト削減。
• リスク: 貴金属相場変動、円高、原料調達不安。
• 成長機会: リサイクル事業転換による収益安定化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 製錬事業が売上高の81％を占めるも収益性悪化。
• 配当方針: 通期予想配当0.00円（前期同様）。
• 財務基盤強化: 三菱UFJ銀行と100億円の貸出契約締結で資金繰り安定化。
• 継続企業の前提: 棚卸資産含み益の実現可能性に依存。

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注意事項: 数値は決算短信に基づき作成。キャッシュフロー・詳細原価データは非開示。単位は百万円（明記なき場合）。