1. 総評

株式会社エンビプロ・ホールディングス、2025年6月期第2四半期（中間期、2024年7月1日～2024年12月31日）。
当期の連結業績は、鉄スクラップ価格下落（平均44,250円/t、前年同期比下回る）や金属原料市況悪化、為替変動の影響で売上高・利益ともに減少、大幅減益となった。セグメント全体でグローバルトレーディング事業の利益が急減したことが主因。一方、自己資本比率は51.4%に改善し、財政基盤は安定。通期予想では下期回復を見込み純利益増益を計画。

2. 業績結果

*親会社株主帰属中間純利益。

業績結果に対するコメント：
増減主因は鉄スクラップ・レアメタル価格下落と固定費増（人件費・設備投資）。セグメント別では資源循環事業（売上10,225百万円△0.6%、利益490百万円△37.8%：鉄スクラップ影響大）、グローバルトレーディング事業（売上16,086百万円△7.8%、利益16百万円△94.3%：スクラップ出荷減・為替損）、リチウムイオン電池リサイクル事業（売上812百万円+13.1%、利益94百万円△28.2%：生産増も固定費増）、その他（売上236百万円△2.6%、利益32百万円△40.2%：コンサル遅延）。連結調整後経常利益に一致。特筆は連結範囲変更（除外3社）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 17,302 | △5.8 | | 現金及び預金 | 6,680 | △3.3 | | 受取手形及び売掛金 | 4,567 | △2.2 | | 棚卸資産 | 5,113 | △6.4 | | その他 | 949 | △11.0 | | 固定資産 | 15,439 | +0.1 | | 有形固定資産 | 11,073 | △0.9 | | 無形固定資産 | 196 | +3.6 | | 投資その他の資産| 4,170 | +2.9 | | 資産合計** | 32,741 | △3.1 |

**棚卸資産=商品及び製品4,278+仕掛品112+原材料及び貯蔵品723。

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 10,229 | △7.8 | | 支払手形及び買掛金 | 2,994 | △14.4 | | 短期借入金 | 4,580 | +28.4 | | その他 | 2,655 | △20.0 | | 固定負債 | 5,247 | △7.3 | | 長期借入金 | 3,661 | △10.6 | | その他 | 1,586 | +3.0 | | 負債合計 | 15,476 | △7.6 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 16,753 | +1.2 | | 資本金 | 1,577 | +1.5 | | 利益剰余金 | 13,156 | +1.1 | | その他の包括利益累計額 | 92 | △42.4 | | 純資産合計 | 17,265 | +1.3 | | 負債純資産合計 | 32,741 | △3.1 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率51.4%（前期49.5%、改善）。流動比率169%（流動資産/流動負債、安定）、当座比率（推定）100%以上で短期安全性確保。資産構成は流動52.9%、固定47.1%と均衡。負債は借入金中心（総借入金8,241百万円）。主変動：棚卸・買掛金減少（市況影響）、短期借入増・長期借入減（資金繰り）。純資産増は利益蓄積。

4. 損益計算書

*親会社株主帰属。

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率16.6%（横ばい）、営業利益率1.5%（前期2.8%、低下：販管費増8.3%）。経常利益率1.4%（為替差損226百万円影響大）。ROE（純資産17,265百万円、当期純利益326百万円、年換算推定3.8%：低水準）。コスト構造：原価83.4%、販管15.1%。変動要因：市況下落・固定費増、特別損失（固定資産圧縮損200百万円）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +1百万円（前年同期+1,357百万円：税前利益減・未払金減少影響）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △637百万円（有形固定資産取得△844百万円、国庫補助金+199百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: +372百万円（短期借入純増+1,010百万円、長期借入返済△545百万円、配当△181百万円）
• フリーキャッシュフロー: △636百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高: 6,536百万円（前期末比△3.5%）。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（修正後）：売上高49,500百万円（△5.2%）、営業利益1,000百万円（△29.1%）、経常利益1,150百万円（△35.5%）、純利益1,150百万円（+114.0%）、EPS37.98円。
• 中期戦略：サーキュラーエコノミー推進、不採算事業見直し、サービス事業拡大、リチウムイオン電池リサイクル投資。
• リスク要因：資源価格変動、中国鉄鋼輸出、EV需要減速、為替。
• 成長機会：国内電炉連携、電池リサイクルシェア拡大、環境コンサル。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：上記2参照（資源循環・トレーディング減益、リサイクル増収）。
• 配当方針：通期15.00円（前期6.00円、増配修正無し）。
• 株主還元施策：配当性向向上見込み。
• M&Aや大型投資：連結範囲変更（除外3社：クロダリサイクル等）、茨城工場稼働・設備投資継続。
• 人員・組織変更：記載なし。
• その他：会計方針変更有（基準改正）、継続企業前提注記有。