適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 株式会社ＱＰＳ研究所（2025年5月期、非連結、2024年6月1日～2025年5月31日）は、地球観測SAR衛星事業を推進し、売上高が前年比62.1%増の2,681百万円と急成長したものの、QPS-SAR5号機の減損損失1,636百万円により当期純損失1,848百万円を計上し、業績は大幅悪化。資産は資金調達効果で23,920百万円（同87%増）に拡大、自己資本比率62.2%を維持。一方で営業利益率は3.2%に低下し、先行投資負担が顕在化。衛星打ち上げ成功（7～10号機）とコンステレーション構築が進む中、投資回収が今後の課題。 前期比主な変化点：売上増収も減損・利息増で純損失拡大、財務活動CF11,534百万円で現金充実。 ### 2. 業績結果 | 項目 | 当期（2025年5月期） | 前期比（%） | 前期（2024年5月期） | |---------------|----------------------|--------------|----------------------| | 売上高 | 2,681 | 62.1 | 1,653 | | 営業利益 | 85 | △75.0 | 341 | | 経常利益 | △210 | － | 207 | | 当期純利益 | △1,848 | － | △427 | | 1株当たり当期純利益（EPS） | △47.53 | － | △15.14 | | 配当金 | 0.00 | － | 0.00 | **業績結果に対するコメント**： - 増収要因は衛星画像提供開始と新規打ち上げ（7～10号機）によるデータ販売拡大。売上原価増（910百万円外注費等）と販管費増（経費1,632百万円）が利益圧迫。 - 単一セグメント（地球観測衛星データ事業）のため事業別なし。特筆：QPS-SAR5号機減損1,636百万円、支払利息212百万円増。 - 純損失拡大も売上成長基調は堅調。 ### 3. 貸借対照表（バランスシート） 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 13,161 | +5,350 | | 現金及び預金 | 11,833 | +5,965 | | 受取手形及び売掛金 | 5 | △1,691 | | 棚卸資産 | 1 | +1 | | その他 | 1,322 | - | | 固定資産 | 10,759 | +5,749 | | 有形固定資産 | 10,610 | +5,668 | | 無形固定資産 | 77 | +22 | | 投資その他の資産 | 71 | +59 | | **資産合計** | 23,920 | +11,099 | 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 3,740 | +1,457 | | 支払手形及び買掛金 | 508 | +393 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 3,232 | - | | 固定負債 | 5,300 | +3,200 | | 長期借入金 | 5,300 | +3,200 | | その他 | 記載なし | - | | **負債合計** | 9,040 | +4,657 | 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 14,931 | +6,494 | | 資本金 | 6,108 | +4,169 | | 利益剰余金 | △2,275 | △1,848 | | その他の包括利益累計額 | △51 | △51 | | **純資産合計** | 14,879 | +6,442 | | **負債純資産合計** | 23,920 | +11,099 | **貸借対照表に対するコメント**： - 自己資本比率62.2%（前期65.8%）と健全水準を維持も負債増で低下。新株予約権行使等で資本金・剰余金急増。 - 流動比率：13,161/3,740≈352%（高水準、安全）、当座比率：現金中心で極めて高い。 - 資産構成：固定資産45%（人工衛星・建設仮勘定増）、流動55%（現金中心）。負債は借入・前受金中心。 - 主な変動：資金調達で現金+5,965、設備投資で建設仮勘定+4,312、借入+3,200。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 売上高比率（%） | |------------------|---------------|------------------|-----------------| | 売上高（営業収益） | 2,681 | +1,028 | 100.0 | | 売上原価 | 1,762 | +1,059 | 65.7 | | **売上総利益** | 918 | △32 | 34.3 | | 販売費及び一般管理費 | 833 | +224 | 31.1 | | **営業利益** | 85 | △256 | 3.2 | | 営業外収益 | 11 | +10 | 0.4 | | 営業外費用 | 307 | +172 | 11.5 | | **経常利益** | △210 | △417 | △7.8 | | 特別利益 | 記載なし | - | - | | 特別損失 | 1,636 | +1,054 | 61.0 | | 税引前当期純利益| △1,847 | △1,473 | △68.9 | | 法人税等 | 1 | △51 | 0.0 | | **当期純利益** | △1,848 | △1,421 | △68.9 | **損益計算書に対するコメント**： - 総利益率34.3%（前期57.5%）と原価率悪化（外注費910、減価償却452）。営業利益率3.2%（前期20.6%）に低下。 - ROE：純資産14,879に対し純損失1,848で約△12.4%（低収益性）。 - コスト構造：原価93.7%経費（製造・通信費増）、営業外利息・株式費用増。減損が純損最大要因。 - 前期比変動：売上増も投資・減損負担で損失拡大。 ### 5. キャッシュフロー（記載あり） - 営業活動によるキャッシュフロー：1,473百万円（前期706百万円、売上債権減少等） - 投資活動によるキャッシュフロー：△7,040百万円（前期△3,755百万円、設備・衛星投資7,729百万円） - 財務活動によるキャッシュフロー：11,534百万円（前期5,394百万円、新株発行8,310百万円・借入） - フリーキャッシュフロー：営業+投資=△5,567百万円（投資負担大） ### 6. 今後の展望 - 業績予想（2026年5月期通期）：売上高4,000百万円（49.2%増）、営業損失△2,200百万円、経常利益600百万円、当期純利益500百万円（EPS10.51円）。前提：1US$=150円。 - 中期計画：2026年5月までに5機追加打ち上げ、コンステレーション完成、官公庁向けデータ販売強化。 - リスク要因：打ち上げ失敗、投資回収遅延、為替変動、継続企業前提疑義（減損・投資継続も資金確保で解消）。 - 成長機会：宇宙予算増（9,365億円）、衛星画像リアルタイム提供。 ### 7. その他の重要事項 - セグメント別業績：単一セグメント（地球観測衛星データ事業）。 - 配当方針：無配続行（配当性向－）。 - 株主還元施策：記載なし。 - M&Aや大型投資：研究開発拠点設備投資、11号機以降製造進捗。シンジケートローン5,000百万円、宇宙戦略基金交付決定。 - 人員・組織変更：記載なし。 - 重要：株式分割（1:100、2023年8月）、優先株式消却。新株予約権発行で資金調達8,023百万円。