1. 総評

• 会社名: エキサイトホールディングス株式会社
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 総合評価: 売上高はメディカル事業の拡大で22.4％増と堅調だが、営業利益率が2.4％（前期5.2％）に低下し、利益水準が大幅に悪化。本社移転費用や事業撤退損など一時的な要因も重なり、当期純利益は91.5％減と深刻な減益となった。
• 主な変化点:
• 売上高増加（+22.4％）に対し、営業利益は△42.4％減。
• メディカル事業が売上高368.3％増を記録したが、同部門は営業損失に転落。
• 自己資本比率が33.8％→30.9％に低下し、財務体質がやや悪化。

2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期（百万円）	前年同期比
売上高（営業収益）	7,976	+22.4％
営業利益	193	△42.4％
経常利益	168	△29.7％
当期純利益	13	△91.5％
1株当たり当期純利益	2.70円	△91.4％
配当金（通期予想）	31.50円	+5.0％

業績結果に対するコメント:
- 増減要因:
- 売上高増: メディカル事業（オンライン診療）が2,088百万円（+368.3％）と急拡大。
- 利益悪化: プラットフォーム事業の広告単価下落（売上高△3.7％）、メディカル事業の営業損失（△156百万円）、本社移転費用（69百万円）等が影響。
- セグメント別:
- メディカル事業: 売上高大幅増だが営業損失拡大（前期は利益20百万円→損失156百万円）。
- プラットフォーム事業: 売上高△3.7％、営業利益△19.9％。
- ブロードバンド事業: 売上高△3.4％、営業利益△6.6％。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------------------------|--------|---------|
| 流動資産 | 5,071 | △0.2％ |
| 現金及び預金 | 2,102 | △22.0％ |
| 売掛金 | 2,425 | +22.5％ |
| 固定資産 | 5,759 | +9.4％ |
| 有形固定資産 | 360 | +4,176％|
| 無形固定資産（のれん） | 3,144 | △5.0％ |
| 資産合計 | 10,830 | +4.7％ |

【負債の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|--------------------|--------|---------|
| 流動負債 | 3,341 | +23.1％ |
| 短期借入金 | 750 | +50.0％ |
| 固定負債 | 3,989 | △0.1％ |
| 負債合計 | 7,330 | +9.3％ |

【純資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|--------------------|--------|---------|
| 株主資本 | 3,349 | △6.2％ |
| 利益剰余金 | 1,534 | △8.0％ |
| 純資産合計 | 3,500 | △3.8％ |
| 自己資本比率 | 30.9％ | △2.9pt |

貸借対照表に対するコメント:
- 安全性指標: 流動比率151.8％（前期187.2％）、当座比率72.3％（前期82.5％）と悪化。
- 主な変動点: 売上増に伴う売掛金増（+445百万円）、本社移転による有形固定資産増（+351百万円）、短期借入金増（+250百万円）。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
売上高	7,976	+22.4％	100.0％
売上原価	3,433	+9.8％	43.0％
売上総利益	4,543	+34.0％	57.0％
販売費及び一般管理費	4,349	+42.5％	54.5％
営業利益	193	△42.4％	2.4％
営業外費用（支払利息等）	48	△62.3％	0.6％
経常利益	168	△29.7％	2.1％
特別損失（本社移転等）	112	+1,587％	1.4％
当期純利益	13	△91.5％	0.2％

損益計算書に対するコメント:
- 収益性指標: 売上高営業利益率2.4％（前期5.2％）、ROE0.4％（前期4.3％）と大幅悪化。
- コスト構造: 販管費が売上高比54.5％（前期46.9％）に膨らみ、メディカル事業のプロモーション費増が影響。

5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期連結キャッシュフロー計算書未作成）。

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）:
• 売上高110億円（+21.0％）、営業利益5.6億円（+57.8％）、当期純利益3.2億円（+73.8％）。
• リスク要因: プラットフォーム事業の広告単価下落継続、メディカル事業の収益化遅延。
• 成長機会: メディカル事業の診療科目拡大、SaaSサービス（FanGrowth等）の成長。

7. その他の重要事項

• セグメント再編: メディカル事業を新設し、成長分野の可視化を強化。
• 配当方針: 通期配当予想31.50円（前期比+5.0％）。
• M&A: 2024年11月にONEMEDICAL㈱を買収、2025年11月に㈱NAPBIZを合併。

---

注意事項: 数値は決算短信に基づき百万円単位で表記。キャッシュフロー関連データは非開示。