1. 総評

大平洋金属株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）は、ニッケル事業を中心にステンレス鋼需要の低迷、ニッケル銑鉄へのシフト、原料高騰が影響し、売上高が前年同期比45.9%減の1,864百万円、営業損失が拡大する厳しい業績となった。純損失も2,232百万円と前年同期の黒字から赤字転落。資産は現金減少などで総額62,627百万円（前年末比12.8%減）だが、自己資本比率93.1%と財務安全性は高い。前期比主な変化点は販売数量抑制と棚卸資産簿価切下げによる損失拡大。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因: ニッケル事業の販売数量47.2%減（価格優位性考慮の抑制策）とLMEニッケル価格10.3%下落、円高2.4%が主因。棚卸資産簿価切下げで売上原価急増。 - 主要収益源: ニッケル事業（売上1,694百万円、△48.4%、営業△3,078百万円）。ガス事業（売上188百万円、+7.9%、営業9百万円）と安定。一方、その他（売上0百万円、営業0百万円）。 - 特筆事項: 持分法投資利益790百万円が損失を緩和も不十分。新規事業（海底資源、ベリリウム、電気事業）開発中。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 29,170 | △9,340 (38,510)| | 現金及び預金 | 14,901 | △8,973 (23,874)| | 受取手形及び売掛金 | 2,384 | △897 (3,281) | | 棚卸資産 | 7,554 | △77 (7,631) | | その他 | 4,331 | △393 (4,724) | | 固定資産 | 33,457 | +173 (33,284) | | 有形固定資産 | 7,285 | +12 (7,273) | | 無形固定資産 | 12 | 0 (12) | | 投資その他の資産 | 26,159 | +161 (25,998) | | 資産合計* | 62,627 | △9,168 (71,795)|

棚卸資産=商品及び製品4,059+仕掛品248+原材料及び貯蔵品3,247
*その他=有価証券2,600+その他1,729+貸倒引当金△1（調整後）

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 1,131 | △99 (1,230) | | 支払手形及び買掛金 | 185 | +73 (112) | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 946 | △172 (1,118) | | 固定負債 | 2,943 | +35 (2,908) | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 2,943 | +35 (2,908) | | 負債合計 | 4,074 | △64 (4,138) |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 56,486 | △8,508 (64,994)| | 資本金 | 13,922 | 0 (13,922) | | 利益剰余金 | 43,179 | △4,865 (48,044)| | その他の包括利益累計額 | 1,798 | △597 (2,395) | | 純資産合計 | 58,552 | △9,104 (67,656)| | 負債純資産合計 | 62,627 | △9,168 (71,795)|

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率: 93.1%（前年末93.9%）と極めて高く、財務基盤は強固。 - 流動比率: 約25.8倍（流動資産29,170/流動負債1,131）と極めて高い安全性。当座比率も同様。 - 資産・負債構成特徴: 投資有価証券25,036百万円（持分法適用関連会社中心）が資産の約40%。負債は引当金中心で借入金ほぼなし。 - 前期変動: 現金減少（配当支払・自己株式取得）、純資産減（損失計上・配当・為替調整）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階収益性: 売上総利益率△138.8%（簿価切下げ影響）、営業利益率△164.6%と極めて低い。営業外収益（持分法790百万円）が支え。 - 収益性指標: ROE算出不可（四半期ベース）。売上高営業利益率△164.6%。 - コスト構造: 売上原価率238.8%と異常高（棚卸切下げ）。販管費抑制。 - 前期変動要因: 販売数量減・価格下落・原料高。為替差益消失。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

• 業績予想: 第2四半期累計売上4,148百万円（△47.1%）、営業△4,434百万円、通期売上8,695百万円（△34.0%）、純損失1,636百万円（EPS△94.13）。
• 中期計画: 「中長期戦略PAMCOvision2031」に沿い、採算重視・新規事業（海底資源、ベリリウム、LIB、電気事業）推進。カーボンニュートラル対応。
• リスク要因: 中国不動産停滞、高金利、地政学リスク、米関税、サプライチェーン混乱、原料高。
• 成長機会: 新規事業実証・提携（MiRESSO資本業務提携）、販売数量抑制継続も下期簿価戻入れ期待。

7. その他の重要事項

• セグメント別: ニッケル事業売上1,694百万円（△48.4%）、営業△3,078百万円。ガス事業売上188百万円（+7.9%）、営業9百万円。その他売上0。
• 配当方針: 2026年3月期予想通期120円（第1四半期末・第3四半期末各60円）。
• 株主還元施策: 配当維持、自己株式取得（期末2,196,212株）。
• M&A・大型投資: MiRESSO資本業務提携・第三者割当増資。ベリリウム実証プラント建設。
• 人員・組織変更: 記載なし。