1. 総評

• 会社名・決算期間: 高砂鐵工株式会社 / 2026年3月期第3四半期（2025年4月1日～12月31日）
• 総合評価: 鉄鋼製品事業の原料価格高騰や在庫評価損により、売上高・利益が前年同期比で全面的に悪化。不動産事業の安定収益が連結赤字を回避したものの、収益構造の脆弱性が顕在化。
• 前期比変化点:
• 売上高減少（9,001百万円→8,861百万円）
• 営業利益率低下（4.0％→3.3％）
• 流動資産増加（現金預金+279百万円、売上債権+437百万円）

2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期	前年同期比	増減率
売上高	8,861百万円	9,001百万円	△1.6％
営業利益	289百万円	360百万円	△19.5％
経常利益	293百万円	371百万円	△21.0％
当期純利益	180百万円	241百万円	△25.4％
EPS（1株当たり利益）	60.14円	80.60円	△25.4％
年間配当金（予想）	40.00円	40.00円	0.0％

業績結果コメント:
- 減益要因: 鉄鋼製品事業で原料価格改定による在庫評価損が発生。売上原価比率は86.0％（前期86.1％）と横ばいだが、販管費比率が10.7％→10.8％に悪化。
- 事業セグメント: 鉄鋼製品事業の売上高8,723百万円（△1.5％）、利益218百万円（△24.0％）。不動産事業は売上高138百万円（△2.1％）、利益74百万円（△10.8％）。
- 特記事項: 特別損失（固定資産除却損）が前期1百万円から当期0百万円に改善。

3. 貸借対照表

【資産の部】（単位: 百万円）

科目	2025年12月31日	前期比増減
流動資産	7,768	+498
現金及び預金	1,643	+279
売上債権	3,564（受取手形93＋電子債権1,495＋売掛金1,976）	+437
棚卸資産	2,528（商品1,196＋仕掛品473＋原材料859）	△158
固定資産	1,744	△31
有形固定資産	1,489	△78
無形固定資産	101	+59
資産合計	9,512	+465

【負債の部】

科目	2025年12月31日	前期比増減
流動負債	3,726	+386
仕入債務	3,243（支払手形・買掛金2,249＋電子債務994）	+498
固定負債	986	+17
負債合計	4,712	+402

【純資産の部】

科目	2025年12月31日	前期比増減
株主資本	4,719	+61
利益剰余金	3,222	+60
純資産合計	4,799	+63
自己資本比率	50.5％	△1.9pt

貸借対照表コメント:
- 安全性: 流動比率208％（前期218％）、当座比率（現預金＋売上債権／流動負債）140％と短期支払能力は良好。
- 課題: 仕入債務増加（+498百万円）で負債総額が4,712百万円に拡大。自己資本比率50.5％と高水準だが前期比悪化。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比	売上高比率
売上高	8,861	△1.6％	100.0％
売上原価	7,620	△1.6％	86.0％
売上総利益	1,241	△1.0％	14.0％
販管費	951	+6.4％	10.8％
営業利益	289	△19.5％	3.3％
経常利益	293	△21.0％	3.3％
当期純利益	180	△25.4％	2.0％

損益計算書コメント:
- 収益性悪化: 営業利益率3.3％（前期4.0％）、ROE（年率換算）5.0％（前期6.5％）。
- コスト増: 販管費が前年比+57百万円（人件費・物流費増）。
- 効率性: 売上高原価比率は横ばいだが、販管費比率上昇が利益圧迫の主因。

5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期連結キャッシュフロー計算書未作成）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）:
• 売上高12,390百万円（+2.4％）、営業利益510百万円（△0.4％）、当期純利益330百万円（△1.0％）。
• 戦略: 中期計画（2024-2026年度）で「売上高200億円超・ROS8％以上」を目標に、鉄鋼製品の拡販とコスト削減を継続。
• リスク: 原料価格変動・需要減退。不動産事業の安定収益に依存する構造。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 通期配当予想40円（前年同額）、配当性向30％以上を維持。
• セグメント: 鉄鋼製品事業が売上高の98.4％を占めるが、利益貢献度は74.4％に低下。
• 監査報告: アーク監査法人が「重要な虚偽表示なし」とレビュー報告。

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分析責任者: 財務分析AI
作成日: 2026年2月10日