1. 総評

日本カーボン株式会社の2025年12月期第2四半期（中間期、2025年1月1日～6月30日）の連結業績は、売上高が前年同期比2.6%減の183億500万円、営業利益が23.1%減の26億900万円と減収減益となった。世界経済の不透明感や半導体・EV市場低迷、電極材市況悪化が影響し、特に炭素製品関連事業が苦戦。一方、炭化けい素製品の航空産業向け好調と投資有価証券売却益により純利益は微増。財政状態は総資産が3.1%増の849億1,400万円、純資産が2.9%増の625億5,900万円と堅調で、自己資本比率は63.1%を維持した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上減は炭素製品関連（ファインカーボン・電極材）の販売量減少（設備投資抑制、EV・半導体市場減速、市況低迷）が主因でセグメント売上156億9,400万円（△8.2%）、営業利益16億8,400万円（△41.6%）。炭化けい素製品は航空産業好調で売上20億9,500万円（+59.9%）、営業利益7億9,800万円（+115.6%）と大幅増益。その他事業は売上5億1,600万円（+30.8%）も営業利益1億2,200万円（△6.4%）。特別利益の投資有価証券売却益1,052百万円が純利益を押し上げた点が特筆。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 46,931 | +612 | | 現金及び預金 | 12,286 | △13 | | 受取手形及び売掛金 | 10,576 | △701 | | 棚卸資産 | 20,795 | +960 | | その他 | 3,274 | +366 | | 固定資産 | 37,982 | +1,953 | | 有形固定資産 | 23,956 | +1,093 | | 無形固定資産 | 152 | △30 | | 投資その他の資産 | 13,874 | +892 | | 資産合計 | 84,914 | +2,566 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 19,453 | +915 | | 支払手形及び買掛金 | 3,520 | +85 | | 短期借入金 | 9,479 | +463 | | その他 | 6,454 | +367 | | 固定負債 | 2,901 | △89 | | 長期借入金 | 140 | △56 | | その他 | 2,761 | △33 | | 負債合計 | 22,355 | +826 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 48,941 | +1,196 | | 資本金 | 7,402 | 0 | | 利益剰余金 | 35,646 | +1,192 | | その他の包括利益累計額 | 4,620 | +352 | | 純資産合計 | 62,559 | +1,740 | | 負債純資産合計 | 84,914 | +2,566 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は63.1%（前63.2%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率は241%（流動資産46,931/流動負債19,453）、当座比率は126%（現金等中心）と流動性も良好。資産構成は固定資産比率45%で設備集約型、棚卸資産・有形固定資産増加は生産体制強化を示唆。負債は短期借入金増で流動負債拡大も、純資産増（純利益積み上げ・為替換算調整）で健全。主な変動は棚卸・有形固定資産増と売掛金減。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率28.5%（前31.6%）と低下、主に売上原価率上昇（原材料・エネルギー高）。営業利益率14.2%（前18.1%）減は販管費増も影響。経常利益率14.9%減益だが特別利益で税引前利益維持。ROE（参考、通期ベース想定）は純利益増予想で改善見込み。コスト構造は原価71.5%が重く、市況変動に敏感。前期比変動要因は売上減・原価増・為替差損。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +3,770百万円（前年同期+2,027百万円、純利益・減価償却費・売掛金回収が寄与）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △2,914百万円（有形固定資産取得△3,112百万円中心）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △864百万円（配当支払△1,094百万円・借入増+500百万円）
• フリーキャッシュフロー: +856百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高: 12,141百万円（△12百万円）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期売上36,400百万円（前期比△4.1%）、営業利益4,800百万円（△24.0%）、経常利益5,300百万円（△20.8%）、親会社株主純利益5,900百万円（+44.7%）、EPS533.61円。従来予想から下方修正（売上△9.0%、営業△26.2%）だが純利益上振れ（投資有価証券売却益見込み）。
• 中期経営計画や戦略: 「GOBEYOND2030」（収益性向上、サステナビリティ、株主還元強化）。
• リスク要因: 地政学リスク、インフレ、半導体・EV低調、米国関税、為替変動、中国不動産低迷。
• 成長機会: 炭化けい素製品拡大、政策保有株縮減益。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 上記2参照（炭素製品減、炭化けい素・その他増）。
• 配当方針: 年間200円（第2四半期末100円、期末100円予想、変更なし）。
• 株主還元施策: 配当維持、政策保有株縮減。
• M&Aや大型投資: 記載なし（有形固定資産投資継続）。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（法人税等基準適用）あり。