1. 総評

• 会社名: 高見澤株式会社
• 決算期間: 2025年7月1日～2025年12月31日（2026年6月期第2四半期）
• 売上高は微増したものの、全利益項目で減益となり、収益性が悪化。特に営業利益率は前年同期の2.4%から1.9%に低下。
• セグメント別では建設関連・電設資材事業が増収も利益率低下、カーライフ関連事業は営業損失に転落。
• 貸借対照表では流動資産・負債が増加し、財務安全性指標（自己資本比率）が悪化。

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2. 業績結果

科目	当期金額（百万円）	前年同期比
売上高	37,967	+1.0%
営業利益	716	-21.6%
経常利益	806	-28.1%
当期純利益	704	-6.4%
EPS（円）	記載なし	-
配当金	記載なし	-

コメント:
- 減益要因: 人件費・材料費の上昇に加え、販売費増加（販管費比率14.3%→14.7%）。
- セグメント動向:
- 建設関連事業: 売上高+1.6%だが営業利益-5.1%（原価低減効果不十分）。
- カーライフ関連事業: 売上高-5.9%、営業損失113百万円（前年は利益14百万円）。
- 特記事項: 全社費用のセグメント按分方法変更により、セグメント利益が建設関連事業で72百万円、その他事業で57百万円減少。

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3. 貸借対照表

【資産の部】

科目	金額（百万円）	前期比
流動資産	24,464	+17.9%
現金及び預金	4,738	+8.2%
受取手形・売掛金	15,036	+22.2%
棚卸資産	4,359	+23.1%
固定資産	18,966	+4.8%
有形固定資産	15,169	+3.5%
無形固定資産	410	+7.0%
投資その他資産	3,387	+10.7%
資産合計	43,430	+11.8%

【負債の部】

科目	金額（百万円）	前期比
流動負債	18,638	+14.9%
支払手形・買掛金	11,918	+33.9%
短期借入金	4,037	-1.4%
固定負債	9,268	+17.7%
長期借入金	6,242	+22.3%
負債合計	27,906	+15.8%

【純資産の部】

科目	金額（百万円）	前期比
株主資本	14,220	+4.6%
利益剰余金	13,139	+5.0%
その他包括利益	1,127	+19.8%
純資産合計	15,524	+5.3%
負債純資産合計	43,430	+11.8%

コメント:
- 自己資本比率: 35.3%（前期末37.4%）に悪化。
- 流動比率: 131.3%（前期末127.9%）で流動性は維持。
- 負債増加要因: 支払手形・買掛金（+3,015百万円）と長期借入金（+1,139百万円）の増加。

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4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比	売上高比率
売上高	37,967	+1.0%	100.0%
売上原価	31,679	+1.2%	83.4%
売上総利益	6,288	+0.3%	16.6%
販管費	5,572	+4.0%	14.7%
営業利益	716	-21.6%	1.9%
営業外収益	241	-22.3%	0.6%
営業外費用	151	+48.0%	0.4%
経常利益	806	-28.1%	2.1%
当期純利益	704	-6.4%	1.9%

コメント:
- 収益性悪化: 売上高営業利益率1.9%（前年同期2.4%）、ROE推計値4.5%（前年同期5.0%）。
- コスト増: 売上原価率83.4%（前年同期83.3%）、販管費比率14.7%（前年同期14.3%）。

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5. キャッシュフロー

科目	金額（百万円）	前年同期比
営業CF	412	-38.1%
投資CF	△1,010	△幅縮小
財務CF	944	-52.2%
フリーCF	△598	-

コメント: 営業CF悪化は売上債権増加（+2,736百万円）が主因。投資CFは設備投資支出938百万円。

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6. 今後の展望

• 業績予想: 通期予想に変更なし（2025年8月8日公表）。
• リスク要因: 原材料高・人件費増、競争激化（特にカーライフ事業）、地政学リスク。
• 成長機会: 省エネ設備需要（電設資材事業）、工法提案強化（建設事業）。

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7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 全4事業中2事業が減益、1事業が赤字転落。
• 配当方針: 中間配当未記載（通期では前期50円/株を継続か）。
• 設備投資: 有形固定資産取得で938百万円支出。
• 財務戦略: 長期借入金増（+22.3%）で資金調達。

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分析責任者: 財務アナリスト
注記: 数値は百万円単位、比率は四捨五入。一部科目で詳細データが不足するため簡略化した記載あり。