1. 総評

株式会社Ｆｕｓｉｃは、2026年6月期第2四半期（中間期）において、売上高は前年同期比16.9%増と堅調な成長を示しました。これは、クラウドインフラを活用したシステム開発案件に加え、生成AIやIoTを組み合わせたデータ収集・分析領域での引き合い増加、MSPサービスの利用拡大、自社プロダクトの販売好調などが牽引した結果です。しかしながら、当期を「投資の年」と位置づけ、生成AIサービス活用、人材投資、宇宙分野やプロダクトサービス拡大に向けた広告宣伝投資を加速させた影響で、営業利益、経常利益、中間純利益はそれぞれ21.0%、19.9%、20.3%と大幅に減少しました。財政状態としては、総資産が増加し、自己資本比率も向上しており、財務基盤は安定しているものの、短期的な収益性の低下が懸念されます。

2. 業績結果

以下の数値は、2026年6月期第2四半期（中間期）の累計値（2025年7月1日～2025年12月31日）および前年同期（2024年7月1日～2024年12月31日）との比較です。

科目	当期（百万円）	前期比（％）	前期（百万円）
売上高（営業収益）	1,093	+16.9	935
営業利益	97	△21.0	123
経常利益	99	△19.9	124
中間純利益	65	△20.3	82
1株当たり中間純利益（円）	52.20	△20.3	64.91
配当金（年間予想）	記載なし	-	記載なし

業績結果に対するコメント： 売上高は、国内IT市場の堅調な推移、特にDXやAXへの投資、パブリッククラウド市場の成長を背景に、クロステクノロジーサービス、MSPサービス、自社プロダクト（「360」、「sigfy」）の販売が好調に推移したことで、前年同期比16.9%増と大きく伸長しました。 一方で、利益面では、今後の非連続的な成長に向けた「投資の年」と位置づけ、生成AIサービス、人材投資、宇宙分野やプロダクトサービス拡大に向けた広告宣伝投資を加速させたことが、販売費及び一般管理費の増加に繋がりました。これにより、営業利益、経常利益、中間純利益は前年同期比で20%超の減少となりました。特に、営業利益の減少幅が売上高の増加率を上回っている点は、先行投資の影響が大きいことを示唆しています。 1株当たり中間純利益も同様に減少しており、株主への還元という観点では厳しい状況と言えます。配当については、中間期での配当実施は見送られており、年間配当予想も現時点では開示されていません。

3. 貸借対照表（バランスシート）

（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 流動資産 | 1,233 | △7.5 | | 現金及び預金 | 615 | △21.6 | | 受取手形及び売掛金 | 322 | +5.1 | | 契約資産 | 150 | +54.2 | | 棚卸資産（仕掛品） | 55 | △22.0 | | その他 | 91 | +22.5 | | 固定資産 | 395 | +66.8 | | 有形固定資産 | 80 | △1.3 | | 投資その他の資産 | 316 | +102.3 | | 関係会社株式 | 156 | 記載なし | | その他 | 160 | +2.7 | | 資産合計 | 1,628 | +3.8 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 流動負債 | 378 | △6.4 | | 支払手形及び買掛金 | 81 | +3.3 | | 未払法人税等 | 35 | △30.5 | | 契約負債 | 50 | △42.7 | | その他 | 213 | +12.9 | | 固定負債 | 29 | +0.3 | | 資産除去債務 | 29 | +0.3 | | 負債合計 | 407 | △6.0 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------|---------------|--------------| | 株主資本 | 1,221 | +7.5 | | 資本金 | 60 | +1.7 | | 資本剰余金 | 428 | +2.1 | | 利益剰余金 | 752 | +9.6 | | 自己株式 | △20 | △31.4 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 1,221 | +7.5 | | 負債純資産合計 | 1,628 | +3.8 |

貸借対照表に対するコメント： 当中間会計期間末の総資産は1,628百万円となり、前事業年度末から3.8%増加しました。流動資産は995百万円減少し、主に現金及び預金の減少（1698百万円減）によるものですが、契約資産の増加（526百万円増）が一部相殺しています。一方、固定資産は1584百万円増加し、特に投資その他の資産における関係会社株式の取得（1556百万円増）が大きく影響しています。これは、戦略的な投資や事業連携の強化を示唆しています。 負債合計は407百万円となり、前事業年度末から6.0%減少しました。流動負債が減少した主な要因は、契約負債の減少（375百万円減）や未払法人税等の減少（151百万円減）です。 純資産は1,221百万円となり、前事業年度末から7.5%増加しました。これは主に利益剰余金の増加（658百万円増）によるものです。自己株式の減少（92百万円減）も純資産の増加に寄与しています。 自己資本比率は75.0%となり、前事業年度末の72.4%から上昇しており、財務の健全性は高い水準を維持しています。流動比率や当座比率などの短期的な支払い能力を示す指標は、現金及び預金の減少により低下している可能性がありますが、全体としては安定した財務基盤を有していると言えます。

4. 損益計算書

（単位：百万円）

科目	当期（百万円）	前期比（％）	売上高比率（％）
売上高（営業収益）	1,093	+16.9	100.0%
売上原価	656	+16.8	60.0%
売上総利益	437	+17.0	40.0%
販売費及び一般管理費	339	+35.7	31.0%
営業利益	97	△21.0	8.9%
営業外収益	2	+95.5	0.2%
営業外費用	0	△77.1	0.0%
経常利益	99	△19.9	9.1%
特別利益	記載なし	-	-
特別損失	記載なし	-	-
税引前当期純利益	99	△19.9	9.1%
法人税等	34	△18.9	3.1%
中間純利益	65	△20.3	6.0%

損益計算書に対するコメント： 売上高は前年同期比16.9%増と堅調に推移し、売上総利益も17.0%増加しました。売上総利益率は40.0%と、前期と同水準を維持しており、商品・サービスの競争力は保たれていると考えられます。 しかし、販売費及び一般管理費が前年同期比35.7%と大幅に増加したことが、利益を圧迫する最大の要因となりました。これは、当期を「投資の年」と位置づけ、生成AIサービス、人材投資、宇宙分野やプロダクトサービス拡大に向けた広告宣伝投資を加速させたためであり、今後の成長に向けた先行投資と解釈できます。 その結果、営業利益は21.0%減、経常利益は19.9%減、中間純利益は20.3%減と、利益水準は大きく低下しました。売上高営業利益率は8.9%と、前期の12.8%から低下しています。 ROE（自己資本利益率）は、中間純利益の減少と自己資本の増加により、前期よりも低下していると推測されます（具体的な計算には前期のROEが必要です）。 コスト構造としては、売上原価率は60.0%で前期と同水準ですが、販管費の増加が収益性を大きく低下させています。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

（単位：百万円）

科目	当期（百万円）	前期比（％）
営業活動によるキャッシュ・フロー	△6	+82.0
投資活動によるキャッシュ・フロー	△170	大幅増
財務活動によるキャッシュ・フロー	6	大幅増
フリーキャッシュフロー	△176	大幅減
現金及び現金同等物の期末残高	615	△21.6

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュ・フローは△6百万円となり、前年同期の△37百万円から大幅に改善しました。これは、売上債権及び契約資産の減少による収入増加が主な要因です。 一方、投資活動によるキャッシュ・フローは△170百万円と、前年同期の△3百万円から大幅に増加しました。これは、関係会社株式の取得による支出が主な要因であり、戦略的な投資を実行したことを示しています。 財務活動によるキャッシュ・フローは6百万円となり、前年同期の△16百万円から増加しました。これは、長期借入金の返済による支出の減少が主な要因です。 これらの結果、フリーキャッシュフローは△176百万円となり、大幅なマイナスとなりました。これは、投資活動における支出が大きかったためです。現金及び現金同等物の期末残高は615百万円となり、前事業年度末から21.6%減少しました。

6. 今後の展望

株式会社Ｆｕｓｉｃは、2026年6月期の通期業績予想を、2025年8月12日に公表した当初の予想から変更していません。 - 通期業績予想（2025年7月1日～2026年6月30日） - 売上高：2,327百万円（前期比19.2%増） - 営業利益：0百万円（前期比99.7%減） - 経常利益：0百万円（前期比99.7%減） - 当期純利益：0百万円（前期比99.7%減） - 1株当たり当期純利益：0.49円

通期業績予想では、売上高は引き続き増加する見込みですが、利益面では大幅な減益、あるいはほぼゼロとなる予想となっています。これは、中間期と同様に、今後の非連続的な成長に向けた投資を継続することによる影響が大きいと考えられます。特に、生成AIサービス、人材投資、宇宙分野やプロダクトサービス拡大に向けた広告宣伝投資が、通期業績に影響を与える見込みです。 中期経営計画や具体的な戦略については、決算補足説明資料や決算説明会で詳細が説明されると予想されます。 リスク要因としては、IT市場の競争激化、技術革新への対応遅延、人材獲得・定着の難しさ、経済情勢の変動などが考えられます。 成長機会としては、生成AIやAXへの投資拡大、国内パブリッククラウド市場の成長、宇宙分野への参入などが挙げられます。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 当社はDX事業の単一セグメントであるため、セグメント別の記載は省略されています。
• 配当方針: 中間期での配当実施は見送られており、年間配当予想も現時点では開示されていません。今後の業績回復や株主還元方針については、注視が必要です。
• 株主還元施策: 現時点では特筆すべき株主還元施策に関する情報は開示されていません。
• M&Aや大型投資: 中間期においては、関係会社株式の取得による投資が実行されており、今後の事業拡大に向けた戦略的な動きがうかがえます。
• 人員・組織変更: 決算短信からは直接的な人員・組織変更に関する情報は読み取れませんが、「人材投資」への言及があることから、採用活動の活発化や組織体制の強化が進められている可能性があります。
• 決算説明会: 2026年3月27日に決算説明会が開催される予定であり、詳細な説明や質疑応答を通じて、今後の事業戦略や業績見通しに関する理解を深めることができます。