1. 総評

株式会社ハーバー研究所の2026年3月期第3四半期連結累計期間の業績は、売上高が微増ながらも、利益面で大幅な改善を見せました。特に営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比で二桁増となり、収益性が大きく向上しています。これは、販売費及び一般管理費の削減や、海外卸売事業の拡大、そして「第２次中期経営計画」に基づく収益構造の改善に向けた施策が奏功した結果と考えられます。貸借対照表においても、自己資本比率が74.3%と高い水準を維持しており、財務の健全性は良好です。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前期比（％）
売上高（営業収益）	8,719	1.3
営業利益	513	132.4
経常利益	501	112.5
親会社株主に帰属する四半期純利益	318	44.2
1株当たり当期純利益（円）	84.24	記載なし
配当金（年間予想、円）	40.00	記載なし

業績結果に対するコメント： 売上高は前期比1.3%増と微増にとどまりましたが、利益面では大幅な改善が見られました。営業利益は132.4%増、経常利益は112.5%増、親会社株主に帰属する四半期純利益は44.2%増となりました。この大幅な増益は、主に販売費及び一般管理費の削減（前期比5.5%減）が大きく寄与しています。特に、広告宣伝・販売促進費が7.1%減、その他経費が4.7%減となったことが、利益率の向上につながりました。

主要な収益源としては、通信販売事業（EC含む）が売上全体の55.7%を占めていますが、前期比3.5%減となりました。一方、海外卸売事業は販売効率の向上により14.2%増と大きく伸長し、売上構成比も26.2%に達しました。百貨店向卸売もインバウンド需要の回復により8.1%増となりました。

品目別では、基礎化粧品が微減となったものの、健康食品・雑貨等が2.8%増と堅調でした。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------|----------------|--------------| | 流動資産 | 9,036 | 0.0 | | 現金及び預金 | 4,824 | 1.7 | | 受取手形及び売掛金 | 1,094 | △9.3 | | 棚卸資産 | 2,937 | 記載なし | | その他 | 192 | 10.0 | | 固定資産 | 3,209 | △3.0 | | 有形固定資産 | 2,897 | △2.4 | | 無形固定資産 | 84 | △10.0 | | 投資その他の資産 | 227 | △7.5 | | 資産合計 | 12,245 | △0.8 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------|----------------|--------------| | 流動負債 | 2,326 | △12.5 | | 支払手形及び買掛金 | 296 | 25.0 | | 短期借入金 | 200 | △60.0 | | その他 | 1,830 | 記載なし | | 固定負債 | 824 | 8.7 | | 長期借入金 | 749 | 3.0 | | その他 | 75 | 161.5 | | 負債合計 | 3,151 | △7.8 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------|----------------|--------------| | 株主資本 | 9,094 | 1.9 | | 資本金 | 696 | 0.0 | | 利益剰余金 | 8,721 | 1.9 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし | | 純資産合計 | 9,094 | 1.9 | | 負債純資産合計 | 12,245 | △0.8 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は74.3%と、前期の72.3%からさらに上昇しており、財務の健全性は非常に高いと言えます。流動資産はほぼ横ばいですが、現金及び預金が増加し、売掛金が減少しています。固定資産は減少傾向にありますが、これは主に有形固定資産の減少によるものです。 負債合計は前期比で減少しており、特に短期借入金が大幅に減少しています。流動負債全体としては減少していますが、買掛金や契約負債は増加しています。固定負債は増加しており、主に繰延税金負債の増加によるものです。 純資産は利益剰余金の増加により増加しており、株主資本の充実が見られます。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比（％）	売上高比率（％）
売上高（営業収益）	8,719	1.3	100.0%
売上原価	2,871	4.6	32.9%
売上総利益	5,847	△0.3	67.1%
販売費及び一般管理費	5,334	△5.5	61.2%
営業利益	513	132.4	5.9%
営業外収益	10	△62.5	0.1%
営業外費用	22	80.0	0.3%
経常利益	501	112.5	5.7%
特別利益	0	△100.0	0.0%
特別損失	0	△100.0	0.0%
税引前当期純利益	501	91.4	5.7%
法人税等	182	334.7	2.1%
当期純利益	318	44.2	3.6%

損益計算書に対するコメント： 売上高は微増でしたが、売上原価が4.6%増加したため、売上総利益は0.3%減少しました。しかし、販売費及び一般管理費を5.5%削減したことが奏功し、営業利益は132.4%増と大幅に増加しました。営業利益率は5.9%となり、前期の2.5%から大きく改善しています。 営業外収益は減少しましたが、営業外費用も増加したため、経常利益は112.5%増となりました。特別利益・損失は前期に比べて大幅に減少しました。 法人税等の負担が増加したものの、当期純利益も44.2%増と堅調な伸びを示しました。

5. キャッシュフロー

（注：提供された情報にはキャッシュフロー計算書の詳細な記載がありませんでしたので、概要のみ記載します。）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 記載なし
• 投資活動によるキャッシュフロー: 記載なし
• 財務活動によるキャッシュフロー: 記載なし
• フリーキャッシュフロー: 記載なし

6. 今後の展望

株式会社ハーバー研究所は、「第２次中期経営計画（2026年３月期 ～2028年３月期）」に基づき、基盤強化（人的資本の強化、収益構造の改善）と事業拡大（製品開発の強化、顧客接点の拡大）を重点課題として取り組んでいます。 2026年3月期においては、店舗販売事業の改善策継続（不採算店舗の閉店、好立地店舗の強化・刷新、インバウンド需要への対応）、新規顧客獲得施策の見直し（新規獲得商材の充実、F2転換フローの構築）、クラブハーバー制度の改定（ミドル層・ベーシック層の稼働向上）などを推進しています。 また、新商品の投入や、ミレニアル世代への認知度向上施策として、クリエイターとのコラボレーションによる縦型ショートドラマ配信や、新商品のセルフ店向けシートマスクの販売開始などを予定しており、今後の成長が期待されます。 2026年3月期の連結業績予想は、売上高12,550百万円（前期比4.0%増）、営業利益500百万円（前期比△15.2%減）、経常利益490百万円（前期比△19.5%減）、親会社株主に帰属する当期純利益480百万円（前期比△16.7%減）と予想されています。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 詳細なセグメント別業績の記載はありませんが、通信販売事業、百貨店向卸売、その他卸売、直営店といった販売ルート別の売上高は記載されています。
• 配当方針: 2025年3月期は年間40円の配当を実施しました。2026年3月期は年間40円の配当を予想しています。
• 株主還元施策: 詳細な記載はありませんが、配当の実施が株主還元策となります。
• M&Aや大型投資: 記載なし
• 人員・組織変更: 記載なし