1. 総評

クオリプス株式会社、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）。
当期は売上高が前年同期比大幅増（192百万円、前年7百万円）と回復基調を示したが、研究開発費の増加により営業損失が拡大（△495百万円、前年△398百万円）、経常損失・当期純損失も悪化。バイオベンチャーとしてR&D投資が業績を圧迫する一方、iPS細胞由来心筋細胞シートの承認申請進展やCDMO事業の補助金採択が成長の兆し。総資産は前期末比減少も自己資本比率は高水準を維持し、財政基盤は安定。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高は共同研究開発費受入額やCDMO事業（大阪・関西万博関連提供等）の寄与で前年比大幅増。売上原価増（77百万円）も総利益は改善（115百万円）したが、販売費及び一般管理費が610百万円（研究開発費288百万円含む、前年比増）となり営業損失拡大。営業外収益11百万円（受取利息等）が寄与も経常損失増。単一セグメント（再生医療等製品事業）で、R&D投資（総額486百万円、前年比1.8%増）が主因。特筆は希少疾病用再生医療等製品指定取得。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 4,866 | △259 (5,125→4,866) | | 現金及び預金 | 3,845 | △750 (4,595→3,845) | | 受取手形及び売掛金 | 0 | △160 (160→0) | | 棚卸資産 | 26 | △19 (45→26) | | その他 | 768 | +642 (126→768) | | 固定資産 | 588 | △28 (616→588) | | 有形固定資産 | 487 | △28 (515→487) | | 無形固定資産 | 30 | △0 (30→30) | | 投資その他の資産| 72 | 0 (72→72) | | 資産合計 | 5,454 | △287 (5,742→5,454) |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 115 | △62 (177→115) | | 支払手形及び買掛金 | 55 (未払金) | △77 (132→55) | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 60 | +4 (38→60) | | 固定負債 | 83 | +49 (35→83) | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 83 | +49 (35→83) | | 負債合計 | 198 | △14 (212→198) |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 5,146 | △328 (5,474→5,146) | | 資本金 | 1,742 | +75 (1,667→1,742) | | 利益剰余金 | △3,230 | △484 (△2,746→△3,230) | | その他の包括利益累計額 | 9 | △36 (45→9) | | 純資産合計 | 5,256 | △274 (5,530→5,256) | | 負債純資産合計 | 5,454 | △287 (5,742→5,454) |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率94.5%（前期末96.1%）と極めて高く、財務安全性が高い。流動比率約42.2倍（流動資産/流動負債）と流動性も充足。当座比率も高水準。資産構成は現金中心（流動資産70%）、固定資産は有形中心で減価償却進行。負債は低水準で流動負債減少（未払金減）、固定負債増（長期未払金等）。主変動は現金減少（R&D支出）とその他流動資産増（未収入金・前払金）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率59.9%（前期70%）と原価率上昇も総利益改善。営業利益率△257.6%と管理費負担大（R&D費主因）。経常利益率も低いが営業外収益改善で損失縮小傾向。ROEは純資産高のため低収益性（推定△9%前後）。コスト構造はR&D依存（総額48.6%）。前期比変動要因は売上増とR&D費53.9%増（共同研究費控除後）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: △852百万円（前年△715百万円、前期比悪化。税引前損失・前払金増）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △14百万円（前年△89百万円、改善。有形固定資産取得）
• 財務活動によるキャッシュフロー: +174百万円（前年+66百万円、改善。新株予約権行使）
• フリーキャッシュフロー: △866百万円（営業+投資）

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期売上高590百万円（前期比？記載不鮮明、変更なし）。営業利益△895百万円、経常利益△883百万円、当期純利益△889百万円（親会社株主帰属△111.09円/株）と赤字継続予想。
• 中期経営計画や戦略: ヒトiPS心筋細胞シート承認取得（虚血性心筋症等）、海外展開（スタンフォード大共同）、CDMO事業拡大（補助金採択、CLiC-1活用）。
• リスク要因: 承認審査遅延、R&D費継続増、世界経済不透明。
• 成長機会: 希少疾病指定、FDA協議進展、カテーテル・再生因子開発、万博反響による海外パートナー。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 単一セグメント（再生医療等製品事業）のため省略。
• 配当方針: 無配続行（通期予想0.00円）。
• 株主還元施策: 新株予約権発行（資本増強）。
• M&Aや大型投資: 記載なし（設備投資補助金活用予定）。
• 人員・組織変更: 記載なし。継続企業の前提注記あり（R&D型ベンチャー特有）。