1. 総評

• 会社名: 株式会社ペルセウスプロテオミクス
• 決算期間: 2025年４月１日～2025年12月31日（第３四半期累計）
• 総合評価: 売上高は抗体研究支援事業の拡大により24.1％増加したが、創薬開発費の負担が重く、営業損失・当期純損失が持続。財政面では現金預金の減少と減資の影響で自己資本比率が低下した。
• 主な変化点:
• 売上高増加（83.0億円→103.1億円）
• 営業損失の改善（△63.0億円→△57.3億円）
• 総資産の減少（181.9億円→132.3億円）

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2. 業績結果

科目	2026年３月期第３四半期（百万円）	前年同期（百万円）	前年同期比増減率
売上高	103,103	83,070	+24.1％
営業利益	△57,338	△63,012	△9.0％改善
経常利益	△50,933	△62,423	△18.4％改善
当期純利益	△54,778	△69,446	△21.1％改善
EPS（円）	△37.14	△49.20	△24.5％改善
配当金	0.00	0.00	変更なし

業績結果に対するコメント:
- 売上高増加要因: 抗体研究支援事業（前年比173.5％増）と抗体試薬販売（同2.3％増）が牽引。
- 損失改善要因: 助成金収入（6,578万円）と減損損失の減少（△37.0億円→△68.3億円）。
- 課題: 研究開発費（44.5億円）が売上高の4.3倍に達し、収益構造の脆弱性が顕著。

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3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】

科目	金額（2025/12末）	前期比（2025/3末）
流動資産	130,782	△26.4％
現金及び預金	123,570	△26.0％
売掛金	2,191	△1.4％
棚卸資産	5,308	△0.9％
固定資産	1,468	△65.7％
資産合計	132,251	△27.3％

【負債の部】

科目	金額（2025/12末）	前期比（2025/3末）
流動負債	10,131	△18.9％
固定負債	33,656	+28.7％
負債合計	43,788	+13.3％

【純資産の部】

科目	金額（2025/12末）	前期比（2025/3末）
資本金	50,000	△79.5％
利益剰余金	△54,778	△85.6％
純資産合計	88,463	△38.2％
自己資本比率	60.9％	74.4％（前期）

貸借対照表に対するコメント:
- 安全性指標: 流動比率1,291％（流動資産÷流動負債）と短期的な支払能力は高いが、総資産の減少が顕著。
- 主な変動点: 2025年9月の減資（資本金193.8億円→50.0億円）により純資産が圧縮。

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4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額（2025/12末）	前期比	売上高比率
売上高	103,103	+24.1％	100.0％
売上原価	12,680	+31.4％	12.3％
売上総利益	90,423	+23.1％	87.7％
販管費（研究開発費含む）	663,801	△5.6％	643.8％
営業利益	△573,379	△9.0％	△556.0％
経常利益	△509,329	△18.4％	△494.0％
当期純利益	△547,781	△21.1％	△531.3％

損益計算書に対するコメント:
- 収益性: 売上高営業利益率△556.0％と大幅な赤字構造。
- コスト構造: 売上高の6.4倍の販管費（主に研究開発費）が経営を圧迫。

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5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期キャッシュフロー計算書未作成）。

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6. 今後の展望

• 業績予想: 2026年３月期の売上高・利益予想は「未公表」（創薬候補薬の導出時期不透明）。
• 戦略: PPMX-T003（ANKL治療薬）の治験を2026年まで延長し、実施施設を10か所に拡大。
• リスク: 研究開発の遅延・失敗、資金枯渇リスク（現金預金123.6億円、前年比△26.0％）。

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7. その他の重要事項

• 共同研究: あすか製薬・Eurus Therapeuticsと抗体ライブラリ活用の共同研究を締結。
• 減資実施: 2025年9月に資本金を79.5％減額し、欠損填補を実施。
• 配当方針: 無配継続（2026年３月期予想配当0円）。

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分析責任者: 財務アナリスト
注記: 数値は百万円単位、前期比は2025年３月期第３四半期との比較。