1. 総評

株式会社ユー・エス・エス（コード:4732）の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、売上高・各利益項目ともに前年同期比で増加し、堅調な業績を達成した。オートオークション事業の出品・成約台数増加と手数料改定が主な成長要因だが、中古車買取販売・リサイクル事業の減益が足を引っ張った。総資産は現金減少などで前期末比減少、純資産も配当・自己株式取得で縮小したものの、自己資本比率は改善。通期予想を上方修正し、成長継続が見込まれる。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収増益の主因はオートオークション事業の出品台数1,724千台（15.9%増）、成約台数1,131千台（8.9%増）と「USS JAPAN」手数料改定による手数料収入増。市場環境の回復（新車・中古車登録台数増、輸出増）も寄与。 - セグメント別：オートオークション売上43,696百万円（10.8%増）、営業利益28,414百万円（10.9%増）と好調。中古自動車等買取販売は売上5,945百万円（6.5%減）、営業利益122百万円（55.9%減）と販売台数・粗利益減で低迷。リサイクルは売上3,654百万円（11.5%減）、営業利益39百万円（84.3%減）と金属相場低調・減価償却費増が影響。 - 特筆：EPS42.67円（前年37.75円）、中間配当25.20円（前年22.40円）と株主還元強化。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 129,945 | -14,696 | | 現金及び預金 | 99,219 | -13,999 | | 受取手形及び売掛金 | 2,377 | -42 | | 棚卸資産 | 1,507 | -149 | | その他 | 27,842 | -0 | ※オークション貸勘定等含む | 固定資産 | 122,792 | 86 | | 有形固定資産 | 98,675 | 342 | | 無形固定資産 | 12,531 | -335 | | 投資その他の資産 | 11,584 | 78 | | 資産合計 | 252,738 | -14,610 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 43,542 | -7,609 | | 支払手形及び買掛金 | 789 | -115 | | 短期借入金 | 370 | 30 | | その他 | 42,382 | -7,524 | ※オークション借勘定等含む | 固定負債 | 8,514 | -328 | | 長期借入金 | 1,210 | -407 | | その他 | 7,304 | 79 | | 負債合計 | 52,057 | -7,936 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 202,567 | -7,580 | | 資本金 | 18,881 | 0 | | 利益剰余金 | 185,076 | -29,090 | | その他の包括利益累計額 | -5,357 | 28 | | 純資産合計 | 200,681 | -6,673 | | 負債純資産合計 | 252,738 | -14,610 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率78.0%（前期末76.2%、1.8pt改善）と高水準を維持し、財務安全性が高い。自己資本197,209百万円（前期末比減少）。 - 流動比率約3.0倍（流動資産/流動負債）と当座比率も良好で、短期流動性に問題なし。 - 資産構成：固定資産中心（土地63,566百万円等）、流動資産は現金・オークション貸勘定が主力。負債はオークション借勘定（24,732百万円）が大半で事業特性上。 - 主な変動：現金13,999百万円減（キャッシュアウト）、オークション借勘定5,272百万円減、純資産は純利益計上の一方、配当10,798百万円・自己株式取得16,000百万円で減少。自己株式消却（38,320百万円）実施。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階で高収益性：営業利益率53.2%（前期51.9%）、経常利益率53.8%とオークション手数料中心のビジネスモデルが強み。売上総利益率63.3%（前期62.3%）と粗利改善。 - ROEは高位推移（詳細記載なし）。コスト構造：売上原価36.7%、販管費10.2%と効率的。 - 主な変動要因：売上増・原価率安定で総利益増、販管費増も営業レバレッジ効く。特別損失低減。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー：15,160百万円（前年同期15,105百万円、微増）。税引前純利益増・オークション勘定減少が寄与。
• 投資活動によるキャッシュフロー：-13,058百万円（前年同期-3,256百万円）。定期預金純増10,000百万円、有形固定資産取得2,432百万円が主。
• 財務活動によるキャッシュフロー：-27,102百万円（前年同期-10,139百万円）。自己株式取得16,000百万円、配当10,798百万円。
• フリーキャッシュフロー：2,102百万円（営業+投資）。現金残高79,719百万円（前期末比24,999百万円減）。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（上方修正）：売上高111,800百万円（7.5%増）、営業利益57,400百万円（5.9%増）、経常利益58,100百万円（5.9%増）、親会社株主帰属純利益39,650百万円（5.3%増）、EPS85.17円。出品台数3,430千台（1.0%増）、成約台数2,240.8千台（2.0%増）。
• 中期計画：記載なし。オートオークション強化と市場回復を背景に成長継続。
• リスク要因：自動車市場変動、金属相場、競合激化。
• 成長機会：中古車輸出拡大、デジタルオークション（USS JAPAN）推進。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：上記2参照。オートオークションが売上81%、営業利益99%を占め基幹。
• 配当方針：年間51.40円予想（前期43.40円、18.5%増）。株主還元強化。
• 株主還元施策：自己株式取得16,000百万円・消却38,320百万円実施。期末自己株式10,821,802株。
• M&Aや大型投資：記載なし。有形固定資産取得2,432百万円（会場投資か）。
• 人員・組織変更：記載なし。連結範囲変更なし。