1. 総評

artience株式会社の2025年12月期第2四半期（中間期、2025年1月1日～6月30日）の連結決算は、売上高が前年同期比2.0%減の1,687億円、営業利益11.2%減の93億円と減収減益となった。世界経済の足踏み、円高進行、EV市場成長鈍化、関税率引上げの反動が主因で、全セグメント中1セグメントのみ増益。総資産は前期末比6%減少の4,449億円、純資産2,624億円（同4%減）、自己資本比率は改善の56.6%。通期予想を下方修正し、利益減を織り込む厳しい状況だが、配当維持と戦略事業投資を継続。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上減は円高と需要低迷（液晶・EV関連）が主因で、色材・機能材関連（売上413億円、5.6%減、営業利益62.5%減）が大幅減益。ポリマー・塗加工関連（438億円、2.8%増、5.3%増）が機能性フィルム・缶用塗料の好調で唯一増益。パッケージ・印刷関連は市況悪化で減益。その他は黒字転換。為替影響とコスト増が利益を圧迫、通期予想修正（売上3,550億円1.1%増、純利益1,550億円16.4%減）で慎重姿勢。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 221,743 | △23,539 | | 現金及び預金 | 50,441 | △12,414 | | 受取手形及び売掛金 | 100,882 | △8,530 | | 棚卸資産 | 65,256 | △1,010 | | その他 | 6,083 | +250 | | 固定資産 | 223,230 | △4,274 | | 有形固定資産 | 147,027 | △1,311 | | 無形固定資産 | 5,496 | △468 | | 投資その他の資産 | 70,705 | △2,497 | | 資産合計 | 444,973 | △27,814 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 119,437 | △20,032 | | 支払手形及び買掛金 | 60,477 | △10,270 | | 短期借入金 | 34,847 | △10,978 | | その他 | 24,112 | +1,780 | | 固定負債 | 63,063 | +3,499 | | 長期借入金 | 23,342 | △1,572 | | その他 | 39,721 | +5,071 | | 負債合計 | 182,501 | △16,532 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 214,897 | △1,118 | | 資本金 | 31,733 | 0 | | 利益剰余金 | 153,410 | △6,397 | | その他の包括利益累計額 | 36,784 | △9,313 | | 純資産合計 | 262,472 | △11,282 | | 負債純資産合計 | 444,973 | △27,814 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率56.6%（前期55.4%）と改善、自己資本251,681百万円で財務安定。流動比率約1.86倍（流動資産/流動負債）と当座比率も良好で短期安全性高い。資産減少は円高による海外資産目減りと現金減（自己株式取得・配当支払い）、株価下落の有価証券評価減。負債減は借入返済・社債発行による。棚卸・売掛金減少で運転資本効率化進む。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率21.2%（前期21.7%相当）と横ばいも、販管費抑制（26,400百万円）で営業利益率5.6%維持。経常減は為替差損2,497百万円増大。ROEは暫定計算で約4%前後と低調。コスト構造は原価78.8%、販管15.6%で安定も、研究開発費増（21億円）と為替が変動要因。包括利益は△4,556百万円と赤字転落（為替・有価証券評価減）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 9,644百万円（前年同期比△5,511百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △7,772百万円（前年同期比△3,683百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △12,829百万円（前年同期比△9,946百万円）
• フリーキャッシュフロー: 1,872百万円（営業+投資）

営業CF堅調も前期比減、投資は設備投資継続、財務は自己株式取得・配当・借入返済が使用。期末資金475億円と安定。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期売上3,550億円（+1.1%）、営業利益190億円（△6.9%）、経常利益180億円（△14.3%）、純利益155億円（△16.4%）、EPS311.83円（当初予想下方修正）。
• 中期経営計画や戦略: 「高収益既存事業変革」「戦略重点事業創出」「経営基盤変革」を推進、EV・半導体材料開発継続。
• リスク要因: EV成長鈍化、円高、関税反動、中国消費低迷。
• 成長機会: 機能性フィルム・缶塗料拡販、次世代電池材料、海外新工場（トルコ）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 色材・機能材（売上413億円△5.6%、営業8億円△62.5%）、ポリマー・塗加工（438億円+2.8%、36億円+5.3%）、パッケージ（440億円△0.6%、24億円△0.7%）、印刷・情報（387億円△4.8%、20億円△16.9%）、その他（26億円△5.0%、黒字転換）。
• 配当方針: 通期100円（中間50円、期末50円）維持。
• 株主還元施策: 自己株式取得（残高900k株、前期2,537k株減）。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（基準改正）あり。