1. 総評

• 会社名: HUMANMADE株式会社
• 決算期間: 2025年2月1日～2025年10月31日（第3四半期累計）
• 総合評価: ブランド戦略の成功により高収益構造を確立。売上高対営業利益率32.3%と極めて高い収益性を維持。純資産は前期比33.8%増加し財務基盤が強化。
• 主な変化点:
• 現金預金が52億円増加（流動性改善）
• 自己資本比率78.7%へ上昇（前期74.6%）
• 減損損失5,371万円を特別損失として計上

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前年同期比
売上高	9,953	記載なし
営業利益	3,215	記載なし
経常利益	3,108	記載なし
当期純利益	2,074	記載なし
EPS（円銭）	94.40	記載なし
配当金	0.00	前期同額

業績結果に対するコメント: - 増減要因: ブランドコラボ企画（キャラクターIP/スポーツブランド）とインバウンド需要拡大が収益源。エッセンシャル商品の品揃え拡充が販売促進。 - 収益性: 売上高営業利益率32.3%と高水準（売上原価率34.8%）。 - 特記事項: 株式分割実施（1:20）により発行済株式数が2,198万株に。

3. 貸借対照表

【資産の部】

科目	金額（百万円）	前期比
流動資産	8,480	+1,306
現金及び預金	6,230	+521
売掛金	727	+359
棚卸資産	1,036	+305
固定資産	1,966	+897
有形固定資産	766	+376
無形固定資産	102	+28
投資その他	1,097	+493
資産合計	10,446	+2,203

【負債の部】

科目	金額（百万円）	前期比
流動負債	2,171	+114
買掛金	488	+142
短期借入金	50	-230
固定負債	52	+14
負債合計	2,223	+128

【純資産の部】

科目	金額（百万円）	前期比
資本金	88	0
利益剰余金	8,007	+2,075
純資産合計	8,223	+2,075
負債純資産合計	10,446	+2,203

貸借対照表に対するコメント: - 安全性指標: 自己資本比率78.7%（前期74.6%）、流動比率390.6%と極めて健全。 - 資産構成: 現金預金が総資産の59.6%を占め流動性が突出。 - 変動要因: 株式公開に伴う資金調達（公募金額27.1億円）が現金増加の主因。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比	売上高比率
売上高	9,953	-	100.0%
売上原価	3,466	-	34.8%
売上総利益	6,488	-	65.2%
販管費	3,273	-	32.9%
営業利益	3,215	-	32.3%
営業外費用	120	-	1.2%
経常利益	3,109	-	31.2%
特別損失	54	-	0.5%
当期純利益	2,075	-	20.8%

損益計算書に対するコメント: - 収益性指標: ROE（年率換算）33.8%[（2,075÷8,223）×12/9×100] - コスト構造: 販管費率32.9%に対し売上総利益率65.2%と差別化優位性が顕著。 - 変動要因: 減損損失5,371万円が特別損失として計上。

5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期CF計算書未作成）
• 参考: 減価償却費1億5,253万円を計上

6. 今後の展望

• 業績予想: 通期売上高136億9,700万円（+21.7%）、営業利益38億300万円（+19.6%）
• 成長戦略:
• 国内店舗拡充とECシステム強化
• 海外子会社への投融資によるグローバル展開
• リスク要因: 為替変動・地政学リスク・物価上昇圧力

7. その他の重要事項

• 上場影響: 2025年11月東証グロース市場に上場（公募株数93万1,400株）
• 資本政策: 配当未実施（通期予想も0円）
• 投資計画: 設備資金と海外展開に27.1億円を充当予定
• 人員体制: 代表取締役CEO兼COO 松沼礼、取締役CFO 柳澤純一

【分析総括】ブランド力と財務健全性を両立した稀有な成長企業。今後の国際展開と株主還報政策の進展が注目点。