1. 総評

ロート製薬株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）の連結業績は、売上高が前年同期比19.9%増の大幅増収を達成した一方、営業利益は微減となったものの、経常利益および純利益は大幅増益となった。海外事業の拡大（特にアジア・ヨーロッパ）とM&A効果が売上を牽引したが、原価率上昇と販管費増が利益を圧迫。財政状態は安定し、自己資本比率が前期末の60.2%から62.2%に改善。総資産は前期末比2.0%減の4,283億26百万円、純資産は1.2%増の2,841億47百万円。

前期比主な変化点：売上高+136億08百万円増（海外子会社連結化影響大）、営業利益△91百万円減、純資産+34億10百万円増（利益剰余金増加）。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収要因は海外事業の伸長（アジア64.4%増、ヨーロッパ43.3%増）が主で、ユーヤンサン・インターナショナル社等の新規連結と現地商品好調（肌ラボ、アクネス等）。国内は微増（0.6%）。 - 減益圧力は売上原価率上昇（海外原価増・為替影響）と販管費増（人件費・減価償却費）。一方、営業外収益の受取配当金急増（289→4,106百万円）が経常・純利益を押し上げ。 - 特筆事項：連結範囲拡大（ロート・メディリュクス・ヨーロッパ社新規）。セグメント別ではアジア増益、日本・米・欧減益。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 215,077 | △2,802 | | 現金及び預金 | 75,839 | △2,322 | | 受取手形及び売掛金 | 45,195 | △1,934 | | 棚卸資産（商品・製品+仕掛品+原材料） | 63,163 | +774 | | その他 | 31,022 | +299 | | 固定資産 | 213,150 | △5,910 | | 有形固定資産 | 88,364 | △2,087 | | 無形固定資産 | 67,653 | △3,580 | | 投資その他の資産 | 57,133 | △242 | | 資産合計 | 428,326 | △8,713 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 84,839 | △9,769 | | 支払手形及び買掛金 | 20,997 | +1,947 | | 短期借入金 | 6,843 | △192 | | その他 | 57,000 | △11,524 | | 固定負債 | 59,339 | △2,354 | | 長期借入金 | 16,682 | △1,136 | | その他 | 42,657 | △1,218 | | 負債合計 | 144,178 | △12,124 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 235,437 | +7,159 | | 資本金 | 6,504 | 0 | | 利益剰余金 | 238,871 | +7,158 | | その他の包括利益累計額 | 30,922 | △3,789 | | 純資産合計 | 284,147 | +3,410 | | 負債純資産合計 | 428,326 | △8,713 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率62.2%（前期60.2%）と高水準を維持、財務安全性が高い。自己資本266,359百万円（前期262,990百万円）。 - 流動比率253.4（流動資産/流動負債、前期230.3）と当座比率も良好（現金中心）。 - 資産構成：固定資産49.8%、流動資産50.2%。特徴は無形資産（のれん等）の割合高く（海外M&A反映）。変動点：売掛金・のれん減少（回収・償却）、棚卸増加（原材料高）。 - 負債減少は未払・賞与引当減が主因。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階：粗利益率56.0%（前期57.2%、原価率上昇）、営業利益率14.3%（同17.2%、販管費率41.7%増）。経常利益率19.7%（営業外収益寄与）。 - 収益性指標：ROE算出不可（四半期ベース）だが、EPS52.09円（前期37.18円）と向上。コスト構造：販管費が粗利益の74.5%を占め、人件・償却増。 - 変動要因：売上増も原価・販管増で営業微減。特別損失の投資有価証券評価損1,058百万円が純利益圧縮。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（修正後）：売上高334,500百万円（8.4%増）、営業利益39,000百万円（2.0%増）、経常利益43,000百万円（8.2%増）、純利益31,500百万円（2.1%増）、EPS139.40円。受取配当金反映で経常・純利益上方修正。
• 中期経営計画：「ロートグループ中長期成長戦略2025～2035」（Well-being実現）。海外展開強化。
• リスク要因：資源高・貿易摩擦、為替変動（想定1ドル142円）。
• 成長機会：インバウンド回復、アジア・欧州商品拡大、新規M&A。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：日本売上407億57百万円（0.6%増、利益63億1千万円△3.9%）、アメリカ50億44百万円（0.6%増、利益1億84百万円△39.4%）、ヨーロッパ55億72百万円（43.3%増、利益1億34百万円△62.2%）、アジア297億43百万円（64.4%増、利益47億77百万円+10.6%）。
• 配当方針：安定増配。2026年3月期予想年間42円（前期36円、前回予想から修正なし）。
• 株主還元施策：配当性向向上。
• M&A：ロート・メディリュクス・ヨーロッパ社新規連結、ユーヤンサン社（アジア）のれん32,258百万円。
• 人員・組織変更：記載なし。