1. 総評

BASE株式会社の2024年12月期（連結、2024年1月1日～12月31日）決算は、売上高が前年比36.8%増の15,981百万円、営業利益が前年の営業損失425百万円から772百万円の黒字転換を果たすなど、極めて良好な業績を達成した。主な変化点は、各セグメントの流通総額拡大と収益性改善、want.jp株式会社の新規連結による事業多角化だが、want.jp事業の減損損失867百万円が特別損失として計上された。前期の赤字から一転、EBITDA803百万円を確保し、成長軌道への回帰が顕著である。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収の主要因はBASE事業（売上高9,092百万円、前比17.1%増、流通総額13.4%増）、PAY.JP事業（5,726百万円、58.8%増、流通総額47.1%増）、YELLBANK事業（902百万円、192.8%増）の好調。新規連結のwant.jp事業（258百万円）は3ヶ月分のみ寄与。 - セグメント利益は全セグメント黒字転換（BASE:691百万円、PAY.JP:245百万円、YELLBANK:394百万円、want.jp:△47百万円）。値上げ効果や原価率改善が収益性を押し上げ。 - 特筆事項: want.jp事業の海外ECプラットフォーム変更等による減損867百万円計上も、全体黒字化を達成。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 45,252 | +8,287 | | 現金及び預金 | 25,730 | +3,503 | | 受取手形及び売掛金 | 17,861 | +4,040 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 1,989 | +872 | | 固定資産 | 1,036 | +705 | | 有形固定資産 | 17 | +17 | | 無形固定資産 | 1 | +1 | | 投資その他の資産| 1,017 | +686 | | 資産合計 | 46,288 | +8,991 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 31,888 | +7,644 | | 支払手形及び買掛金 | 30,642 | +17,427 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 1,246 | -9,783 | | 固定負債 | 799 | +747 | | 長期借入金 | 427 | +427 | | その他 | 372 | +320 | | 負債合計 | 32,687 | +8,390 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 13,468 | +473 | | 資本金 | 8,735 | +66 | | 利益剰余金 | -266 | +340 | | その他の包括利益累計額 | 1 | -4 | | 純資産合計 | 13,600 | +600 | | 負債純資産合計 | 46,288 | +8,991 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率は29.1%（前期34.9%）と低下したが、総資産拡大（+24.1%）が主因。純資産は利益計上と資本増強で微増。 - 流動比率は141.9%（流動資産/流動負債、前期152.5%）と当座比率も高水準を維持し、短期安全性は良好。 - 資産構成は流動資産中心（97.8%）、現金・未収入金増加が成長反映。負債は営業未払金急増（+132%）が特徴で、事業拡大に伴う。 - 主な変動: 未収入金+4,039百万円（売上増）、営業未払金+17,426百万円（販管費関連）、営業預り金減少9,855百万円。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率44.9%（前期43.1%）と改善、原価率低下。営業利益率4.8%（前期△3.6%）に黒字転換、販管費比率低下（40.0%、前期46.7%）。 - ROEは2.6%（前期△4.6%）、経常利益率5.0%。コスト構造は販管費依存だが、セグメント利益改善で効率化。 - 主な変動要因: 売上増と原価率改善、want.jp減損による特別損失。全体収益性向上。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 3,657百万円（前期△80百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △159百万円（前期△53百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: 3百万円（前期16百万円）
• フリーキャッシュフロー: 3,498百万円（営業CF - 投資CF）

営業CF黒字転換は営業未払金増加と減損計上が寄与。現金残高25,730百万円（+3,503百万円）と潤沢。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2025年12月期通期）: 売上高19,600百万円（+22.6%）、営業利益1,000百万円（+29.4%）、当期純利益1,247百万円（+266.5%）、EPS10.79円。
• 中期経営計画: 既存プロダクト強化（BASE/PayID収益化、PAY.JP新規獲得、YELLBANKチューニング）とM&A（Eストアー株式取得予定）でEBITDA成長・非連続成長。
• リスク要因: 投資施策の期ずれ、want.jp立て直し遅れ、為替変動。
• 成長機会: EC市場拡大、越境EC共同開発、資金調達サービス強化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: BASE（売上9,092百万円、利益691百万円）、PAY.JP（5,726百万円、245百万円）、YELLBANK（902百万円、394百万円）、want.jp（258百万円、△47百万円）。
• 配当方針: 全期0.00円、無配継続。
• 株主還元施策: 記載なし（新株予約権130百万円計上）。
• M&Aや大型投資: want.jp株式会社子会社化（8月、減損処理）、Eストアー取得予定（7月、業績予想未反映）。
• 人員・組織変更: 記載なし。発行済株式116,386,590株（期末）。