決算短信
2025-05-09T16:00
2025年12月期第１四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社kubell (4448)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社kubell、2025年12月期第1四半期（2025年1月1日～3月31日）。
当期は売上高が15.5%増の2,234百万円と成長を続け、営業・経常利益が前年同期の赤字から大幅黒字転換（営業利益76百万円）する好調な業績となった。EBITDAも129.2%増の285百万円と収益性向上が顕著。一方、当期純損失29百万円と法人税等の負担で赤字継続も、前年同期比で損失幅を圧縮。ChatworkのARR・課金ID増加が主なドライバー。
前期比主な変化点：売上増、販管費増ながら利益率改善。総資産・負債減少でバランスシートも健全化、自己資本比率28.4%へ向上。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高 | 2,234 | +15.5 |
| 営業利益 | 76 | 黒字転換 |
| 経常利益 | 70 | 黒字転換 |
| 当期純利益 | △29 | +32.6 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △0.70 | +34.6 |
| 配当金 | 記載なし | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増はChatworkのARR6,921百万円（前四半期比+13.5%）、課金ID数80.7万ID（+8.6%）、ARPU719.5円（+4.7%）によるプラットフォーム事業の拡大が主因。セキュリティ事業廃止で単一セグメント化。営業黒字転換はEBITDA急増と販管費効率化によるが、法人税等99百万円の負担で純損失継続。特筆はBPaaS投資継続下での収益性改善。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 3,554 | △472 |
| 現金及び預金 | 2,488 | △425 |
| 受取手形及び売掛金 | 427 | +72 |
| 棚卸資産 | 記載なし | - |
| その他 | 639 | △84 |
| 固定資産 | 2,012 | △77 |
| 有形固定資産 | 1 | △1 |
| 無形固定資産 | 1,051 | △43 |
| 投資その他の資産 | 959 | △33 |
| **資産合計** | 5,566 | △548 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 3,499 | △327 |
| 支払手形及び買掛金 | 327 | △27 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 3,172 | △300 |
| 固定負債 | 487 | △202 |
| 長期借入金 | 268 | △189 |
| その他 | 219 | +28 |
| **負債合計** | 3,986 | △529 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------------|---------------|----------|
| 株主資本 | 1,596 | △2 |
| 資本金 | 2,936 | +14 |
| 利益剰余金 | △4,262 | △29 |
| その他の包括利益累計額 | △17 | △18 |
| **純資産合計** | 1,579 | △19 |
| **負債純資産合計** | 5,566 | △548 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率28.4%（前期26.1%）と向上、安全性強化。流動比率1.02倍（流動資産/流動負債）と当座水準維持も、運転資金依存。資産構成は流動資産中心（64%）、現金減少が主因。負債減は借入金・契約負債減少で財務改善。利益剰余金悪化は純損失反映も全体健全。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率 |
|--------------------|---------------|-------------|------------|
| 売上高（営業収益）| 2,234 | +15.5 | 100.0% |
| 売上原価 | 745 | +11.9 | 33.3% |
| **売上総利益** | 1,489 | +17.4 | 66.7% |
| 販売費及び一般管理費 | 1,413 | +10.2 | 63.3% |
| **営業利益** | 76 | 黒字転換 | 3.4% |
| 営業外収益 | 3 | +49.6 | 0.1% |
| 営業外費用 | 8 | +63.8 | 0.4% |
| **経常利益** | 70 | 黒字転換 | 3.1% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 70 | 黒字転換 | 3.1% |
| 法人税等 | 100 | +275.1 | 4.5% |
| **当期純利益** | △29 | +32.6 | △1.3% |
**損益計算書に対するコメント**：
総利益率66.7%（前期65.5%）と安定、原価率微減。営業利益率3.4%へ黒字化も販管費高（人件費・投資？）。売上高営業利益率3.4%、ROE計算不可（赤字）。コスト構造は販管費中心（63%）、税負担重く純損失。変動要因は減価償却費増（131百万円、前77百万円）と株式報酬。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。減価償却費は当期131百万円（前期78百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想：通期売上高9,741百万円～（+15.0%～）、EBITDA1,000百万円～（+16.7%～）。修正なし。
- 中期経営計画：2026年12月期売上150億円、EBITDAマージン10-15%、CAGR30%以上。BPaaS拡大、Chatworkプラットフォーム化、M&Aロールアップ戦略。
- リスク要因：DX投資負担、競合激化、為替変動。
- 成長機会：中小企業DX需要、ARR・課金ID拡大。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：単一「プラットフォーム事業」（旧Chatwork+セキュリティ廃止）。
- 配当方針：年間0.00円（予想据え置き）。
- 株主還元施策：記載なし。
- M&Aや大型投資：BPaaS領域M&A戦略推進。
- 人員・組織変更：記載なし。会計方針変更（税効果会計等）適用も影響軽微。
【注意事項】
- 数値は短信記載の百万円未満切捨て値および千円詳細を百万円換算（四捨五入）。前期比は差額/％。
- 不明項目は「記載なし」。