決算短信
2025-02-13T16:50
2025年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社カオナビ (4435)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社カオナビ、2025年3月期第3四半期（2024年4月1日～2024年12月31日）。当期は売上高6,970百万円、営業利益524百万円と高い収益性を発揮し、ARR25.1%増などサブスク型事業の成長が顕著。機能開発・組織強化が功を奏し、親会社株主帰属純利益412百万円を計上した。主な変化点は資産・純資産の増加（現金871百万円増、前受収益634百万円増）で、財務体質改善が進む一方、通期利益予想は下方修正された。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 売上高（営業収益） | 6,970 | 記載なし |
| 営業利益 | 524 | 記載なし |
| 経常利益 | 506 | 記載なし |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 412 | 記載なし |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 35.53円 | 記載なし |
| 配当金 | 0.00円 | 記載なし |
**業績結果に対するコメント**：
前期第3四半期数値非開示のため増減率不明だが、ARR9,538百万円（前年同期比+25.1%）、TMS ARR9,317百万円（+22.2%）、利用企業数4,115社（+17.8%）、ARPU189千円（+3.7%）、解約率0.41%（-0.05pt）とHRテック事業（単一セグメント）が堅調。ストック収益6,260百万円が主力で継続性高い。調整後営業利益596百万円（株式報酬等調整後）とコストコントロール良好。特筆は生成AI機能追加と新規事業（労務・予実管理）育成。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 流動資産 | 6,241 | +970 |
| 現金及び預金 | 5,561 | +873 |
| 受取手形及び売掛金 | 346 | +14 |
| 契約資産 | 66 | +5 |
| 棚卸資産 | 記載なし | - |
| その他（前払費用等） | 269 | +71 |
| 固定資産 | 1,214 | -59 |
| 有形固定資産 | 45 | +3 |
| 無形固定資産 | 598 | -32 |
| 投資その他の資産 | 572 | -29 |
| **資産合計** | 7,455 | +911 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 流動負債 | 4,585 | +610 |
| 支払手形及び買掛金 | 118 | +6 |
| 短期借入金 | 100 | ±0 |
| その他（未払金・前受収益等） | 4,367 | +604 |
| 固定負債 | 211 | -46 |
| 長期借入金 | 211 | -46 |
| その他 | 記載なし | - |
| **負債合計** | 4,796 | +564 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 株主資本 | 2,638 | +430 |
| 資本金 | 1,154 | +1 |
| 利益剰余金 | 326 | +413 |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 2,659 | +347 |
| **負債純資産合計** | 7,455 | +911 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率35.4%（前年度末33.7%、+1.7pt）と改善、自己資本2,638百万円（+19.4%）。流動比率136%（流動資産6,241÷流動負債4,585）、当座比率121%（現金等中心）と流動性高い。資産は現金873百万円増が主因、負債は前受収益3,327百万円（+634、ストック収益反映）が特徴。利益剰余金黒字転換（-87→326）が純資産押し上げ、無形資産（のれん564）減少は償却51百万円による。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------|---------------|--------|-----------|
| 売上高（営業収益） | 6,970 | 記載なし | 100.0% |
| 売上原価 | 1,678 | 記載なし | 24.1% |
| **売上総利益** | 5,292 | 記載なし | 75.9% |
| 販売費及び一般管理費 | 4,768 | 記載なし | 68.4% |
| **営業利益** | 524 | 記載なし | 7.5% |
| 営業外収益 | 2 | 記載なし | 0.0% |
| 営業外費用 | 21 | 記載なし | 0.3% |
| **経常利益** | 506 | 記載なし | 7.3% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 44 | 記載なし | 0.6% |
| 税引前当期純利益 | 462 | 記載なし | 6.6% |
| 法人税等 | 132 | 記載なし | 1.9% |
| **当期純利益** | 330 | 記載なし | 4.7% |
**損益計算書に対するコメント**：
総利益率75.9%と高く、営業利益率7.5%（調整後8.6%）で収益性優秀、ROE（参考：純利益412÷自己資本2,638≈15.6%）良好。販管費高（68.4%、人件・マーケティング投資）が利益圧縮要因もコントロール効く。特別損失44（投資評価損30等）が響く。ストック収益89.7%（6,260/6,970）とサブスク安定。税効果会計適用で実効税率見積もり。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし（四半期キャッシュ・フロー計算書未作成）。減価償却費17百万円（のれん償却51百万円）。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正）：売上高9,490百万円（+24.5%）、営業利益470百万円（△30.8%）、親会社株主純利益250百万円（△64.2%）。下方修正は費用増等。
- 中期計画：ARR成長、収益性向上、非財務活動。TMS拡大、新規事業（労務・予実）育成、人材データプラットフォーム構築。
- リスク要因：競争激化、解約率上昇、M&A償却継続。
- 成長機会：生産性向上ニーズ、AI機能強化、市場拡大（TMS利用企業増）。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：HRテック事業単一（旧TMS事業、名称変更のみ）。
- 配当方針：年間0.00円（修正なし、無配継続）。
- 株主還元施策：配当なし、自己株式微増。
- M&Aや大型投資：のれん償却継続、新規事業投資。
- 人員・組織変更：積極採用・育成強化。
- 特記事項：キーストーン社によるTOB賛同表明、上場廃止予定（完全子会社化企図）。