1. 総評

東邦化学工業株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）連結決算。売上高は香粧原料等の減少で微減となったが、売上構成の変化や連結子会社（東邦化学（上海）有限公司）の損益改善により営業・経常利益が大幅増益を達成した。一方、純利益は前年同期の投資有価証券売却益（245百万円）不在により減少。総資産は前期末比微減も安定、自己資本比率は30.3%と横ばい水準を維持。全体として利益率改善が顕著で、化学業界の厳しい環境下での収益力強化を示す好調な四半期となった。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上高微減の主因は界面活性剤セグメントの香粧原料（一般洗浄剤大口ユーザー向け）減少だが、スペシャリティーケミカル（溶剤・微細加工用樹脂）の堅調と樹脂・化成品の回復で全体をカバー。営業利益増は売上構成改善（高付加価値品シフト）と原価率低下（売上原価率83.7%→83.6%）、子会社貢献が寄与。 - セグメント別：界面活性剤6,211百万円（△5.8%、利益181百万円増益）、樹脂1,121百万円（+3.8%、損失△7百万円改善）、化成品1,623百万円（△1.3%、利益51百万円増益）、スペシャリティーケミカル4,034百万円（+3.5%、利益249百万円増益）。「その他」141百万円。 - 特筆：純利益減は特別利益不在。中国景気低迷影響続くも半導体関連堅調。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 36,921 | △22 | | 現金及び預金 | 5,446 | △454 | | 受取手形及び売掛金 | 14,371 | +616 | | 棚卸資産 | 16,568 | △116 | | その他 | 537 | △67 | | 固定資産 | 30,768 | △151 | | 有形固定資産 | 24,383 | △74 | | 無形固定資産 | 1,034 | △31 | | 投資その他の資産 | 5,349 | △46 | | 資産合計 | 67,690 | △172 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 24,196 | +419 | | 支払手形及び買掛金 | 7,996 | △357 | | 短期借入金 | 11,500 | +1,198 | | その他 | 4,700 | +578 | | 固定負債 | 22,871 | △136 | | 長期借入金 | 14,639 | △141 | | その他 | 8,232 | +5 | | 負債合計 | 47,068 | +283 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 15,805 | △72 | | 資本金 | 1,755 | 0 | | 利益剰余金 | 13,317 | △72 | | その他の包括利益累計額 | 4,732 | △380 | | 純資産合計 | 20,622 | △455 | | 負債純資産合計 | 67,690 | △172 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率30.3%（前期末30.9%）と安定も、純資産減少でやや低下。自己資本20,537百万円（前期末20,989百万円）。 - 流動比率152.6%（36,921/24,196）と当座比率良好、安全性確保。棚卸資産回転効率化示唆。 - 資産構成：棚卸資産24.5%、有形固定資産36.0%。負債は借入金依存（短期+長期26,139百万円）。 - 主な変動：売掛金増（売上後追い）、短期借入増（資金調達）、現金減・為替換算調整勘定△466百万円（純資産圧迫）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階：売上総利益率16.3%（+0.9pt改善）、営業利益率4.3%（+1.3pt）、経常利益率3.9%（+0.2pt）と全段階向上。原価率低下と販管費抑制が寄与。 - 収益性指標：ROE算出不可（四半期ベース）も利益率改善顕著。売上高営業利益率4.3%。 - コスト構造：売上原価83.7%（変動費中心）、販管費12.0%。営業外費用増（利息・為替差損）。 - 主な変動要因：特別利益不在、固定資産廃棄損増。セグメント利益率向上（界面活性剤等）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。当第1四半期連結累計期間に係る四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成せず。減価償却費690百万円（前期693百万円）と安定。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（変更なし）：第2四半期累計売上高26,000百万円（△2.4%）、営業利益790百万円（△11.5%）、純利益450百万円（△47.5%）。通期売上高54,000百万円（+0.7%）、営業利益1,950百万円（+7.4%）、純利益1,150百万円（△25.5%）、EPS54.69円。
• 中期計画等：記載なし。半導体関連堅調継続狙う。
• リスク要因：中国景気低迷、石油化学市況低調、地政学リスク、為替変動。
• 成長機会：スペシャリティーケミカル（電子情報産業用）の回復基調、海外農薬助剤等。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：上記2参照。日本・アジア中心、外部売上比率高。
• 配当方針：安定配当維持。2026年3月期予想中間0.00円・期末22.00円（前期20.00円）、年間22.00円。
• 株主還元施策：配当増額予想。自己株式322,015株（変動なし）。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：記載なし。連結範囲変更なし。