1. 総評

株式会社ＡＤＥＫＡの2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結業績は、売上高が前年同期比微増ながら利益が堅調に拡大し、全体として良好な結果となった。ライフサイエンス事業の大幅増収増益が全体を下支えする一方、化学品事業を中心に市況低迷の影響を受けた。前期比主な変化点は、経常利益の大幅増（+18.6%）と純資産の増加（+2.2%）で、自己資本比率も改善した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上高は微増だが、売上総利益率が27.8%（前期27.6%）に改善し、営業利益を押し上げ。ライフサイエンス事業が+21.9%増収・営業利益560.2%増と好調で、水稲向け農薬や北米果樹向け殺ダニ剤が貢献。一方、化学品事業（樹脂添加剤・半導体材料・環境材料）は全体で減収減益、家電・EV市況低迷や中国経済減速が要因。 - 営業外では為替差益（668百万円）が寄与し経常利益を拡大。特別利益に関係会社株式売却益（323百万円）を含む。 - 特筆事項：セグメント再編（電子材料を半導体材料・環境材料に改称）を実施、前期実績を遡及調整。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 347,212 | -3,677 | | 現金及び預金 | 113,438 | +3,321 | | 受取手形及び売掛金 | 91,974 | -18,083 | | 棚卸資産 | 121,000 | +2,571 | | その他 | 20,816 | +1,054 | | 固定資産 | 195,147 | +1,919 | | 有形固定資産 | 124,605 | -1,261 | | 無形固定資産 | 15,578 | +933 | | 投資その他の資産 | 54,962 | +2,246 | | 資産合計 | 542,359 | -759 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 111,588 | -10,656 | | 支払手形及び買掛金 | 58,257 | -1,955 | | 短期借入金 | 16,873 | -1,676 | | その他 | 36,458 | -6,025 | | 固定負債 | 71,137 | +2,040 | | 長期借入金 | 26,719 | +577 | | その他 | 44,418 | +1,463 | | 負債合計 | 182,726 | -8,615 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 269,541 | +2,703 | | 資本金 | 23,048 | 0 | | 利益剰余金 | 235,119 | +7,010 | | その他の包括利益累計額 | 35,670 | +5,818 | | 純資産合計 | 359,632 | +7,856 | | 負債純資産合計 | 542,359 | -759 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率56.3%（前期54.6%）と向上、自己資本3,052億円（前期2,967億円）。利益剰余金増加と包括利益拡大が主因。 - 流動比率約3.1倍（流動資産/流動負債）と高水準、当座比率も健全で安全性が高い。 - 資産構成：流動資産64%、固定資産36%。棚卸資産増加は在庫積み増し、受取債権減少は回収改善。負債は買掛金・借入金減少で軽減。 - 主な変動：自己株式取得（4,589百万円）で株主資本圧縮も、純資産全体は堅調。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率向上（+1.2pt）と販管費抑制で営業利益率10.1%（前期9.4%）。ROE（参考：年率化約7%）は安定。 - コスト構造：原価率71.2%（前期72.4%）改善、販管費比率微増もコントロール良好。為替益と特別利益（関係会社株式売却）が経常利益を後押し。 - 主な変動要因：ライフサイエンスの数量・価格増、化学品の価格下落・固定費増。税負担増も利益拡大。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 31,285百万円（前期33,000百万円、減少要因は棚卸増加・売上債権回収減）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -21,559百万円（前期-9,441百万円、主に有価証券取得・定期預金増）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -17,334百万円（前期-17,078百万円、自己株式取得・配当支払い）
• フリーキャッシュフロー: 9,726百万円（営業+投資、減少もプラス維持）

6. 今後の展望

• 通期業績予想（変更なし）：売上高441,000百万円（+8.3%）、営業利益43,000百万円（+4.9%）、経常利益43,000百万円（+9.3%）、親会社株主純利益26,400百万円（+5.5%）、EPS 262.97円。
• 中期計画：記載なし（詳細は決算説明資料参照）。
• リスク要因：中国経済減速、半導体市況変動、為替・関税影響。
• 成長機会：ライフサイエンス（農薬）、半導体材料（AI・データセンター需要）、プラントベース食品。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績（億円単位）：化学品1,099（-0.3%、営業利益179-14.0%）、樹脂添加剤494（-8.1%）、半導体材料157（-10.3%）、環境材料396（-1.4%）、食品406（-0.9%）、ライフサイエンス477（+21.9%、営業利益41+560.2%）。
• 配当方針：年間104円予想（中間52円、期末52円、前期100円）。
• 株主還元施策：自己株式取得（上限1,000万株・18,000百万円、既に1,406千株取得）。
• M&Aや大型投資：関係会社株式売却益あり、大型投資記載なし。
• 人員・組織変更：記載なし。J-ESOP制度継続。