1. 総評

株式会社ハイブリッドテクノロジーズの2026年9月期第1四半期（2025年10月1日～2025年12月31日）の連結業績は、売上収益が前期比33.6%増と大きく伸長しましたが、営業損失を計上し、収益性は悪化しました。これは、M&Aによる事業拡大やベトナム市場への本格参入といった成長戦略を進める中で、一時的な費用増加や先行投資が響いた結果と考えられます。前期に影響を与えていたダナン開発拠点閉鎖に伴う残存対応は収束し、影響は軽微となっています。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前期比（％）
売上収益（営業収益）	985	+33.6
営業利益	△609	－
税引前四半期損失	△896	－
四半期損失（親会社の所有者に帰属）	△637	－
1株当たり四半期損失（基本的）	△5.55	－
配当金（年間予想）	記載なし	－

業績結果に対するコメント： 売上収益の増加は、株式会社ハイブリッドビジネスコンサルティングの子会社化、およびNGS Consulting Joint Stock Company（NGSC社）の株式取得完了による事業拡大が主な要因です。しかし、営業利益は前期の黒字から大幅な赤字に転落しました。これは、販売費及び一般管理費が前期の226百万円から404百万円へと大幅に増加したことが主因であり、M&A関連費用や事業拡大に伴う人件費・販管費の増加が影響していると考えられます。税引前四半期損失、および親会社の所有者に帰属する四半期損失も大幅に拡大しており、収益性の改善が喫緊の課題となっています。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|----------------|--------------| | 流動資産 | 2,902 | +117.4 | | 現金及び預金 | 1,378 | +50.3 | | 受取手形及び売掛金 | 859 | +200.0 | | 棚卸資産 | 286 | 記載なし | | その他 | 379 | － | | 固定資産 | 3,186 | +24.6 | | 有形固定資産 | 62 | +186.7 | | 使用権資産 | 796 | +32.7 | | のれん | 1,346 | +20.9 | | 無形資産 | 337 | +44.6 | | 投資その他の資産 | 637 | +104.2 | | 資産合計 | 6,089 | +56.4 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|----------------|--------------| | 流動負債 | 2,494 | +258.1 | | 支払手形及び買掛金 | 1,173 | +477.7 | | 短期借入金 | 832 | +538.3 | | その他 | 473 | － | | 固定負債 | 1,597 | +56.2 | | 長期借入金 | 787 | +88.2 | | その他 | 810 | － | | 負債合計 | 4,091 | +137.9 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|----------------|--------------| | 株主資本 | 2,059 | △3.4 | | 資本金 | 921 | +0.1 | | 利益剰余金 | 345 | △15.6 | | その他の包括利益累計額 | △119 | +10.8 | | 純資産合計 | 1,998 | △7.9 | | 負債純資産合計 | 6,089 | +56.4 |

貸借対照表に対するコメント： 資産合計は前期末比56.4%増と大幅に増加しました。これは、M&Aによる子会社取得に伴う「のれん」や「無形資産」の増加、および事業拡大のための運転資金増加による「現金及び預金」「受取手形及び売掛金」「棚卸資産」の増加が主な要因です。負債合計も前期末比137.9%増と大きく増加しており、特に「支払手形及び買掛金」「短期借入金」「長期借入金」の増加が目立ちます。これは、M&A資金の調達や事業拡大に伴う借入金の増加を示唆しています。 純資産合計は前期末比7.9%減となりました。これは、当期純損失の計上による利益剰余金の減少が主な要因です。 自己資本比率は33.8%（前期末54.8%）と大幅に低下しており、財務の安全性が低下しています。流動比率（流動資産/流動負債）は約1.16倍、当座比率（（流動資産-棚卸資産）/流動負債）は約0.75倍となり、短期的な支払い能力にはやや懸念が見られます。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比（％）	売上高比率
売上高（営業収益）	985	+33.6	100.0%
売上原価	△664	+30.4	△67.4%
売上総利益	321	+40.3	32.6%
販売費及び一般管理費	△405	+78.7	△41.1%
営業利益	△609	－	△62.0%
営業外収益	25	+364.6	2.5%
営業外費用	△32	+295.1	△3.3%
経常利益	△616	－	△62.8%
特別利益	記載なし	－	－
特別損失	記載なし	－	－
税引前当期純利益	△896	－	△91.0%
法人税等	21	－	2.1%
当期純利益	△875	－	△88.8%

損益計算書に対するコメント： 売上総利益は前期比40.3%増と順調に伸びていますが、売上高比率は32.6%となり、前期の31.0%から若干悪化しています。これは、売上原価の増加率が売上高の増加率を上回ったためです。 販売費及び一般管理費が前期比78.7%増と大幅に増加し、売上高比率も41.1%と大きく上昇したことが、営業損失計上の最大の要因です。この増加は、M&Aに伴う一時的な費用や、事業拡大のための先行投資、人員増などが影響していると考えられます。 営業外収益の増加は、金融収益の増加によるものです。 当期純利益は、税引前当期純損失の拡大と法人所得税費用の発生により、大幅な赤字となっています。 売上高営業利益率（営業利益/売上高）は△62.0%と大幅なマイナスであり、収益性の改善が急務です。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュ・フロー: △119,887千円（前年同四半期は△29,520千円の使用）
• 棚卸資産の増加や税引前四半期損失の計上が主な要因。
• 投資活動によるキャッシュ・フロー: △33,434千円（前年同四半期は△18,248千円の使用）
• 定期預金の預入や有形・無形固定資産の取得による支出が主な要因。
• 財務活動によるキャッシュ・フロー: +597,575千円（前年同四半期は△51,500千円の使用）
• 長期借入れによる収入が主な要因。
• フリーキャッシュフロー: 記載なし（営業CF + 投資CF で概算すると △153,321千円）

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュフローは大幅なマイナスとなり、事業活動から十分なキャッシュを生み出せていない状況です。これは、収益性の悪化と連動しています。 投資活動によるキャッシュフローもマイナスですが、これは将来の成長に向けた投資と解釈できます。 財務活動によるキャッシュフローはプラスとなっており、主に借入によって資金を調達していることがわかります。 フリーキャッシュフローもマイナスであり、資金繰りには注意が必要です。

6. 今後の展望

会社は、2026年1月16日にMCP35株式会社（中核子会社：株式会社グルーヴ・システム）の株式取得を発表し、2025年11月14日付で発表した通期連結業績予想を変更しています。具体的な業績予想の数値は記載されていませんが、M&Aによる事業拡大を継続し、成長を目指す姿勢が見られます。 特に、ベトナム市場への本格参入は、新たな成長ドライバーとして期待されています。チャン・バン・ミン氏がベトナム法人のChairmanに就任し、ベトナム事業の拡大に注力する体制を構築したことは、この戦略を後押しするものと考えられます。 一方で、当期における大幅な営業損失の計上は、今後の収益性改善が重要な課題となることを示唆しています。M&Aによるシナジー効果の発現や、コスト構造の最適化が求められます。

7. その他の重要事項

• セグメント情報: 当社グループはハイブリッド型サービスの単一セグメントであるため、セグメントごとの記載は省略されています。
• 企業結合: NGS Consulting Joint Stock Company（NGSC社）の株式取得が完了しました。また、MCP35株式会社の株式取得も行われました。
• 人員・組織変更: 取締役会長であったチャン・バン・ミン氏が役職を辞任し、当社ベトナム法人のChairmanに就任しました。
• 配当方針: 2026年9月期の年間配当予想は0円となっています。

【注意事項】 本レポートは、提供された決算短信に基づき作成されており、一部の項目については開示情報が限定的であるため、詳細な分析が難しい場合があります。特に、損益計算書における「売上原価」「販売費及び一般管理費」の内訳や、貸借対照表における「その他」の科目の詳細については、別途開示資料を参照する必要があります。