1. 総評

積水化成品工業株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）の連結業績は、売上高が前年同期比5.4%減少したものの、コスト削減・価格転嫁効果により営業利益が黒字転換し、親会社株主帰属四半期純利益が大幅増となった。全体として回復基調を示すが、インダストリー分野の欧州市場低迷が課題。主な変化点は、ヒューマンライフ分野の好調とProseatグループ譲渡に向けた特別損失計上、前期の営業損失からの大幅改善である。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高減少はインダストリー分野（売上1903.6百万円、前年比11.3%減）の欧州自動車市場低迷・液晶パネル資材需要減が主因。一方、ヒューマンライフ分野（売上1292.3百万円、同4.9%増）は食品容器・住環境資材が好調でセグメント利益567百万円（同382.9%増）。利益改善は販売価格転嫁・原価低減・固定費削減による。特別利益として有形固定資産売却益713百万円、特別損失としてProseat譲渡関連費用298百万円等454百万円を計上。研究開発費は663百万円。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 63,246 | △346 | | 現金及び預金 | 9,280 | △307 | | 受取手形及び売掛金 | 26,541 | 367 | | 棚卸資産 | 15,123 | 477 | ※商品・製品+仕掛品+原材料等合計 | その他 | 12,265 | 166 | ※電子記録債権等含む | 固定資産 | 71,849 | △797 | | 有形固定資産 | 49,026 | △341 | | 无形固定資産 | 1,780 | △67 | | 投資その他の資産 | 21,041 | △390 | | 資産合計 | 135,096 | △1,142 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 54,487 | △2,352 | | 支払手形及び買掛金 | 16,457 | 431 | | 短期借入金 | 19,963 | △2,466 | | その他 | 18,067 | 683 | ※電子記録債務・未払等 | 固定負債 | 31,899 | 2,171 | | 長期借入金 | 12,128 | 2,479 | ※社債含む | その他 | 19,771 | △308 | | 負債合計 | 86,387 | △180 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 42,261 | 311 | | 資本金 | 16,533 | 0 | | 利益剰余金 | 10,581 | 311 | | その他の包括利益累計額 | 5,685 | △1,275 | | 純資産合計 | 48,708 | △962 | | 負債純資産合計 | 135,096 | △1,142 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は35.5%（前期末35.9%）と安定。流動比率は約116.0（流動資産/流動負債）、当座比率は約68.0（（流動資産-棚卸）/流動負債）と短期安全性は標準的。資産構成は固定資産52.2%、流動資産46.8%で、原材料減少による流動資産減。負債は短期借入金減少で流動負債減、長期借入増。主な変動は為替換算調整勘定の悪化（△1,935百万円）と土地評価減。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率20.6%（前期18.5%）と改善、営業利益率0.8%（前期△0.7%）で黒字転換。販管費抑制が寄与。経常利益減は営業外収益減少（為替差益なし）。ROEは算出不能（四半期ベース）だが利益剰余増で改善傾向。コスト構造は原価79.5%と高く、原料・労務費高騰が課題だが価格転嫁で対応。主変動は特別利益（固定資産売却）とProseat関連損失。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 445百万円（前年同期△685百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: 343百万円（同△1,131百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △927百万円（同△213百万円）
• フリーキャッシュフロー: 788百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高: 9,024百万円（△104百万円）。

6. 今後の展望

• 会社業績予想: 第2四半期累計売上65,000百万円（△5.9%）、営業利益200百万円（153.2%増）。通期売上114,000百万円（△16.8%）、営業利益1,800百万円（180.7%増）、純利益0百万円。
• 中期経営計画: 「Going Beyond 2027 ～変革と完遂～」で収益力・基盤強化。Proseatグループ株式譲渡（第2四半期実行予定、損失織り込み済）。
• リスク要因: 地政学リスク、関税強化、EVシフト、為替・原料高。
• 成長機会: 環境貢献製品（省資源素材）、エレクトロニクス需要回復、CO2削減目標強化（2018年度比45%減）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: ヒューマンライフ（売上1,292.3百万円 +4.9%、利益567百万円 +382.9%）：食品容器・建材好調。インダストリー（売上1,903.6百万円 △11.3%、利益369百万円 △40.3%）：モビリティ欧州低迷、テクポリマー伸長。
• 配当方針: 2026年3月期予想合計10.00円（期末10.00円）。
• 株主還元施策: 配当増額予想。
• M&Aや大型投資: Proseatグループ譲渡契約締結（事業ポートフォリオ再構築）。
• 人員・組織変更: 記載なし。