1. 総評

• 会社名: スガイ化学工業株式会社
• 決算期間: 2025年４月１日～2025年12月31日（第３四半期累計）
• 総合評価: 売上高・利益が前年同期比で大幅に減少し、業績は悪化。医薬中間物の需要減が最大の要因。財務基盤は安定（自己資本比率66.6％）だが、収益力の回復が課題。
• 主な変化点:
• 売上高△9.9％減（医薬中間物△44.3％減が影響）。
• 営業利益△69.2％減（製造稼働率低下と売上減）。
• 純資産371百万円増（投資有価証券の時価上昇）。

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2. 業績結果

科目	2026年３月期第３四半期	前年同期	増減率
売上高	3,920百万円	4,352百万円	△9.9％
営業利益	137百万円	447百万円	△69.2％
経常利益	208百万円	549百万円	△62.1％
当期純利益	188百万円	375百万円	△49.8％
EPS（1株当たり）	144.34円	287.37円	△49.8％
配当金（予想）	70.00円（通期）	70.00円	0.0％

業績結果に対するコメント:
- 減収要因: 医薬中間物の販売額が国内△5.9％、輸出△44.3％減（顧客の在庫調整）。
- 減益要因: 売上減に加え、製造稼働率低下で原価率上昇（売上高比率79.4％→前年比+3.6ポイント）。
- 特記事項: 特別利益77百万円（訴訟損失引当金戻入額38百万円等）が経常利益を下支え。

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3. 貸借対照表

【資産の部】

科目	金額（百万円）	前期比
流動資産	5,446	△55（△1.0％）
現金及び預金	345	△64（△15.7％）
受取手形・売掛金	1,959	△522（△21.0％）
棚卸資産	3,050	+656（+27.4％）
固定資産	6,305	+330（+5.5％）
有形固定資産	4,005	+11（+0.3％）
投資有価証券	2,161	+397（+22.5％）
資産合計	11,751	+274（+2.4％）

【負債の部】

科目	金額（百万円）	前期比
流動負債	2,738	△49（△1.8％）
支払手形・買掛金	883	+145（+19.6％）
短期借入金	800	+100（+14.3％）
固定負債	1,189	△49（△4.0％）
負債合計	3,927	△97（△2.4％）

【純資産の部】

科目	金額（百万円）	前期比
株主資本	7,003	+97（+1.4％）
利益剰余金	2,582	+97（+3.9％）
評価・換算差額等	821	+274（+50.1％）
純資産合計	7,824	+371（+5.0％）
負債純資産合計	11,751	+274（+2.4％）

貸借対照表に対するコメント:
- 自己資本比率: 66.6％（前期比+1.7ポイント）で財務安定性は高い。
- 流動比率: 199％（流動資産5,446／流動負債2,738）で短期支払能力に問題なし。
- 主な変動点: 投資有価証券が時価上昇で+397百万円増。棚卸資産増（+656百万円）は販売減の影響。

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4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比	売上高比率
売上高	3,920	△9.9％	100.0％
売上原価	3,113	△4.3％	79.4％
売上総利益	807	△26.6％	20.6％
販管費	669	+2.5％	17.1％
営業利益	137	△69.2％	3.5％
営業外収益（受取配当等）	93	△19.2％	2.4％
営業外費用（支払利息等）	23	+64.4％	0.6％
経常利益	208	△62.1％	5.3％
特別利益（訴訟戻入等）	77	-	2.0％
当期純利益	189	△49.8％	4.8％

損益計算書に対するコメント:
- 収益性悪化: 売上高営業利益率3.5％（前年同期10.3％）で大幅低下。
- コスト増: 販管費が売上減にも関わらず+2.5％増（人件費上昇が影響）。
- 特別利益: 訴訟和解による引当金戻入（38百万円）が利益を補填。

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5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期キャッシュフロー計算書未作成）。

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6. 今後の展望

• 業績予想（2026年３月期通期）:
• 売上高6,650百万円（+0.4％）、営業利益350百万円（△35.3％）。
• リスク要因: 医薬中間物の需要不安定化、原材料価格高騰。
• 成長機会: 機能性中間物の販売拡大（当期+15.9％）。

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7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 農薬中間物が売上高68.8％を占めるも△5.9％減。
• 配当方針: 通期配当70円（前年同額）を維持予定。
• リスク: 訴訟関連費用の継続的発生（当期5百万円計上）。

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分析責任者: 財務アナリスト
免責事項: 本レポートは開示情報に基づく分析であり、投資判断の参考情報です。実際の投資決定は自己責任で行ってください。