1. 総評

エア・ウォーター株式会社の2025年3月期（連結、2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上収益1兆759億円（前期比5.0%増）、営業利益752億円（同10.2%増）と過去最高業績を達成。デジタル・半導体関連事業や海外展開の強化、価格マネジメントが寄与し、利益率も改善（営業利益率7.0%、前期6.7%）。主な変化点は売上増益基調の継続と自己資本比率の向上（41.4%、前期40.0%）で、成長戦略が着実に進展。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増益の主要因はデジタル・半導体関連事業の大型投資対応、海外（インド・北米）産業ガス拡販、価格改定・生産性向上。持分法投資利益も前期2,056百万円から4,264百万円に急増。 - セグメント別：デジタル＆インダストリー（売上102.9%、利益108.0%）、エネルギーソリューション（106.5%、111.6%）、ヘルス＆セーフティ（106.6%、100.1%）、アグリ＆フーズ（107.3%、89.9%減）、その他事業（104.5%、115.8%）と大部分増収増益。アグリ＆フーズは原料高・一過性費用で利益減。 - 特筆：新拠点「エア・ウォーターの森」「湘南イノベーションラボ」開設、液化バイオメタン商用化。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 記載なし | 記載なし | | 現金及び預金 | 記載なし | 記載なし | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | 記載なし | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 有形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 無形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 投資その他の資産 | 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 1,250,149 | 2.2増 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | 記載なし | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定負債 | 記載なし | 記載なし | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 負債合計 | 713,291 | 0.1減 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | 記載なし | | 資本金 | 記載なし | 記載なし | | 利益剰余金 | 記載なし | 記載なし | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし | | 純資産合計 | 536,858 | 5.6増 | | 負債純資産合計 | 1,250,149 | 2.2増 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）41.4%（前期40.0%）と健全化、1株当たり親会社所有者帰属持分2,256.72円（前期2,140.68円）に向上。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なし。総資産は有形固定資産・棚卸資産増で2.2%増、負債は借入金減で微減。 - 主な変動：利益積み上げと資産拡大。安全性向上も投資活動活発。

4. 損益計算書

※税引前利益率6.0%、親会社所有者帰属当期利益率4.6%（計算値）。

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率7.0%（前期6.7%）・税引前利益率6.0%（5.8%）と各段階で収益性向上。ROE詳細記載なし。 - コスト構造：価格転嫁・効率化が奏功も、ヘリウム調達コストや原料高が一部圧迫。 - 主変動要因：半導体需要・市況高で売上増、セグメント利益調整後全般伸長。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー：93,236百万円（前期79,625百万円、税引前利益・減価償却費増）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△62,166百万円（前期△97,966百万円、有形固定資産取得増も子会社取得減）
• 財務活動によるキャッシュフロー：△27,335百万円（前期14,723百万円、社債発行減）
• フリーキャッシュフロー：31,070百万円（営業+投資、黒字転換）

6. 今後の展望

• 2026年3月期業績予想：売上収益1,150,000百万円（6.9%増）、営業利益84,000百万円（11.6%増）、親会社所有者帰属当期利益53,000百万円（8.0%増）、EPS231.28円。全セグメント増収増益。
• 中期計画：「terrAWell30」に向け、地球環境・ウェルネス成長分野拡大。新拠点（グローバルエンジニアリングセンター）、組織改革、人材投資強化。
• リスク要因：為替変動・物価上昇、米関税政策（軽微も監視）。
• 成長機会：海外・デジタル半導体ガス事業、バイオメタン等脱炭素、新規事業創出。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：上記2参照。デジタル＆インダストリーが最大貢献。
• 配当方針：配当性向35%基準、累進配当。2025年3月期年間75円（中間32円、期末43円、総額17,185百万円、性向35.0%）。
• 株主還元施策：業績連動・累進配当強化。
• M&Aや大型投資：丸進青果新規連結、プラント投資、新拠点開設。
• 人員・組織変更：グローバル戦略推進本部新設、事業ユニット再編、人材育成強化。発行済株式229,755,057株（変動なし）。