1. 総評

株式会社プラスアルファ・コンサルティングの2025年9月期（連結、2024年10月1日～2025年9月30日）は、SaaS型見える化プラットフォーム事業を中心に売上高22.8%増、営業利益40.8%増と非常に高い成長を達成した。HRソリューションセグメントのタレントパレット等が急拡大し、高収益構造を維持。一方、純利益は子会社（グローアップ、Attack）ののれん減損により成長が鈍化。総資産は3,218百万円増加し、自己資本比率79.4%と強固な財政基盤を保つ。前期比主な変化点は、成長投資（人員・マーケティング）とM&A（ディー・フォー・ディー・アール、オーエムネットワーク子会社化）による事業拡大。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収増益の主因はHRソリューションセグメント（売上13,246百万円、30.8%増）のタレントパレット（導入社数増、顧客単価向上）と新規子会社（Attack、グローアップ等）の寄与。マーケティングソリューション（売上3,841百万円、1.5%増）は顧客数減少もプランアップで微増。 - 純利益成長鈍化は子会社ののれん等減損損失1,154百万円計上による。営業利益率37.3%（前期32.6%）と収益性向上。 - 特筆事項：全事業SaaS中心で継続収益比率高く、生成AI活用による機能強化が進む。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 16,866 | +4,789 | | 現金及び預金 | 記載なし | +4,475 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | +195 | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定資産 | 1,763 | -1,570 | | 有形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 無形固定資産 | 記載なし | -1,547（のれん等減損含む） | | 投資その他の資産| 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 18,628 | +3,218 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 3,658 | +690 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | +53 | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | +629（未払法人税等等） | | 固定負債 | 162 | -181 | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | -180（役員退職慰労引当金等） | | 負債合計 | 3,820 | +509 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 記載なし | 記載なし | | 資本金 | 記載なし | 記載なし | | 利益剰余金 | 記載なし | +2,579 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし | | 純資産合計 | 14,809 | +2,710 | | 負債純資産合計 | 18,628 | +3,218 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率79.4%（前期78.4%）と高水準で財務安全性抜群。自己資本14,789百万円（前期12,077百万円）。 - 流動比率（流動資産/流動負債）約4.6倍と高い流動性。現金及び預金中心の資産構成でキャッシュリッチ。 - 資産構成特徴：流動資産比率90%以上と現金余力大。固定資産減少はのれん減損（1,189百万円）と顧客関連資産減少（358百万円）。 - 主な変動：利益蓄積と成長投資で純資産増、負債微増（未払金等）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益段階で高収益性（営業利益率37.3%、前期比+4.7pt向上）。経常利益率37.0%と安定。 - ROE24.3%（前期28.7%）と高い水準も純利益減損影響。売上高経常利益率37.0%。 - コスト構造：成長投資（人員・マーケティング）増もSaaS高毛利で吸収。変動要因はセグメント成長と減損。 - 前期比：売上原価・販管費詳細なしも、利益率改善示唆。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 5,154百万円（前期3,318百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △164百万円（前期△950百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △615百万円（前期△456百万円）
• フリーキャッシュフロー: 4,990百万円（営業+投資、前期2,368百万円） 現金及び現金同等物期末残高: 14,564百万円（前期10,189百万円）。営業CF大幅増で内部留保蓄積、投資CF改善。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年9月期通期）: 売上高19,500百万円（14.1%増）、営業利益7,500百万円（17.6%増）、経常利益7,500百万円（18.7%増）、純利益5,200百万円（59.6%増）、EPS122.73円、配当38.00円。
• 中期計画・戦略: SaaS事業（見える化エンジン、カスタマーリングス、タレントパレット、ヨリソル）強化、生成AI活用、グループ連携（子会社M&A継続）。新規顧客開拓（インサイドセールス等）。
• リスク要因: 競争激化、解約率上昇、人材採用難。
• 成長機会: デジタル化需要（教育DX、人材活用）、子会社シナジー（R-Shift等）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: マーケティングソリューション売上3,841百万円（1.5%増、利益1,710百万円、5.4%増）。HRソリューション売上13,247百万円（30.8%増、利益5,931百万円、45.6%増）。
• 配当方針: 安定増配（2025年期29円→2026年予想38円）、配当性向36.9%、DOE9.2%。
• 株主還元施策: 配当強化、自己株式810百万円取得。
• M&A・大型投資: 2024年3月Attack、6月ディー・フォー・ディー・アール、7月オーエムネットワーク子会社化。成長投資継続。
• 人員・組織変更: 積極採用（マーケティング・営業強化）、連結範囲変更なし。