1. 総評

日本カーバイド工業株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結決算は、売上高が前年同期比3.8%増の24,262百万円と堅調に推移した一方、営業利益65.7%増の2,093百万円、親会社株主帰属中間純利益80.6%増の1,531百万円と大幅増益を達成し、業績は非常に良好である。原材料価格の下落、製品価格改定、セグメント別での出荷増（フィルム・シート製品、エンジニアリング）が主な要因。総資産は前期末比減少したが、自己資本比率は向上し、財務基盤も安定。通期予想に変更はなく、安定成長が期待される。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 増収増益の主因は、原材料価格下落（売上原価率改善）、製品価格改定、為替差益増（156百万円）。セグメント別では、フィルム・シート製品（売上10,460百万円、+5.0%、利益1,413百万円、+46.2%）がレーザーマーキングラベルや再帰反射シートで伸長、エンジニアリング（売上1,911百万円、+34.3%、利益190百万円、+109.7%）がEPC事業拡大、建材関連（売上3,749百万円、+7.1%、利益78百万円、+560.5%）が戸建住宅用アルミ建材増。一方、電子・機能製品（売上8,261百万円、-4.2%）は光学関連の中国競争激化で減収も利益+85.9%。特筆は営業利益率8.6%（前期5.4%）への大幅改善。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 37,747 | -705 (-1.8%) | | 現金及び預金 | 13,211 | -1,327 | | 受取手形及び売掛金 | 14,637 | +709 | | 棚卸資産 | 9,282 | -190 | | その他 | 841 | +304 | | 固定資産 | 24,046 | -861 (-3.5%) | | 有形固定資産 | 22,258 | -797 | | 無形固定資産 | 598 | -59 | | 投資その他の資産 | 1,189 | -6 | | 資産合計 | 61,794 | -1,566 (-2.5%) |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 14,315 | -715 (-4.8%) | | 支払手形及び買掛金 | 5,353 | -537 | | 短期借入金 | 5,383 | -331 | | その他 | 3,578 | -(-147) | | 固定負債 | 9,423 | -1,000 (-10.6%) | | 長期借入金 | 2,871 | -1,020 | | その他 | 6,552 | +20 | | 負債合計 | 23,739 | -1,715 (-6.7%) |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 26,569 | +1,181 | | 資本金 | 7,797 | 0 | | 利益剰余金 | 15,832 | +1,160 | | その他の包括利益累計額 | 9,214 | -1,119 | | 純資産合計 | 38,055 | +149 (+0.4%) | | 負債純資産合計 | 61,794 | -1,566 (-2.5%) |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率57.9%（前期56.4%、+1.5pt）と向上し、財務安定性が高い。流動比率263.6%（流動資産/流動負債、健全）、当座比率（現金等/流動負債）約105%と流動性も良好。資産構成は流動資産61%中心、固定資産39%。主な変動は現金減少（投資・財務活動影響）、売掛金増（増収反映）、有利子負債8,524百万円（-1,378）と借入返済進展。純資産増は利益積み上げによる。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率33.6%（前期30.5%）と改善（原価率低下）、営業利益率8.6%（前期5.4%）へ大幅向上。ROE（年率換算推定）は約16%超と高水準。コスト構造は原価66%、販管25%で安定、為替差益増が経常利益押し上げ。前期比変動要因は原材料安・価格転嫁。非支配株主分除く親会社純利益1,531百万円。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 1,723百万円（前年同期1,722百万円、ほぼ横ばい。税引前利益増も売掛金増で相殺）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -239百万円（前年同期+99百万円。定期預金・有形固定資産投資増）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -1,837百万円（前年同期-2,042百万円。借入返済・配当継続）
• フリーキャッシュフロー: 1,484百万円（営業+投資、健全）

現金残高11,964百万円（前期末比-1,098百万円）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期売上高49,000百万円（+0.6%）、営業利益3,300百万円（-5.5%）、経常利益3,400百万円（-9.6%）、親会社純利益2,300百万円（+4.0%）、EPS247.01円。修正なし。
• 中期経営計画や戦略: 記載なし（決算短信では言及なし）。
• リスク要因: 米国追加関税、中国競争激化、為替変動、アルミ地金価格高騰。
• 成長機会: EPC事業拡大、医薬・農薬向け機能化学品、欧州・ブラジル市場拡販。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 電子・機能製品（売上8,261百万円-4.2%、利益722百万円+85.9%）、フィルム・シート製品（10,460百万円+5.0%、1,413百万円+46.2%）、建材関連（3,749百万円+7.1%、78百万円+560.5%）、エンジニアリング（1,911百万円+34.3%、190百万円+109.7%）。
• 配当方針: 年間配当82.00円（前期80.00円、+2.5%）、第2四半期末41円支払予定。
• 株主還元施策: 配当増額継続。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。連結範囲変更なし。