1. 総評

• 会社名: 昭和パックス株式会社
• 決算期間: 2025年4月1日～12月31日（2026年3月期 第3四半期累計）
• 総合評価: 売上高・営業利益・経常利益が前期比で増加し、主力部門の重包装袋とフィルム製品が堅調に推移。ただし原材料高や海外経済減速の影響でコンテナー部門が大幅減収。純利益減は前期の特別利益（有価証券売却益）の反動減による一時的要因であり、本業の収益力は改善傾向。
• 前期比変化点:
• 売上高増加（+0.9%）ながら販売数量は国内・海外とも伸び悩み
• 原材料高・物流費増によるコスト圧迫が継続
• 非連結子会社の吸収合併に伴う特別利益110百万円を計上

2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期	前期比増減率	2025年3月期第3四半期
売上高	17,696百万円	+0.9%	17,541百万円
営業利益	1,197百万円	+6.9%	1,120百万円
経常利益	1,412百万円	+5.8%	1,335百万円
当期純利益（親会社株主帰属）	1,070百万円	△6.1%	1,139百万円
EPS（1株当たり純利益）	243.94円	△5.0%	256.74円
配当金（第3四半期末）	20.00円	横並び	20.00円

業績結果に対するコメント:
- 増減要因:
- 増益要因: 不動産賃貸部門の新規契約増（+19百万円）、フィルム製品の高付加価値商品拡大
- 減益要因: コンテナー部門の需要減退（△11.9%）、前期の有価証券売却益（255百万円）消失
- セグメント別動向:
- 重包装袋（売上高11,655百万円/+1.5%）: 化学薬品用途増加が業界平均を上回る
- フィルム製品（3,126百万円/+1.2%）: 産業用フィルム「HQF」が好調
- コンテナー（1,405百万円/△11.9%）: 海外経済減速で需要急減
- 特記事項: 子会社㈱ネスコの売掛金381百万円が取立不能リスク（訴訟係争中）

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比増減 | |------|------|------------| | 流動資産 | 20,081 | +820 | | 現金及び預金 | 9,671 | +727 | | 受取手形・売掛金 | 6,218 | △91 | | 棚卸資産 | 3,137 | +65 | | 固定資産 | 15,661 | +1,537 | | 有形固定資産 | 5,838 | △4 | | 投資有価証券 | 7,405 | +1,599 | | 資産合計 | 35,741 | +2,357 |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比増減 | |------|------|------------| | 流動負債 | 7,259 | +184 | | 支払手形・買掛金 | 3,393 | +458 | | 短期借入金 | 1,109 | △70 | | 固定負債 | 2,454 | +424 | | 長期借入金 | 46 | +15 | | 繰延税金負債 | 1,974 | +376 | | 負債合計 | 9,713 | +608 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比増減 | |------|------|------------| | 資本金 | 641 | 0 | | 利益剰余金 | 18,875 | +895 | | 自己株式 | △109 | 0 | | その他有価証券評価差額金 | 3,401 | +875 | | 純資産合計 | 26,028 | +1,749 | | 負債純資産合計 | 35,741 | +2,357 |

貸借対照表に対するコメント:
- 自己資本比率70.3%（前期70.2%）と極めて高い財務安定性
- 流動比率277%（流動資産20,081÷流動負債7,259）で短期支払能力に問題なし
- 資産構成: 現金預金比率27.1%、投資有価証券20.7%と流動性資産偏重
- 変動要因: 投資有価証券評価益（+875百万円）が純資産増加の主因

4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額	前期比増減	売上高比率
売上高	17,696	+0.9%	100.0%
売上原価	14,410	+0.1%	81.4%
売上総利益	3,287	+4.6%	18.6%
販管費	2,089	+3.4%	11.8%
営業利益	1,198	+6.9%	6.8%
営業外収益	230	+2.3%	1.3%
営業外費用	15	+48.2%	0.1%
経常利益	1,413	+5.8%	8.0%
特別利益	110	-56.7%	0.6%
特別損失	14	+1004.9%	0.1%
税引前利益	1,509	△5.0%	8.5%
法人税等	370	+0.5%	2.1%
当期純利益	1,070	△6.1%	6.0%

損益計算書に対するコメント:
- 売上高営業利益率6.8%（前期6.4%）で収益性改善
- ROE（年率換算）: 6.6%（当期純利益1,070÷純資産26,028×12/9）
- コスト構造: 原材料高影響で売上原価率81.4%（前期82.1%）と微減も、販管費増（+3.4%）が利益圧迫
- 変動要因: 特別利益が前期の有価証券売却益255→今期110百万円（合併差益）に変化

5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期連結キャッシュフロー計算書未作成）
• 減価償却費: 554百万円（前期比+11.5%）

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）:
• 売上高24,000百万円（+2.9%）、経常利益1,540百万円（△5.3%）、当期純利益1,200百万円（△9.1%）
• 戦略:
• 第4四半期の販売数量拡大と採算確保
• 高付加価値製品（産業用フィルム等）の販売強化
• 原材料調達コストの最適化
• リスク要因:
• 子会社㈱ネスコの売掛金381百万円の回収不能リスク
• 海外経済減速に伴うコンテナー需要の継続的減少

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
• 不動産賃貸部門が19百万円増収（新規賃貸契約効果）
• 配当方針:
• 年間配当予想50円（前期40円）+25%増、配当性向18.3%
• リスク情報:
• ㈱ネスコの売掛金回収不能リスクに対し、貸倒引当金を計上済み
• 設備投資:
• 建設仮勘定326百万円（前期末比+27%）で生産設備拡充中

（注）数値は決算短信に基づき百万円単位で記載、EPS・配当金は円単位。