1. 総評

• 会社名: 大石産業株式会社
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 売上高・利益全般で前年同期を下回り、総合的に業績が悪化。包装機能材事業の不振と新規事業の初期損失が主要因。
• 緩衝機能材事業（パルプモウルド・段ボール）は需要回復で増収増益したが、海外重包装袋とフィルム部門が大幅減収。
• 自己資本比率70.6%と財務体質は健全だが、営業キャッシュフローの悪化が懸念材料。

2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期	前年同期比	前年同期実績
売上高	17,649百万円	△0.8%	17,792百万円
営業利益	605百万円	△23.5%	792百万円
経常利益	816百万円	△18.2%	998百万円
当期純利益	482百万円	△41.0%	817百万円
EPS	61.56円	△41.5%	105.18円
年間配当金（予想）	104円（分割前換算）	-	102円

業績結果に対するコメント: - 減益要因: ①海外重包装袋の需要減 ②フィルム部門の原料価格下落 ③マレーシア新規事業の立ち上げ損失 - 事業別動向:
- 緩衝機能材事業: パルプモウルド（+5.4%）・段ボール（+5.8%）が増収
- 包装機能材事業: フィルム（-7.8%）・海外重包装袋（-4.8%）が減収
- 特記事項: 前年度に計上した火災保険金（1.73億円）の非反復的収益が消失。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動資産 | 14,371 | △11.3% | | 現金及び預金 | 6,049 | △18.7% | | 受取手形・売掛金 | 4,212 | +12.6% | | 棚卸資産 | 2,636 | △6.1% | | 固定資産 | 12,442 | +11.2% | | 有形固定資産 | 10,014 | +12.3% | | 無形固定資産 | 202 | △5.2% | | 資産合計 | 26,814 | +0.5% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動負債 | 6,157 | △2.4% | | 買掛金等 | 3,718 | △3.0% | | 短期借入金 | 422 | △19.6% | | 固定負債 | 1,664 | +0.4% | | 負債合計 | 7,822 | △1.8% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 資本金 | 466 | 0.0% | | 利益剰余金 | 17,972 | △0.0% | | 自己株式 | △959 | △3.9% | | 純資産合計 | 18,992 | +1.4% | | 負債純資産合計 | 26,814 | +0.5% |

貸借対照表に対するコメント: - 自己資本比率: 70.6%（前期69.9%から改善）
- 流動比率: 233.4%（現預金減少で前期比19pt悪化）
- 特徴: 無借金経営（有利子負債422百万円のみ）を維持しつつ、有形固定資産が12.3%増加。
- 懸念点: 現金預金が18.7%減少（前期比△13.9億円）し、運転資金に圧迫。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
売上高	17,649	△0.8%	100.0%
売上原価	14,259	△1.4%	80.8%
売上総利益	3,390	+1.7%	19.2%
販管費	2,784	+9.5%	15.8%
営業利益	605	△23.5%	3.4%
営業外収益	244	+0.8%	-
営業外費用	33	△5.7%	-
経常利益	816	△18.2%	4.6%
特別利益	0	△100%	-
特別損失	78	+550%	-
税引前利益	739	△36.2%	-
法人税等	258	△24.1%	-
当期純利益	482	△41.0%	2.7%

損益計算書に対するコメント: - 収益性悪化: 営業利益率3.4%（前期4.5%）、ROE（年率換算）3.5%
- コスト増: 販管費が9.5%増（人件費・減価償却費増）
- 特異事象: 前年度の火災保険金（1.73億円）消失が利益減に影響。

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）:
• 売上高242.3億円（+3.2%）、営業利益9.0億円（△0.4%）
• 戦略: 緩衝機能材事業の拡大と海外重包装袋の需要回復に注力
• リスク: ①原料価格高騰 ②中国市場の低価格品流入 ③新規事業の収益化遅延
• 機会: 循環型社会需要に対応したパルプモウルド製品の成長ポテンシャル

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間配当104円（分割前換算、前期比+2.0%）を予定
• 株式分割: 2024年10月に1:2分割を実施（過去データは分割後換算）
• 新事業: マレーシアでの農産物輸入販売事業が初期損失を計上
• ESG: グループビジョン「Inclusion for Future」を策定、創業100周年を機に中長期戦略を推進 ```