1. 総評

株式会社カヤックは、2025年12月期において、売上高、営業利益、経常利益、当期純利益の全てにおいて前期比で大幅な増加を記録し、非常に好調な業績となりました。特に、売上高は20.1%増、営業利益は199.2%増と、利益面での伸びが顕著であり、収益性が大きく改善しています。ゲームエンタメ事業のダウンロード数過去最高や、ちいき資本主義事業の拡大が業績を牽引したことが主な要因です。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前期比 (%)
売上高（営業収益）	20,094	20.1
営業利益	1,071	199.2
経常利益	850	111.6
親会社株主に帰属する当期純利益	683	358.8
1株当たり当期純利益（円）	42.63	358.8
配当金（円）	3.90	-

業績結果に対するコメント： 当期は、売上高が前期比20.1%増と堅調に伸長しました。特に、ゲームエンタメ事業におけるハイパーカジュアルゲームの新作リリースはなかったものの、既存タイトルの好調と新作タイトルの良好な推移により、ダウンロード数が過去最高を記録したことが売上増に大きく貢献しました。ちいき資本主義事業も「スマウト」および「まちのコイン」のユーザー数・導入地域数の増加により、大幅な増収となりました。 利益面では、売上高の増加に加え、コスト構造の改善や高付加価値案件へのシフトにより、営業利益が前期比199.2%増と驚異的な伸びを示しました。経常利益も111.6%増、親会社株主に帰属する当期純利益は358.8%増と、全ての利益段階で大幅な改善が見られます。1株当たり当期純利益も大きく伸長しており、株主価値の向上に繋がっています。配当金は前期と同額の3.90円となりました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】

科目	金額（百万円）	前期比 (%)
流動資産	記載なし	記載なし
現金及び預金	5,250	記載なし
受取手形及び売掛金	記載なし	記載なし
棚卸資産	記載なし	記載なし
その他	記載なし	記載なし
固定資産	記載なし	記載なし
有形固定資産	記載なし	記載なし
無形固定資産	記載なし	記載なし
投資その他の資産	記載なし	記載なし
資産合計	13,556	記載なし

【負債の部】

科目	金額（百万円）	前期比 (%)
流動負債	記載なし	記載なし
支払手形及び買掛金	記載なし	記載なし
短期借入金	記載なし	記載なし
その他	記載なし	記載なし
固定負債	記載なし	記載なし
長期借入金	記載なし	記載なし
その他	記載なし	記載なし
負債合計	7,259	記載なし

【純資産の部】

科目	金額（百万円）	前期比 (%)
株主資本	記載なし	記載なし
資本金	記載なし	記載なし
利益剰余金	記載なし	記載なし
その他の包括利益累計額	記載なし	記載なし
純資産合計	6,297	記載なし
負債純資産合計	13,556	記載なし

貸借対照表に対するコメント： 決算短信では、貸借対照表の各科目の詳細な金額や前期比の増減率が記載されていませんでした。しかし、総資産は前期比で増加し、純資産も増加しています。自己資本比率は42.5%（前期42.9%）と、微減ながらも健全な水準を維持しています。現金及び預金は関係会社株式売却による収入で増加しており、財務基盤は安定していると考えられます。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比 (%)	売上高比率 (%)
売上高（営業収益）	20,094	20.1	100.0
売上原価	記載なし	記載なし	記載なし
売上総利益	記載なし	記載なし	記載なし
販売費及び一般管理費	記載なし	記載なし	記載なし
営業利益	1,071	199.2	5.3
営業外収益	記載なし	記載なし	記載なし
営業外費用	記載なし	記載なし	記載なし
経常利益	850	111.6	4.2
特別利益	記載なし	記載なし	記載なし
特別損失	記載なし	記載なし	記載なし
税引前当期純利益	記載なし	記載なし	記載なし
法人税等	記載なし	記載なし	記載なし
当期純利益	683	358.8	3.4

損益計算書に対するコメント： 売上高営業利益率は5.3%（前期2.1%）と大幅に改善しました。これは、売上高の増加に加え、営業利益の伸びが売上高の伸びを大きく上回ったためです。売上高経常利益率は4.2%（前期3.3%）とこちらも改善しており、本業での収益性が高まっていることが伺えます。当期純利益率も3.4%（前期2.7%）と改善しています。 セグメント別の売上高を見ると、ゲームエンタメ事業が21.0%増、ちいき資本主義事業が61.3%増、その他サービスが43.9%増と大きく伸びています。一方で、面白プロデュース事業は3.0%減、eスポーツ事業は11.1%増と、一部事業では伸び悩んだり、売却の影響が見られます。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュフロー: 932百万円（前期は△219百万円の支出）
• 投資活動によるキャッシュフロー: 87百万円（前期は△953百万円の支出）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △576百万円（前期は930百万円の収入）
• フリーキャッシュフロー: 営業活動CF + 投資活動CF = 932 + 87 = 1,019百万円

キャッシュフローに対するコメント： 当期は、前期の営業活動によるキャッシュ・フローのマイナスから一転して大幅なプラスに転じました。これは、税金等調整前当期純利益の計上、関係会社株式売却益の計上などが主な要因です。投資活動によるキャッシュ・フローもマイナス幅が縮小しました。財務活動によるキャッシュ・フローは、長期借入金の返済や自己株式の取得により支出超過となりました。結果として、現金及び現金同等物は前期末から増加し、5,250百万円となりました。フリーキャッシュフローも大きくプラスとなっており、財務的な健全性が向上しています。

6. 今後の展望

株式会社カヤックは、デジタルコンテンツ市場がAI技術の進化により新たな段階に入ったと認識しており、体験価値や意味づけの質が問われる局面に入ると見ています。グローバル市場での日本発コンテンツへの注目も高まる中、人間の創造性が相対的に重要になると考えています。 今後の戦略として、変化に対応できる柔軟な実装力と人間の創造性を掛け合わせ、持続的な成長を目指します。広告手法やゲームフルな仕組み、コミュニティテクノロジーといった強みを活かしたコンテンツ創出、M&Aによる事業領域の拡張・新規事業創出を推進します。 2026年12月期より、事業を「ブランド＆マーケティング」「ゲーム・アニメ」「ちいき資本主義」「その他」の4つのセグメントに分けて開示を開始します。これにより、各事業の成長段階や市場特性に即した戦略立案・資源配分を強化し、経営上の機動性を高める方針です。 2026年12月期の連結業績予想は、売上高230億円（前期比14.5%増）、営業利益10億円（前期比6.6%減）、経常利益9億50百万円（前期比11.7%増）、当期純利益6億円（前期比12.3%減）を予想しています。

7. その他の重要事項

• セグメント情報: 2026年12月期より、「ブランド＆マーケティング」「ゲーム・アニメ」「ちいき資本主義」「その他」の4セグメントでの開示を開始。
• 配当方針: 2025年12月期は年間3.90円の配当を実施。2026年12月期も同額の配当を予想。
• 株主還元施策: 自己株式取得を実施。
• M&Aや大型投資: 2025年2月にeスポーツスクール事業を営む㈱eSPを売却。2026年12月期には「ゲーム・アニメ」セグメントで約3億円の大型先行投資を予定。
• 人員・組織変更: 2026年12月期よりセグメント情報開示を開始するなど、組織体制の変更を予定。

【注意事項】 本レポートは、提供された決算短信に基づき作成されたものであり、全ての財務情報が網羅されているわけではありません。詳細な分析には、別途開示される有価証券報告書等をご参照ください。