適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 **株式会社岡山製紙**の**2025年6月1日～11月30日**における中間決算は、板紙需要の減退を主因に総合的には悪化した。売上高は5.6%減、営業利益は21.1%減と大幅な減益。前期比では流動資産が減少する一方、投資有価証券評価益により純資産が6.6%増加。財務体質は自己資本比率79.7%と堅固だが、収益力の低下が懸念材料。 ### 2. 業績結果 | 科目 | 2026年5月期中間期 | 前年同期 | 増減率 | |------|-------------------|----------|--------| | 売上高 | 5,631百万円 | 5,966百万円 | △5.6% | | 営業利益 | 503百万円 | 637百万円 | △21.1% | | 経常利益 | 578百万円 | 697百万円 | △17.0% | | 当期純利益 | 429百万円 | 483百万円 | △11.3% | | EPS | 92.50円 | 104.43円 | △11.4% | | 中間配当金 | 25.00円 | 15.00円 | +66.7% | **業績結果に対するコメント**： - **減収要因**：板紙事業の販売数量減少（前年比1.5%減）と輸出比率変化 - **減益要因**：減収に加え、労務費等固定費の増加が営業利益率を8.9%→8.3%に悪化 - **事業別動向**： - 板紙事業：売上高4,889百万円（△6.4%）、セグメント利益490百万円（△24.6%） - 美粧段ボール事業：売上高741百万円（+0.1%）、セグメント利益12百万円（前年は損失12百万円） - **特記事項**：投資有価証券評価益（530百万円増）が純資産増加を牽引 ### 3. 貸借対照表（単位：百万円） 【資産の部】 | 科目 | 2025年11月期 | 2025年5月期 | 増減率 | |------|-------------|------------|--------| | **流動資産** | 10,049 | 10,140 | △0.9% | | 現金及び預金 | 2,604 | 2,866 | △9.1% | | 受取手形・売掛金 | 4,792 | 4,686 | +2.3% | | 棚卸資産 | 806 | 914 | △11.8% | | **固定資産** | 7,261 | 6,453 | +12.5% | | 有形固定資産 | 2,816 | 2,780 | +1.3% | | 投資有価証券 | 4,429 | 3,656 | +21.1% | | **資産合計** | 17,310 | 16,594 | +4.3% | 【負債の部】 | 科目 | 2025年11月期 | 2025年5月期 | 増減率 | |------|-------------|------------|--------| | **流動負債** | 2,602 | 2,907 | △10.5% | | 買掛金等 | 1,208 | 1,513 | △20.2% | | **固定負債** | 911 | 743 | +22.7% | | **負債合計** | 3,513 | 3,649 | △3.7% | 【純資産の部】 | 科目 | 2025年11月期 | 2025年5月期 | 増減率 | |------|-------------|------------|--------| | 資本金 | 821 | 821 | 0.0% | | 利益剰余金 | 9,877 | 9,564 | +3.3% | | 評価差額金 | 2,806 | 2,276 | +23.3% | | **純資産合計** | 13,797 | 12,944 | +6.6% | | **自己資本比率** | 79.7% | 78.0% | +1.7pt | **貸借対照表に対するコメント**： - **財務安全性**：流動比率387%（前期349%）、当座比率288%（前期302%）と支払能力は高い - **資産構成**：総資産の42.5%が投資有価証券で、現預金減少（△262百万円）と対照的 - **負債改善**：電子記録債務の減少（△259百万円）が流動負債削減に寄与 ### 4. 損益計算書（単位：百万円） | 科目 | 金額 | 増減率 | 売上高比率 | |------|-----|--------|-----------| | 売上高 | 5,632 | △5.6% | 100.0% | | 売上原価 | 4,230 | △3.7% | 75.1% | | **売上総利益** | 1,402 | △10.8% | 24.9% | | 販管費 | 898 | △3.8% | 15.9% | | **営業利益** | 503 | △21.1% | 8.9% | | 営業外収益 | 75 | +26.6% | 1.3% | | **経常利益** | 578 | △17.0% | 10.3% | | **当期純利益** | 429 | △11.3% | 7.6% | **損益計算書に対するコメント**： - **収益性悪化**：売上高営業利益率が前期10.7%→8.9%に低下 - **コスト構造**：売上原価率が73.7%→75.1%に上昇、人件費等固定費の影響が顕著 - **営業外収益**：投資有価証券関連（受取配当金等）が59.9百万円（前年比+14.4%）と増加 ### 5. キャッシュフロー 記載なし ### 6. 今後の展望 - **業績予想**（2026年5月期通期）：売上高11,600百万円（+0.7%）、当期純利益700百万円（△12.4%） - **リスク要因**：板紙需要の継続的な減退、原材料価格高騰の可能性 - **成長機会**：美粧段ボール事業の価格改定効果持続に期待 - **予想修正**：現時点で業績予想の変更なし（不透明要素多いため） ### 7. その他の重要事項 - **セグメント戦略**：板紙事業の輸出拡大、美粧段ボールの高付加価値化推進 - **配当方針**：中間配当25円（前年15円）、通期予想50円（前年40円）と増配 - **設備投資**：建設仮勘定が前期比+29百万円増（機械装置更新等） - **株式状況**：自己株式を6,190株取得（期中平均株式数4,640,504株）