1. 総評

• 会社名: 株式会社巴川コーポレーション
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 総合評価: 売上高は機能性シート事業や半導体事業の好調で微増したが、トナー事業の需要減とコスト増により営業利益・経常利益・当期純利益が全減。新規開発事業の損失拡大（△657百万円）も課題。
• 前期比の主な変化点:
• 売上高は1.0%増だが、営業利益率は4.7%→4.7%（横ばい）。
• 製造設備の減損損失（154百万円）が当期純利益を押し下げた。
• 自己資本比率は33.0%（前期比△0.1pt）と安定。

2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期（百万円）	前年同期比
売上高	26,196	+1.0%
営業利益	1,225	△3.1%
経常利益	1,441	△2.8%
当期純利益	822	△17.4%
EPS（円）	82.72	△14.3%
配当金（年間予想）	30.00円	前期比±0円

業績コメント:
- 増減要因:
- 増収要因: 機能性シート事業（+7.1%）、半導体事業（+3.0%）の価格改定効果。
- 減益要因: トナー事業の受注減（営業利益△45.8%）、開発費・設備投資増（販管費+5.8%）。
- セグメント別:
- トナー事業: 市況悪化で収益大幅減（営業利益528→△45.8%）。
- 半導体事業: テープ需要堅調で営業利益+24.0%。
- 新規開発事業: 開発投資が損失拡大（△657百万円）。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 流動資産 | 22,982 | +1,343 |
| 現金及び預金 | 4,950 | +25 |
| 受取手形・売掛金 | 6,768 | +464 |
| 棚卸資産 | 9,933 | +746 |
| 固定資産 | 26,656 | +2,209 |
| 有形固定資産 | 17,937 | +1,234 |
| 無形固定資産 | 894 | +126 |
| 投資有価証券 | 7,201 | +883 |
| 資産合計 | 49,639 | +3,551 |

【負債の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 流動負債 | 19,332 | +1,135 |
| 支払手形・買掛金 | 5,668 | +545 |
| 短期借入金 | 6,780 | △97 |
| 固定負債 | 9,233 | +974 |
| 長期借入金 | 5,769 | +571 |
| 負債合計 | 28,565 | +2,108 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 株主資本 | 12,744 | +477 |
| 利益剰余金 | 9,850 | +671 |
| 自己株式 | △438 | △193 |
| 純資産合計 | 21,073 | +1,443 |

貸借対照表コメント:
- 自己資本比率: 33.0%（前期33.1%）と安定。
- 流動比率: 118.9%（前期118.9%）で資金繰りに問題なし。
- 特徴: 設備投資（有形固定資産+1,234百万円）と有価証券評価益（+883百万円）が資産増の主因。有利子負債は14,763百万円（+741百万円）。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
売上高	26,196	+1.0%	100.0%
売上原価	19,844	+0.1%	75.8%
売上総利益	6,352	+3.9%	24.2%
販管費	5,126	+5.8%	19.6%
営業利益	1,225	△3.1%	4.7%
営業外収益	482	+2.8%	-
営業外費用	267	+6.4%	-
経常利益	1,441	△2.8%	5.5%
特別損失	174	+85.1%	-
当期純利益	822	△17.4%	3.1%

損益計算書コメント:
- 収益性指標: 売上高営業利益率4.7%（前期4.9%）、ROE（年換算）5.2%と低下。
- コスト構造: 原材料高を価格転嫁で吸収（売上総利益率+0.9pt）したが、販管費増（開発費・設備償却費）が利益を圧迫。

5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期連結キャッシュフロー計算書未作成）。

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）: 売上高36,000百万円（+4.6%）、当期純利益750百万円（+0.1%）。
• 戦略: トナー事業の効率化、半導体・機能性シート事業の新製品投入を推進。
• リスク: トナー市況の継続的悪化、原材料高・為替変動。
• 機会: 半導体実装用テープ・機能性不織布の需要拡大。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間30円（前期比±0円）を予定。
• 設備投資: DX推進・新製品製造体制構築で積極投資継続。
• 自己株式: 2025年8月に193百万円取得（資本効率向上目的）。

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分析責任者: 財務アナリスト
注記: 数値は百万円単位、比率は四捨五入。