1. 総評

パス株式会社の2026年3月期第3四半期連結累計期間の業績は、売上高は増加したものの、大幅な営業損失の拡大となりました。コスメ事業における新ブランド投入に伴う先行投資が当初の予想を下回り、ビューティ＆ウエルネス事業では戦略商品の発売遅延による販売機会損失が発生しました。また、AI・テクノロジー事業における受注遅延も収益を圧迫しました。これらの要因により、通期業績予想を下回る見込みであり、抜本的な事業構造改革計画の策定が急務となっています。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前年同期比（百万円）	前年同期比（％）
売上高（営業収益）	1,794	117	7.0%
営業利益	△520	△368	－
経常利益	△525	△351	－
親会社株主に帰属する四半期純利益	△519	△325	－
1株当たり四半期純利益	△6.84円	△3.21円	－

業績結果に対するコメント： 売上高は前年同期比7.0%増加しましたが、これは主にコスメ事業の売上高が16.3%増加したこと、再生医療関連事業の売上高が38.9%増加したことによります。しかし、コスメ事業における新ブランド「NOWL」シリーズの販売プロモーション開始遅延や効果の限定性、ビューティ＆ウエルネス事業における戦略商品の発売遅延による販売機会損失、AI・テクノロジー事業における受注遅延などが響き、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益はいずれも大幅な赤字拡大となりました。特に、コスメ事業では販売費及び一般管理費の増加が、ビューティ＆ウエルネス事業では粗利率の低下が収益悪化の要因として挙げられています。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|----------------| | 流動資産 | 1,463 | △76 | | 現金及び預金 | 記載なし | 記載なし | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | 記載なし | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定資産 | 2,057 | 345 | | 有形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 無形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 投資その他の資産 | 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 3,521 | 269 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|----------------| | 流動負債 | 442 | △115 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定負債 | 記載なし | 記載なし | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 負債合計 | 記載なし | 記載なし |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|----------------| | 株主資本 | 記載なし | 記載なし | | 資本金 | 記載なし | 記載なし | | 利益剰余金 | 記載なし | 記載なし | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし | | 純資産合計 | 2,417 | △57 | | 負債純資産合計 | 3,521 | 269 |

貸借対照表に対するコメント： 当第3四半期末の総資産は35億21百万円となり、前連結会計年度末から34億53百万円増加しました。これは主に建設仮勘定や関係会社株式の増加によるものです。一方、流動負債は前連結会計年度末から11億56百万円減少しました。自己資本比率は68.2%と健全性を維持していますが、前期の75.5%から低下しています。これは、総資産の増加に対して純資産の増加が追いついていないためです。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比（百万円）	売上高比率
売上高（営業収益）	1,794	117	100.0%
売上原価	記載なし	記載なし
売上総利益	記載なし	記載なし
販売費及び一般管理費	記載なし	記載なし
営業利益	△520	△368
営業外収益	記載なし	記載なし
営業外費用	記載なし	記載なし
経常利益	△525	△351
特別利益	記載なし	記載なし
特別損失	記載なし	記載なし
税引前当期純利益	記載なし	記載なし
法人税等	記載なし	記載なし
当期純利益	△519	△325

損益計算書に対するコメント： 売上高は増加したものの、売上原価や販売費及び一般管理費の増加により、売上総利益、営業利益ともに大幅な悪化が見られます。特に、コスメ事業における広告宣伝費や販売促進費の先行投資、ビューティ＆ウエルネス事業におけるシステム費用や広告宣伝費の増加が販売費及び一般管理費を押し上げています。AI・テクノロジー事業における受注遅延も収益を圧迫する要因となっています。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 記載なし
• 投資活動によるキャッシュフロー: 記載なし
• 財務活動によるキャッシュフロー: 記載なし
• フリーキャッシュフロー: 記載なし

6. 今後の展望

会社は、現在のグループ収益構造に深刻な課題があると認識しており、従来の事業継続を前提とした収益構造を抜本的に見直す事業構造改革計画の策定を進めています。詳細については、決まり次第開示される予定です。通期業績予想は、売上高28億40百万円、営業損失4億83百万円、経常損失4億95百万円、親会社株主に帰属する当期純利益4億99百万円の赤字を見込んでおり、第3四半期までの実績を踏まえると、この予想達成は厳しい状況です。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • コスメ事業: 売上高7億27百万円（前年同期比16.3%増）、営業損失1億61百万円（前年同期は26百万円の営業損失）
  • ビューティ＆ウエルネス事業: 売上高6億27百万円（前年同期比20.0%減）、営業損失65百万円（前年同期は31百万円の営業利益）
  • サスティナブル事業: 売上高2百万円（前年同期比減）、営業損失49百万円（前年同期は44百万円の営業損失）
  • 再生医療関連事業: 売上高3億62百万円（前年同期比38.9%増）、営業損失25百万円（前年同期は26百万円の営業損失）
  • AI・テクノロジー事業: 売上高42百万円、営業損失99百万円
  • マーケット・エクスパンション事業: 売上高1百万円（前年同期は計上無し）、営業損失29百万円（前年同期は1百万円の営業損失）
  • インベストメント事業: 売上高29百万円（前年同期比増）、営業利益28百万円（前年同期比増）
• 配当方針: 2026年3月期は年間配当予想0円としています。
• 株主還元施策: 記載なし
• M&Aや大型投資: 第1回無担保普通社債の発行及び第20回新株予約権の行使により調達した資金で暗号資産（ビットコイン）への投資を開始しました。
• 人員・組織変更: 記載なし