1. 総評

株式会社フィスコの2025年12月期（2025年1月1日～2025年12月31日）の決算は、売上高が前年比で微減したものの、コスト構造改革の推進とIRコンサルティングサービス分野への経営資源集中により、営業利益が黒字転換した点が特筆されます。しかし、過年度決算訂正に伴う特別損失の計上により、当期純損失は継続しました。前期と比較すると当期純損失額は大幅に改善しており、本業の収益力は回復傾向にあります。一方で、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせる事象が発生しており、今後の事業運営におけるリスク要因となっています。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前期比 (%)
売上高（営業収益）	842	△2.8%
営業利益	4	黒字転換
経常利益	5	黒字転換
当期純利益	△8	△97.3%
1株当たり当期純利益（円銭）	△0.18
配当金（円銭）	0.00

業績結果に対するコメント： 売上高は前期比で微減しましたが、これは主に情報サービス事業の金融・経済情報配信サービス分野における市場環境の変化による調整が影響しています。一方で、IRコンサルティングサービス分野は堅調に推移し、売上高を維持しました。コスト構造改革の推進により、売上原価および販売費及び一般管理費が大幅に削減され、営業利益および経常利益は黒字転換しました。当期純利益は、過年度決算訂正に伴う特別損失29百万円の計上により、当期純損失となりましたが、前期の当期純損失297百万円からは大幅に改善しています。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |------------------|----------------|------------| | 流動資産 | 335,128 | △12.8% | | 現金及び預金 | 228,338 | 12.3% | | 受取手形及び売掛金 | 90,140 | △14.8% | | 棚卸資産 | 1,539 | △76.0% | | その他 | 15,111 | | | 固定資産 | 2,339,671 | 66.4% | | 有形固定資産 | 17,394 | 1.7% | | 無形固定資産 | 926 | △20.7% | | 投資その他の資産 | 2,321,350 | 68.5% | | 資産合計 | 2,674,799 | 50.2% |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |------------------|----------------|------------| | 流動負債 | 118,456 | 5.7% | | 支払手形及び買掛金 | 22,368 | 3.3% | | 短期借入金 | 8,000 | 0.0% | | その他 | 88,088 | | | 固定負債 | 1,424,651 | △0.5% | | 長期借入金 | 記載なし | | | その他 | 1,424,651 | | | 負債合計 | 1,543,107 | △0.1% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |--------------------|----------------|------------| | 株主資本 | △1,139 | △115.8% | | 資本金 | 14,857 | 0.0% | | 利益剰余金 | △12,025 | △97.7% | | その他の包括利益累計額 | 1,126,289 | 403.4% | | 純資産合計 | 1,131,691 | 379.6% | | 負債純資産合計 | 2,674,799 | 50.2% |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は42.0%と、前期の12.9%から大幅に改善しました。これは、主にその他有価証券評価差額金の増加によるものです。流動資産は減少しましたが、現金及び預金は増加しています。固定資産、特に投資その他の資産が大幅に増加しており、これは投資有価証券の増加によるものです。負債合計はほぼ横ばいですが、流動負債は微増、固定負債は微減となっています。純資産は大幅に増加し、特にその他有価証券評価差額金が大きく伸びています。株主資本はマイナスとなっていますが、これは利益剰余金のマイナスが主因です。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比 (%)	売上高比率 (%)
売上高（営業収益）	842	△2.8%	100.0%
売上原価	348	△18.9%	41.3%
売上総利益	494	28.2%	58.7%
販売費及び一般管理費	490	△8.2%	58.2%
営業利益	4	黒字転換	0.5%
営業外収益	記載なし
営業外費用	記載なし
経常利益	5	黒字転換	0.6%
特別利益	記載なし
特別損失	29		3.4%
税引前当期純利益	△12		△1.4%
法人税等	記載なし
当期純利益	△8	△97.3%	△1.0%

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率は58.7%と、前期の50.8%から大幅に改善しました。これは、売上原価の削減が売上高の減少幅を上回ったためです。販売費及び一般管理費も効率化が進み、前期比で減少しました。その結果、営業利益は4百万円と黒字転換しました。経常利益も5百万円と黒字転換しています。当期純利益は、特別損失29百万円の計上により8百万円の損失となりましたが、前期の損失額からは大幅な改善が見られます。売上高営業利益率は0.5%と低水準ですが、黒字化は評価できます。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュフロー: 32百万円の増加（前事業年度は△39百万円の減少）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △7百万円の減少（前事業年度は90百万円の増加）
• 財務活動によるキャッシュフロー: 0百万円（前事業年度は△102百万円の減少）
• フリーキャッシュフロー: 25百万円（営業CF - 投資CF）

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュフローがプラスに転換したことは、本業での資金創出力が改善していることを示唆しています。投資活動では、投資有価証券の取得による支出があったものの、売却収入や短期貸付金の回収もあり、大きなマイナスにはなりませんでした。財務活動によるキャッシュフローは、前年度に比べて大幅な減少（借入金の返済等）がありませんでした。

6. 今後の展望

株式会社フィスコは、2026年12月期の業績予想として、売上高836百万円（前期比0.7%減）、営業利益20百万円（前期比400%増）、経常利益21百万円（前期比320%増）、当期純利益18百万円（黒字転換）を見込んでいます。情報サービス事業を中核とし、IRコンサルティングサービス分野の拡大、固定費抑制、業務効率化を継続することで、持続的な黒字化の定着と企業価値の向上を目指します。広告代理業ではデジタル広告市場の拡大に対応し、暗号資産・ブロックチェーン事業では慎重なトレーディング方針を維持しつつ、ガバナンス体制の強化を進める方針です。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • 情報サービス事業: 売上高788百万円（前期比2.1%減）、セグメント利益284百万円（前期比37.9%増）。IRコンサルティングサービス分野が堅調。
  • 広告代理業: 売上高51百万円（前期比37.8%増）、セグメント利益6百万円（前期は△8百万円の損失）。増収増益。
  • 暗号資産・ブロックチェーン事業: 売上高3百万円（前期比50%増）、セグメント利益3百万円（前期は△36百万円の損失）。収益性改善。
• 配当方針: 2024年12月期、2025年12月期ともに配当金の実施はありません。2026年12月期も未定です。
• 継続企業の前提に関する重要事象等: 過年度の暗号資産に関する評価額及び評価時期の訂正に伴う特別損失の計上、および3期連続の当期純損失により、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせる事象または状況が生じています。しかし、本業の業績改善、IRコンサルティングサービス分野の顧客獲得、および十分な現金及び預金の保有状況から、継続企業の前提に関する重要な不確実性は認められないと判断されています。