1. 総評

• 会社名: 株式会社インターネットイニシアティブ（コード3774）
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（2026年3月期第3四半期）
• 総合評価: 企業のDX需要拡大を背景に売上高・利益ともに堅調な成長を維持。ネットワークサービスとシステム運用保守が双璧となり、営業利益率9.8%（前期比0.8ポイント改善）を示した。ただし、システム構築案件の低利性とインフレによるコスト増が粗利拡大を抑制している点が課題。
• 前期比の主な変化点:
• 売上総利益率21.7%→21.8%（微増）
• システム運用保守売上比率28.0%→31.1%（構造改善）
• 自己資本比率45.0%→45.2%（安定）

2. 業績結果

業績コメント: - 増減要因:
- ネットワークサービス売上高+10.0%（法人向けモバイル/IPサービス好調）
- システム運用保守売上高+15.9%（大型SI案件の継続的収益化）
- 営業利益増益は販管費比率11.9%→11.9%（効率性維持）が寄与
- セグメント動向:
- ネットワークサービス及びSI事業：営業利益23,480百万円（+18.4%）
- ATM運営事業：営業利益932百万円（+7.3%）
- 特記事項: ファンド評価益1,315百万円（前期512百万円）が経常利益を押し上げ。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 336,063 | +7.6% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 負債合計 | 記載なし | - |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 株主資本 | 151,807 | +7.9% | | 純資産合計 | 153,216 | +7.8% | | 自己資本比率 | 45.2% | +0.2pt |

貸借対照表コメント: - 総資産336,063百万円（前期比+7.6%）で安定した拡大。 - 自己資本比率45.2%と高い財務健全性を維持。 - 流動性分析に必要な詳細データは開示なし。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

損益計算書コメント: - 収益性指標:
- 売上高営業利益率9.8%（前期9.0%）
- ROE（年率換算）: 14.2%（前期13.1%）
- コスト構造: 売上原価比率78.2%と高水準だが、システム運用保守比率上昇で改善傾向。 - 変動要因: モバイル端末仕入増（ネットワークサービス売上原価+11.5%）が粗利圧迫。

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）:
• 売上高340,000百万円（+7.3%）、営業利益36,500百万円（+21.2%）
• 成長戦略:
• 企業内ネットワーク更改案件の継続獲得
• 月額ストック売上の持続的拡大（サイバーセキュリティ/アウトソーシング需要）
• リスク要因:
• インフレに伴う人件費・調達コスト上昇
• 地政学リスクに伴う資本市場の変動

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間配当予想39.00円（前期35.00円から+11.4%）
• 株主還元: EPS増加を背景に継続的配当増を計画
• 大型投資: クラウド/AI関連インフラへの投資を継続
• 人員体制: 退職金制度改定実施（一時費用1,169百万円計上済）

（注）本レポートは開示された第3四半期決算短信に基づき作成。貸借対照表の詳細科目やキャッシュフロー情報は非開示のため分析対象外。