1. 総評

株式会社セレス、2025年12月期第2四半期（中間期、2025年1月1日～6月30日）。
当期は売上高が20.6%増の15,854百万円、営業利益80.1%増の1,461百万円と大幅増益を達成し、EBITDAも187.3%増の3,562百万円と極めて良好な業績となった。モバイルサービス事業のポイントサイト「モッピー」好調とDX支援増収が主因で、ゆめみ株式譲渡益が純利益を押し上げた。一方、経常利益はほぼ横ばい、フィナンシャル事業の暗号資産評価損が影響。総資産は前期末比減少も、自己資本比率は37.3%に改善し、財務体質は安定。

2. 業績結果

*親会社株主帰属中間純利益1,552百万円（+130.6%）を主眼に記載。総中間純利益は1,724百万円。

業績結果に対するコメント：
売上増はモバイルサービス事業（15,263百万円、+21.7%）が主で、モッピー会員数604万人（+11.2%）とDX子会社ゆめみ（増収）の寄与大。D2Cは主力商品苦戦で減収。フィナンシャル事業（593百万円、-3.7%）は暗号資産下落とマーキュリー評価損でセグメント損失595百万円（拡大）。純利益急増はゆめみ全株譲渡益2,267百万円と持分法投資損失吸収が要因。特筆はEBITDA急拡大で収益力強化。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 22,051 | -7.5% | | 現金及び預金 | 10,753 | -7.1% | | 受取手形及び売掛金 | 3,369 | -13.6% | | 棚卸資産 | 2,064 | +10.0% | | その他 | 6,865 | -2.3% | | 固定資産 | 10,233 | +12.1% | | 有形固定資産 | 670 | -14.0% | | 無形固定資産 | 1,797 | +20.7% | | 投資その他の資産 | 7,766 | +13.2% | | 資産合計* | 32,283 | -2.1% |

商品・製品2,002、原材料62、仕掛品0の合計（概算）。
*営業投資有価証券2,434、その他流動3,729等。

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 16,910 | +0.3% | | 支払手形及び買掛金 | 948 | +9.4% | | 短期借入金 | 3,292 | -25.6% | | その他 | 12,670 | +12.5% | | 固定負債 | 2,687 | -21.0% | | 長期借入金 | 2,325 | -26.4% | | その他 | 362 | +6.6% | | *負債合計 | 19,597 | -3.2% |

***未払法人税等1,744、ポイント引当金5,235等。

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 12,019 | +8.7% | | 資本金 | 2,159 | +1.6% | | 利益剰余金 | 6,834 | +14.4% | | その他の包括利益累計額 | 28 | -70.2% | | 純資産合計 | 12,686 | -0.3% | | 負債純資産合計 | 32,283 | -2.1% |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率37.3%（前期33.8%）と改善、純資産微減も安定。流動比率130.5%（流動資産/流動負債）、当座比率116.0%（(流動資産-棚卸)/流動負債）と流動性良好。資産はのれん増加（+216）と投資資産増が固定資産を押し上げ、現金減少はCF使用反映。負債は借入金大幅減（短期-1,136、長期-816）で財務改善も、未払税等とポイント引当金増。ゆめみ除外で非支配株主持分932減。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率43.2%（前期47.4%）と原価率上昇も、販管費抑制で営業利益率9.2%（前期6.2%）と収益性向上。営業外費用増（持分法投資損359）はフィナンシャル影響、特別利益（ゆめみ譲渡益）が純利益を倍増。売上高営業利益率9.2%、ROE（年率換算）約24%（純利益/自己資本）と高水準。コスト構造は販管費依存低減、粗利拡大が強み。変動要因はセグメント増収と一時益。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +1,319百万円（前年同期比+134.2%増、ポイント引当金増等）
• 投資活動によるキャッシュフロー: +776百万円（前年使用444、ゆめみ売却益1,665等）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -2,847百万円（借入返済等）
• フリーキャッシュフロー: +2,095百万円（営業+投資）

現金残高10,769百万円（前期末比-751）。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（変更なし）: 売上高28,400百万円（+2.5%）、営業利益2,850百万円（+27.9%）、純利益3,350百万円（+126.2%）、EPS291.04円。
• 中期計画: モッピー成長、DX拡大、labol強化。EBITDA重視。
• リスク要因: 暗号資産価格変動、地政学リスク、DX競争。
• 成長機会: モッピー会員増、D2C新商品、ファクタリング拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別: モバイルサービス15,263百万円（利益2,780、+45.7%）、フィナンシャル593百万円（損失595）。
• 配当方針: 年間60円予想（中間0、期末60）。2024年期実績60円（普通40+記念20）。
• 株主還元: 配当維持、自己株式保有。
• M&A: 新規3社（Apollo Capital等）、除外1社（ゆめみ譲渡）。
• 人員・組織: 記載なし。連結範囲変更（ゆめみ除外）。会計方針変更あり（基準改正）。