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### 企業名 **企業名: 株式会社農業総合研究所** --- ### 決算評価 **決算評価: 普通** （売上高は前期比+16.8%増加したが、営業利益・経常利益・四半期純利益は85%以上の大幅減益） --- ### 簡潔な要約 **株式会社農業総合研究所**は、2026年8月期第1四半期（2025年9月1日～11月30日）において、売上高を**16.8%増**の22.7億円と拡大しました。主力事業である「農家の直売所事業」では流通総額が2.8%増加し、成長事業の「産直事業」では売上高が30.7%増と高い伸びを示しました。しかし、原材料価格高や人材投資の増加により営業利益は**85.2%減**の0.98億円、四半期純利益は**93.3%減**の0.47億円と大幅に悪化しました。今期は「産直委託モデル」の拡大やAI需要予測システムの開発に注力し、通期では営業利益の回復（予想+65～92.5%）を見込んでいます。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 - **会社名**: 株式会社農業総合研究所 - **決算期間**: 2025年9月1日～11月30日（2026年8月期第1四半期） - **総合評価**: 売上高は堅調に推移したものの、コスト増と投資拡大により利益が大幅に圧迫された。主力事業の「農家の直売所事業」は微増、成長事業の「産直事業」は売上高30%増と拡大基調だが、両事業とも利益率が悪化。 - **前期比の主な変化点**: - 売上高増加（+16.8%） ⇨ 産直事業の取引拡大が寄与。 - 営業利益急減（-85.2%） ⇨ 原材料高・人材投資増の影響。 --- ### 2. 業績結果 | 科目 | 2026年8月期第1四半期 | 前年同期比 | 前年同期（2025年8月期） | |--------------------|----------------------|------------|--------------------------| | 売上高 | 2,271百万円 | **+16.8%** | 1,944百万円 | | 営業利益 | 9.8百万円 | **-85.2%** | 66.6百万円 | | 経常利益 | 10.2百万円 | **-85.1%** | 68.3百万円 | | 当期純利益 | 4.7百万円 | **-93.3%** | 70.7百万円 | | 1株当たり純利益（EPS） | 0.22円 | -93.1% | 3.21円 | | 配当金 | 0.00円 | 変更なし | 0.00円 | **業績結果に対するコメント**: - **増減要因**: - 売上高増加 ⇨ 産直事業のブランディング卸取引拡大（売上高+30.7%）。 - 利益減少 ⇨ 原材料価格高・バーコードラベル代改定・人材投資増（販管費+16.7%）。 - **事業セグメント**: - 農家の直売所事業: 売上高+10.8%、セグメント利益-4.8%（手数料改定の影響）。 - 産直事業: 売上高+30.7%だがセグメント損失4.9百万円（新規モデル投資が重荷）。 --- ### 3. 貸借対照表（単位: 百万円） #### 【資産の部】 | 科目 | 金額（2025年11月） | 前期比（2025年8月） | |--------------------|--------------------|---------------------| | **流動資産** | 2,229 | +125 | | 現金及び預金 | 908 | +130 | | 売掛金 | 1,212 | -52 | | 棚卸資産 | 91 | +46 | | **固定資産** | 450 | -3 | | 有形固定資産 | 64 | -2 | | 無形固定資産 | 64 | +3 | | **資産合計** | **2,680** | **+122** | #### 【負債の部】 | 科目 | 金額（2025年11月） | 前期比（2025年8月） | |--------------------|--------------------|---------------------| | **流動負債** | 1,736 | +122 | | 買掛金 | 990 | -9 | | 短期借入金 | 105 | +95 | | **固定負債** | 49 | -4 | | **負債合計** | **1,785** | **+117** | #### 【純資産の部】 | 科目 | 金額（2025年11月） | 前期比（2025年8月） | |--------------------|--------------------|---------------------| | 資本金 | 50 | ±0 | | 利益剰余金 | 149 | +5 | | 自己株式 | △152 | ±0 | | **純資産合計** | **894** | **+5** | | **負債純資産合計** | **2,680** | **+122** | **貸借対照表に対するコメント**: - **安全性指標**: - 自己資本比率: 33.4%（前期34.8%から微減）。 - 流動比率: 128.4%（前期130.4%から低下）。 - **変動要因**: - 現金預金増加（+130百万円） ⇨ 短期借入金増（+95百万円）による資金調達。 - 負債増加（+117百万円）が資産増（+122百万円）を上回り、純資産は微増（+5百万円）。 --- ### 4. 損益計算書（単位: 百万円） | 科目 | 金額（2025年11月） | 前期比 | 売上高比率 | |--------------------------|--------------------|----------|------------| | 売上高 | 2,271 | +16.8% | 100.0% | | 売上原価 | 1,259 | +23.6% | 55.4% | | **売上総利益** | 1,013 | +9.3% | 44.6% | | 販売費及び一般管理費 | 1,003 | +16.7% | 44.1% | | **営業利益** | 9.8 | -85.2% | 0.4% | | 営業外収益 | 1.1 | -55.6% | 0.05% | | 営業外費用 | 0.7 | +6.3% | 0.03% | | **経常利益** | 10.2 | -85.1% | 0.4% | | **当期純利益** | 4.7 | -93.3% | 0.2% | **損益計算書に対するコメント**: - **収益性悪化**: - 売上高営業利益率は0.4%（前期3.4%から大幅低下）。 - 売上原価率55.4%（前期52.4%から上昇） ⇨ 原材料価格高の影響。 - **コスト構造**: - 販管費が売上高の44.1%を占め、人材投資（中期計画に基づく）が増加。 --- ### 5. キャッシュフロー - **記載なし**（四半期キャッシュフロー計算書未作成）。 --- ### 6. 今後の展望 - **業績予想（2026年8月期通期）**: - 売上高: 85～95億円（前期比+1.7～13.7%）。 - 営業利益: 3.0～3.5億円（同+65.0～92.5%）。 - **戦略**: - 「産直委託モデル」の拡大とAI需要予測システムの開発推進。 - 既存店舗の通年効果と供給力強化による収益改善を目指す。 - **リスク**: 天候不順による青果価格変動、コスト増の持続。 --- ### 7. その他の重要事項 - **セグメント別業績**: - 農家の直売所事業: 流通総額36.9億円（+2.8%）。 - 産直事業: 流通総額7.8億円（+29.1%）。 - **公開買収**: - SOMPO Light Vortex株式会社によるTOBが進行中（2025年12月25日取締役会で応募推奨を決議）。 - **配当方針**: 今期も無配（前期同様）。 --- **分析責任者**: 財務アナリスト **免責事項**: 本レポートは開示情報に基づく分析であり、投資判断の参考情報です。実際の投資決定には複数の情報源を参照してください。