決算短信
2025-02-12T15:30
2024年12月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社歯愛メディカル (3540)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社歯愛メディカル、2024年12月期（2024年1月1日～12月31日、連結、日本基準）。
当期は株式会社ニッセンホールディングス（7月子会社化）及び株式会社白鳩（11月末みなし取得）のM&A効果で売上高が47.9%増の大幅増収を達成したが、新本社ロジスティクスセンター稼働遅れ・コスト増、人件費増、原材料高騰により営業・経常利益はそれぞれ16.6%、20.4%減と減益。一方、負ののれん発生益により当期純利益は200.9%増の大幅増益となった。総資産はM&A影響で52.2%増、自己資本比率は48.3%から41.3%へ低下。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 67,493 | 47.9 |
| 営業利益 | 2,493 | △16.6 |
| 経常利益 | 2,621 | △20.4 |
| 当期純利益 | 6,266 | 200.9 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 125.34円 | - |
| 配当金 | 12.53円 | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高大幅増は主にニッセングループ（新規連結、売上高177億24百万円）の寄与による。歯愛メディカル事業（売上高497億69百万円、前期比9.1%増）は歯科通販・大型機器販売堅調も価格高騰・物流コスト増で営業利益20億41百万円（同31.7%減）。白鳩事業は貸借対照表のみ連結。営業利益減要因は新ロジスティクスセンター稼働遅れ（減価償却・並行稼働コスト）、賃上げ、M&A取得費用。純利益増はニッセン企業結合の負ののれん発生益（48億16百万円）。持分法投資益19百万円。セグメント再編（歯愛メディカル・ニッセン・白鳩）を実施。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 流動資産 | 30,340 | 70.0 |
| 現金及び預金 | 記載なし | 増加（2425百万円増） |
| 受取手形及び売掛金 | 記載なし | 増加（2091百万円増） |
| 棚卸資産（商品及び製品） | 記載なし | 増加（6997百万円増） |
| その他（未収入金等） | 記載なし | 増加（244百万円増） |
| 固定資産 | 32,826 | 38.8 |
| 有形固定資産（建物等） | 記載なし | 建物等増加（1910百万円増）、機械装置等減少（1222百万円減） |
| 無形固定資産 | 記載なし | - |
| 投資その他の資産（投資有価証券等） | 記載なし | 投資有価証券増加（4986百万円増）、土地増加（3749百万円増） |
| **資産合計** | 63,166 | 52.2 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 流動負債 | 32,991 | 58.1 |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 増加（1585百万円増） |
| 短期借入金 | 記載なし | 増加（2100百万円増） |
| その他（電子記録債務等） | 記載なし | 電子記録債務増加（5221百万円増） |
| 固定負債 | 2,778 | 458.0 |
| 長期借入金 | 記載なし | 増加（1784百万円増） |
| その他（資産除去債務等） | 記載なし | 増加（131百万円増） |
| **負債合計** | 35,769 | - |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|--------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本（資本金・利益剰余金等） | 記載なし（自己資本26,095） | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 27,396 | 36.0 |
| **負債純資産合計** | 63,166 | 52.2 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率41.3%（前期48.3%）と低下も、M&Aによる資産拡大が主因で健全水準。流動比率（流動資産/流動負債）約0.92倍と低いが、営業CF黒字で短期安全性確保。当座比率は現金増で改善見込み。資産構成は固定資産比率52.0%（投資有価証券・土地増）、負債は流動負債中心（電子記録債務・買掛金増）。主変動はM&A（子会社取得）・棚卸増・借入増。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 67,493 | 47.9 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 2,493 | △16.6 | 3.7 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 2,621 | △20.4 | 3.9 |
| 特別利益（負ののれん等） | 記載なし（負ののれん4816） | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし（7078） | - | - |
| 法人税等 | 記載なし（949支払） | - | - |
| **当期純利益** | 6,266 | 200.9 | 9.3 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上営業利益率3.7%（前期6.6%）と低下、経常利益率3.9%（同7.2%）。ROE27.2%（前期10.9%）と純利益増で向上。コスト構造は販売管理費増（物流・人件費・M&A費用）が主因、原価率不明も原材料高騰影響。変動要因はM&A売上寄与と特別利益。歯科DX・大型機器堅調も電力事業一時赤字回復。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 6,153百万円（前期 △156百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △4,105百万円（前期 △9,795百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: 376百万円（前期 9,825百万円）
- フリーキャッシュフロー: 2,048百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 4,124百万円（前期 1,698百万円）。営業CF黒字転換は純利益・減価償却増、投資CF改善は子会社取得継続。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 2025年12月期売上高950億円（40.8%増）、営業利益41億35百万円（65.8%増）、経常利益42億68百万円（62.8%増）、純利益31億28百万円（△50.1%）、EPS62.57円。
- 中期経営計画や戦略: 通信販売・大型機器・歯科DXの3本柱、新本社センター最適化、ニッセン・白鳩とのシナジー（顧客網・物流共有、ナースウェア等拡充）。
- リスク要因: 円安・原材料高騰、電力価格変動、競争激化、M&A統合遅れ。
- 成長機会: 歯科市場拡大（医療費増・DX）、通販PB強化、グループサプライチェーン効率化。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 歯愛メディカル事業（売上497億69百万円、営業利益20億41百万円、前期比売上9.1%増・利益31.7%減）、ニッセン事業（売上177億24百万円、営業利益6億4百万円、新規）、白鳩事業（貸借のみ連結、2023.12.1～2024.11.30持分法適用）。
- 配当方針: 第2四半期末・期末基準、2024年期12.53円（配当性向10.0%、純資産配当率2.7%）、次期未定。
- 株主還元施策: 配当維持、株式分割（2024.7.1、1:5）。
- M&Aや大型投資: ニッセンホールディングス等6社新規連結（取得支出2880百万円）、白鳩公開買付子会社化、新本社ロジスティクスセンター竣工（出荷能力増強）。
- 人員・組織変更: 記載なし。セグメント再編実施。