1. 総評

スターアジア不動産投資法人は、2026年1月期において、営業収益は前期比2.8%増と増収を達成しましたが、経常利益と当期純利益はそれぞれ1.7%減少しました。これは、ホテル2物件の取得とメザニンローン債権への投資による資産入替が影響しています。ポートフォリオのホテル比率を拡大し、インフレ環境への対応力を強化しました。2030年を目標年とする新たな中期計画を策定し、1口当たり分配金1,913円以上、資産規模5,000億円を目指します。

2. 業績結果

• 売上高（営業収益）: 10,269百万円（前年同期比+2.8%）
• 営業利益: 5,788百万円（同+0.5%）
• 経常利益: 4,754百万円（同-1.7%）
• 当期純利益: 4,753百万円（同-1.7%）
• 1株当たり当期純利益（EPS）: 1,769円
• 配当金: 1,769円（利益超過分配金は含まず）

業績結果に対するコメント: - 売上高は増収を達成しましたが、利益は減少しました。これは、ホテル2物件の取得とメザニンローン債権への投資による資産入替が影響しています。 - ホテルからの変動賃料が貢献し、オフィスと住宅においても賃料増額が寄与しています。 - ポラリス運営ホテルからの収益増と資産売却益により、内部成長を実現しました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 記載なし | | | 固定資産 | 記載なし | | | 資産合計 | 2,938,470 | |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 記載なし | | | 固定負債 | 記載なし | | | 負債合計 | 1,793,623 | |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 記載なし | | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | | | 純資産合計 | 1,449,090 | | | 負債純資産合計 | 2,938,470 | |

貸借対照表に対するコメント: - 自己資本比率は49.3%で、前期と同水準を維持しています。 - 資産規模は2,756億円で、ホテル比率を拡大する資産入替を実施し、インフレ環境への対応力を強化しました。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比	売上高比率
売上高（営業収益）	10,269	+2.8%	100.0%
売上原価	記載なし
売上総利益	記載なし
販売費及び一般管理費	記載なし
営業利益	5,788	+0.5%	56.4%
営業外収益	記載なし
営業外費用	記載なし
経常利益	4,754	-1.7%	46.3%
特別利益	記載なし
特別損失	記載なし
税引前当期純利益	記載なし
法人税等	記載なし
当期純利益	4,753	-1.7%	46.3%

損益計算書に対するコメント: - 売上高営業利益率は56.4%で、前期と同水準を維持しています。 - 経常利益率は46.3%で、前期の48.4%から低下しています。 - コスト構造の特徴は不明ですが、資産入替による影響が考えられます。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュ・フロー: 14,031百万円
• 投資活動によるキャッシュ・フロー: -9,074百万円
• 財務活動によるキャッシュ・フロー: -4,843百万円
• 現金及び現金同等物期末残高: 15,446百万円

6. 今後の展望

• 2030年目標年の中期計画を策定し、1口当たり分配金1,913円以上、資産規模5,000億円を目指します。
• 外部成長においては、スターアジアグループの運用資産や案件ソーシング力を活用し、みずほリースの完全子会社であるエムエル・エステートのサポートも得て、取得可能資産を積み上げます。
• 内部成長、1口当り分配金の増額においては、アセットタイプ毎に目標を定め、収益増に取り組みます。

7. その他の重要事項

• 2026年2月26日に、みずほリースの完全子会社であるエムエル・エステートをスポンサーとする新たなスポンサー・サポート契約を締結しました。
• ESGに関連する施策への取組みを継続、強化しており、GRESBリアルエステイトアセスメントで「2 Star」及び「Green Star」を獲得し、ESG開示の取組みが高く評価され、最上位の「Aレベル」の評価を取得しています。
• 2025年度のCDP評価に初めて参加し、気候変動「B」スコア、水セキュリティ「B」スコアを取得しています。