1. 総評

株式会社バルニバービ（決算期間：2025年7月期、2024年8月1日～2025年7月31日）の連結業績は、売上高が前期比6.6%増の14,336百万円と伸長したものの、利益面では営業利益△1.4%、当期純利益△20.3%と減益となった。レストラン事業の堅調さが寄与した一方、人件費・原材料高騰やエステート事業の低迷が利益を圧迫。総資産は3,365百万円増の13,536百万円、純資産は2,643百万円増の6,071百万円と増資効果で自己資本比率が43.9%へ向上し、財政基盤が強化された。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上増はインバウンド需要回復と新規出店（計7店舗オープン、4店舗クローズ、期末102店舗）が主因。レストラン事業（売上13,032百万円、8.0%増、セグメント利益545百万円、25.1%増）が全体を牽引、特に不動産デベロッパー（11.2%増）と行政・公共機関（10.6%増）が寄与。一方、エステートビルドアップ事業（売上1,614百万円、2.1%減、セグメント利益93百万円、56.2%減）は淡路島・出雲プロジェクトの稼働初期投資が重荷。 - 減益要因は原材料・人件費高騰と価格転嫁難。持分法投資損益は1百万円と安定。 - 特筆事項：期中連結子会社1社新規（株式会社エナビードゥーエ）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 7,065 | +2,595 | | 現金及び預金 | 記載なし | +1,542 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし（販売用不動産+789） | - | | 固定資産 | 6,458 | +757 | | 有形固定資産 | 記載なし（建物+299） | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産| 記載なし（土地+433） | - | | 資産合計 | 13,536 | +3,365 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 3,146 | △420 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | △329 | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 4,319 | +1,143 | | 長期借入金 | 記載なし | +1,170 | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 7,465 | +722 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし（自己資本5,943） | - | | 資本金 | 記載なし | +1,141 | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 6,071 | +2,643 | | 負債純資産合計 | 13,536 | +3,365 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率43.9%（前期32.5%）と大幅改善、増資（資本金・準備金各+1,141百万円）が寄与し、安全性向上。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、流動資産増（現金主導）と流動負債減で短期流動性強化。 - 資産構成：固定資産比率47.7%と不動産投資（土地・建物増）中心。負債は借入金依存（長期借入増）。 - 主な変動：投資拡大と増資による総資産・純資産急増。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率4.5%（前期4.8%）、経常利益率4.3%（6.8%）、純利益率3.0%（4.0%推定）と全段階で低下。ROE9.3%（17.5%）と収益性後退。 - コスト構造：減価償却費560百万円が営業CFに寄与も、原材料・人件費高が原価・販管費を押し上げ。 - 変動要因：売上増に対しコスト増大。セグメント別でレストラン事業の粗利改善が緩衝。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー：1,120百万円（前期424百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△1,807百万円（前期△784百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー：2,230百万円（前期632百万円）
• フリーキャッシュフロー：△687百万円（営業+投資）

営業CF増は税引前純利益615百万円・減価償却560百万円主導。投資CF増は有形固定資産取得1,887百万円。財務CFは長期借入純増。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年7月期）：売上高15,095百万円（5.3%増）、営業利益740百万円（15.9%増）、経常利益683百万円（9.9%増）、純利益443百万円（3.5%増）、EPS41.12円。
• 中期計画：レストラン事業の既存店再構築・新規出店、エステート事業の淡路島・出雲拡大（コテージホテル等オープン）。
• リスク要因：原材料・人件費高騰、円安、消費節約志向。
• 成長機会：インバウンド・地方創生、バッドロケーション戦略、不動産保有推進。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：レストラン（売上13,032百万円8.0%増、利益545百万円25.1%増：バッドロケーション△2.1%、不動産D11.2%増等）、エステートビルドアップ（売上1,614百万円2.1%減、利益93百万円56.2%減）。
• 配当方針：年間7.50円（配当性向18.1%、純資産配当率1.6%）、2026年予想同額。
• 株主還元施策：配当維持。
• M&Aや大型投資：連結子会社新規1社、不動産取得（土地・建物増）、淡路島ヴィラ・コテージオープン。
• 人員・組織変更：記載なし。発行済株式10,962千株（増資効果）。