企業名: 株式会社フェリシモ

決算評価: 非常に良い

簡潔な要約

株式会社フェリシモの2026年2月期第3四半期（2025年3月1日～2025年11月30日）は、売上高21,551百万円（前年同期比+0.3%）と微増ながら、利益面で大幅な改善を達成。営業利益は△151百万円の損失から197百万円の黒字に転換、経常利益も△31百万円から391百万円へ急回復した。主力ファッション事業の効率化や新規事業（自治体支援・パートナー事業）の拡大が寄与。自己資本比率67.3%と財務基盤も堅調で、通期予想では営業利益94.1%増を見込む。

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詳細な財務分析レポート

1. 総評

株式会社フェリシモの2026年2月期第3四半期（2025年3月1日～2025年11月30日）は、収益構造の改善が顕著に表れた決算となった。売上高は横ばいながら、営業利益で348百万円、経常利益で422百万円の改善を達成。特に営業外収益（為替差益等）が194百万円計上され、最終利益は441百万円増加した。前期からの主な変化点は、商品企画の効率化による原価低減と広告費削減（△1.1%）による収益性向上である。

2. 業績結果

指標	2026年2月期第3四半期	前年同期	増減率
売上高	21,551百万円	21,480百万円	+0.3%
営業利益	197百万円	△151百万円	-
経常利益	391百万円	△31百万円	-
当期純利益	328百万円	△113百万円	-
EPS	46.08円	△15.89円	-
配当金（年間予想）	20.00円	15.00円	+33.3%

業績結果に対するコメント
- 増減要因: 主力ファッション事業の量産効果による原価低減（売上総利益+1.9%）と広告費削減が収益改善の主因 - 事業別動向:
- 定期便事業: 売上微減も収益性改善
- 手づくり支援事業「Couturier」: SNS活用で新規顧客獲得
- 新規事業: 自治体支援/パートナーズ事業が売上貢献 - 特記事項: 円安進行による為替差益が営業外収益に寄与

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動資産 | - | - | | 現金及び預金 | △428 | ▼ | | 売掛金 | +375 | ▲ | | 棚卸資産 | +375 | ▲ | | 固定資産 | - | - | | 投資有価証券 | +214 | ▲ | | 資産合計 | 28,949 | +60 |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動負債 | - | - | | 買掛金 | +153 | ▲ | | 電子記録債務 | △302 | ▼ | | 固定負債 | - | - | | 支払信託 | △385 | ▼ | | 負債合計 | 9,460 | △157 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 資本金 | - | - | | 利益剰余金 | +222 | ▲ | | 純資産合計 | 19,488 | +217 | | 負債純資産合計 | 28,949 | +60 | 当期純利益328百万円 - 配当106百万円

貸借対照表に対するコメント
- 自己資本比率: 67.3%（前期66.7%）と高水準維持 - 流動性: 現預金減少（428百万円）だが、負債総額9,460百万円に対し流動資産で十分カバー可能 - 特徴: 投資有価証券を214百万円増加させ資産運用を強化 - 変動点: 自己株式消却（489百万円）実施も純資産は増加

4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
売上高	21,551	+0.3%	100.0%
売上原価	9,709	△1.1%	45.1%
売上総利益	11,842	+1.9%	54.9%
販管費	11,645	△1.1%	54.0%
営業利益	197	-	0.9%
営業外収益	194	-	0.9%
経常利益	391	-	1.8%
当期純利益	328	-	1.5%

損益計算書に対するコメント
- 収益性: 売上高営業利益率0.9%（前期△0.7%）改善 - コスト構造: 売上原価率45.1%→44.5%に改善（効率化効果） - 変動要因:
- 販管費削減（広告費見直し）
- 営業外収益増（為替差益・受取利息）

5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期CF計算書未作成）
• 減価償却費: 651百万円（前年同期638百万円）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年2月期通期）:
• 売上高30,531百万円（+3.7%）
• 営業利益137百万円（+94.1%）
• 当期純利益179百万円（+31.9%）
• 戦略: 「成長軌道確立期」と位置付け、顧客基盤拡大と第2の収益柱育成を推進
• リスク: 個人消費の冷え込み、原材料価格高騰
• 機会: SNS活用による若年層顧客開拓、自治体支援事業の拡大

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間20円予想（前期比+5円）
• 株主還元: 自己株式500,000株消却（2025年5月実施）
• 組織変更: 経営企画室長を責任者に指名
• 会計方針: 法人税等に関する新会計基準を適用（影響なし）

（注）全ての数値は決算短信に基づき百万円単位で作成