1. 総評

クリヤマホールディングス株式会社の2025年12月期第2四半期連結決算（2025年1月1日～6月30日）は、売上高が7.3%増の432億84百万円と堅調に推移したものの、営業・経常利益はそれぞれ6.7%、5.5%減と利益圧縮が見られた。一方、ミトヨグループ化に伴う負ののれん計上で純利益は25.0%増の26億36百万円と大幅増益を達成。アジア事業の拡大と北米物流強化が寄与したが、為替変動と投資負担が利益を抑制。総資産は19.7%増の847億08百万円と拡大し、財務基盤は安定。

2. 業績結果

• 売上高（営業収益）：432億84百万円（前年同期比 +7.3%）
• 営業利益：25億95百万円（前年同期比 -6.7%）
• 経常利益：29億37百万円（前年同期比 -5.5%）
• 当期純利益：26億36百万円（前年同期比 +25.0%）
• 1株当たり当期純利益（EPS）：134.21円（前年同期比 +24.8%）
• 配当金：中間配当28.00円（前年同期比 +25.0%）

業績結果に対するコメント： 増収はアジア事業（+25.8%）のミトヨグループ化と船舶・プラント向け販売増が主要因。利益減は物流倉庫移転費用、ミトヨ統合費用、円高影響によるもの。純利益増は負ののれん6億69百万円が寄与。主要セグメントはアジア（売上169億66百万円、営業利益14億21百万円）、北米（売上233億13百万円、営業利益16億62百万円）。特筆はミトヨ連結による産業資材強化とスポーツ事業撤退後の損益改善。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 509,971 | +16.5% | | 現金及び預金 | 132,906 | +41.4% | | 受取手形及び売掛金 | 114,193 | +27.2% | | 棚卸資産 | 222,076 | -4.9% | | その他 | 40,796 | +53.4% | | 固定資産 | 337,111 | +24.7% | | 有形固定資産 | 213,022 | +33.8% | | 无形固定資産 | 4,885 | -9.8% | | 投資その他の資産 | 119,203 | +12.9% | | 資産合計 | 847,081 | +19.7% |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 209,503 | +28.0% | | 支払手形及び買掛金 | 81,424 | +30.5% | | 短期借入金 | 29,061 | +23.2% | | その他 | 98,998 | +25.3% | | 固定負債 | 187,441 | +101.8% | | 長期借入金 | 92,538 | +295.6% | | その他 | 94,903 | +51.1% | | 負債合計 | 396,944 | +54.7% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 376,002 | +5.1% | | 資本金 | 7,837 | 0.0% | | 利益剰余金 | 377,007 | +5.1% | | その他の包括利益累計額 | 73,729 | -21.0% | | 純資産合計 | 450,137 | -0.2% | | 負債純資産合計 | 847,081 | +19.7% |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は53.1%（前年度末63.7%）と低下も依然高水準で財務安全。流動比率243.4倍（前年度267.5倍）、当座比率（現金・受取中心）約180%と流動性良好。資産拡大は現金+38億84百万円、有形固定資産+27億84百万円（ミトヨ統合・倉庫拡張）。負債増は長期借入+69億15百万円が主因だが、成長投資対応。為替換算調整勘定-19億98百万円が純資産を圧迫。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率31.1%（前年31.8%）と微減、営業利益率6.0%（前年6.9%）と収益性低下。売上原価率上昇は原材料高・ミトヨ統合影響。ROE（純利益/純資産平均）約11.8%と堅調。コスト構造は販売管理費負担増（物流・統合費）。前期比変動要因は為替（円高）、投資負担だが、特別利益で純利益回復。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー：+31億56百万円（前年同期+46億33百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー：-34億21百万円（前年同期-6億86百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー：+44億39百万円（前年同期-19億96百万円）
• フリーキャッシュフロー：-2億65百万円（営業+投資）

営業CF堅調（税引前純利益35億94百万円寄与）。投資CF増は有形固定資産取得23億30百万円、ミトヨ株式11億53百万円。財務CFは借入60億円。現金残高131億79百万円（+37億91百万円）と潤沢。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想：2025年12月期通期予想に変更なし（2月14日公表）。
• 中期経営計画や戦略：KMP Action1（2025-2027年）・Action2（2028-2030年）公表。ミトヨ統合で産業資材強化、ホース開発・人財交流推進、物流最適化。
• リスク要因：米関税政策、地政学リスク、円高、中国減速、インフレ。
• 成長機会：アジア・北米ホース需要、グループシナジー、消防・飲料ホース堅調。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：アジア（売上1697億円+25.8%、営業利益142億円+3.5%）、北米（2331億円-1.9%、166億円-3.6%）、欧州・南米・オセアニア（304億円-2.4%、21億円-33.6%）。
• 配当方針：中間28円（年間56円予想）。
• 株主還元施策：安定配当継続。
• M&Aや大型投資：ミトヨグループ化（4月完了、売上寄与120億円）、カナダ倉庫拡張。
• 人員・組織変更：人財育成・グループ連携強化、スポーツアパレル撤退完了。