適時開示情報 要約速報

### 企業名 企業名: 株式会社白鳩 ### 決算評価 決算評価: 普通 ### 簡潔な要約 株式会社白鳩は、2025年3月1日から11月30日までの9ヶ月間の決算で、売上高4,208百万円、当期純利益314百万円を計上した。業績は固定資産売却益（676百万円）により黒字を維持したものの、営業損失（△131百万円）と経常損失（△149百万円）が発生し、コア事業の収益性に課題が残る結果となった。国内Eコマース事業では価格適正化やサイトリニューアルを推進したが、アクセス数減少やPB商品の伸び悩みが響いた。2026年11月期予想では売上高6,750百万円、営業利益50百万円を見込むが、原材料高や競争激化がリスク要因となる。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 - **会社名**: 株式会社白鳩 - **決算期間**: 2025年3月1日～2025年11月30日（9ヶ月） - **総合評価**: 固定資産売却益により当期純利益は増加したが、営業・経常利益は赤字で、本業の収益力低下が顕著。自己資本比率の改善（37.0%→43.6%）は財務基盤強化の好材料。 - **前期比変化**: 売上高は前年比▲32.9%（期間短縮影響あり）、営業利益は△131百万円（前年+35百万円）と悪化。 ### 2. 業績結果 | 科目 | 2025年11月期 | 前年同期（2025年2月期） | 増減率 | |------|--------------|-------------------------|--------| | 売上高 | 4,208百万円 | 6,274百万円 | ▲32.9% | | 営業利益 | △131百万円 | +35百万円 | △466% | | 経常利益 | △149百万円 | +2百万円 | △7,550% | | 当期純利益 | 314百万円 | 123百万円 | +155% | | EPS | 47.31円 | 18.50円 | +156% | | 配当金 | 0円 | 0円 | - | **業績コメント**: - **増減要因**: 固定資産売却益（676百万円）が純利益を押し上げた一方、売上原価率の悪化（前年61.9%→63.1%）と販管費増（PB/CB商品比率27.2%維持も販促費増）が営業赤字の主因。 - **事業セグメント**: 国内Eコマースは競争激化で苦戦、海外事業（東アジア圏）は堅調も規模限定的。 - **特記事項**: 決算期変更（2月末→11月末）に伴う9ヶ月決算のため、単純比較は困難。 ### 3. 貸借対照表（単位: 百万円） #### 【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動資産** | 2,664 | +667 | | 現金及び預金 | 644 | +89 | | 売掛金 | 512 | +215 | | 棚卸資産 | 1,378 | +328 | | **固定資産** | 3,123 | △840 | | 有形固定資産 | 3,028 | △718 | | 無形固定資産 | 83 | △3 | | **資産合計** | 5,787 | △173 | #### 【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動負債** | 2,641 | +707 | | 買掛金 | 443 | +276 | | 短期借入金 | 1,600 | +400 | | **固定負債** | 625 | △1,194 | | 長期借入金 | 624 | △1,136 | | **負債合計** | 3,266 | △488 | #### 【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 資本金 | 1,197 | 0 | | 利益剰余金 | 137 | +315 | | **純資産合計** | 2,520 | +315 | | **負債純資産合計** | 5,787 | △173 | **貸借対照表コメント**: - **自己資本比率**: 43.6%（前年37.0%）と大幅改善。 - **安全性指標**: 流動比率101%（2,664/2,641）で資金繰り逼迫。 - **変動点**: 旧本社売却で有形固定資産が減少（土地△394百万円、建物△278百万円）し、現金預金増加。 ### 4. 損益計算書（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 | |------|------|--------|-----------| | 売上高 | 4,208 | ▲32.9% | 100.0% | | 売上原価 | 2,658 | ▲31.6% | 63.1% | | **売上総利益** | 1,551 | ▲35.1% | 36.9% | | 販管費 | 1,682 | ▲28.5% | 40.0% | | **営業利益** | △131 | △466% | △3.1% | | 営業外費用 | 23 | ▲40.8% | 0.5% | | **経常利益** | △150 | △7,550% | △3.6% | | 特別利益 | 677 | - | 16.1% | | **当期純利益** | 315 | +155% | 7.5% | **損益計算書コメント**: - **収益性**: 売上高営業利益率△3.1%（前年+0.6%）で本業採算悪化。ROE12.5%（前年5.6%）は自己資本減少と特別利益の影響。 - **コスト構造**: 販管費比率40.0%（前年37.5%）で効率性低下。 - **変動要因**: 物流費・仕入原価高に加え、サイトリニューアル費用が負荷。 ### 5. キャッシュフロー | 科目 | 金額（百万円） | |------|----------------| | 営業CF | △285 | | 投資CF | +1,204（旧本社売却） | | 財務CF | △830（借入返済） | | 現金残高 | 644（前年比+16.1%） | ### 6. 今後の展望 - **業績予想（2026年11月期）**: 売上高6,750百万円（+60%）、営業利益50百万円（黒字転換）。 - **戦略**: PB/CB商品強化（高利益率商品開発）、クロスセル推進、サイト機能改善。 - **リスク**: 原材料高・為替変動・競争激化。 - **機会**: インバウンド需要回復・消費マインド改善。 ### 7. その他の重要事項 - **配当方針**: 黒字定着後復配目指す（現在無配）。 - **大型投資**: 本店サイトリニューアル完了（2025年7月）。 - **人員体制**: 変更なし。 （注）数値は決算短信に基づき百万円単位で記載。記載がない項目は「記載なし」と判断。